DEFINICIJA prihoda od rizika
Rizik od dohotka je rizik da će se tok prihoda koji plaća fond smanjiti kao odgovor na pad kamatnih stopa. Taj je rizik najprisutniji na novčanom tržištu i drugim strategijama kratkoročnog dohotka, a ne dugoročnim strategijama koje blokiraju kamatne stope. Rizik dohotka produžetak je kamatnog rizika na pojedinačnu obveznicu.
RASPOLOŽENJE DOZORA Rizik prihoda
Prihodni rizik je rizik da će se prinos fonda koji ulaže u kratkoročne dužničke vrijednosne papire smanjiti zbog pada kamatnih stopa. Fluktuacija kamatnih stopa često može značajno utjecati na uspješnost različitih ulaganja koja drži kratkoročni investicijski fond i povećati stupanj rizika od prihoda za taj fond. To je zato što se prihod koji stvara fond kontinuirano ulaže u tekuću stopu.
Uzmi uzajamni fond koji ulaže u vrijednosne papire na tržištu novca s dospijećem kraćim od godinu dana. Ako kamatne stope opadnu, tada će i prinos na fond novčanog tržišta opadati, jer kada sazriju vrijednosnice na novčanom tržištu, povrati se reinvestiraju s nižim kamatnim stopama. Prihodni rizik isti je pojam kao i kamatni rizik, ali rizik prihoda odnosi se na fondove, dok se kamatni rizik primjenjuje na pojedinačne dužničke vrijednosne papire.
Primjer prihoda od rizika
Kamatne stope koje se koriste za izračunavanje isplate iz fonda novčanog tržišta obično su nešto manje od prevladavajuće stope. To znači da ako je trenutna kamatna stopa 4%, tržište novca može isplaćivati dohodak po stopi od 3, 75%. Ako sadašnja kamatna stopa padne na 3%, tada će se tržište novca prilagoditi u skladu s tim, premještajući stopu koja se koristi za određivanje isplate dohotka na 2, 75%. Ovim pristupom omogućeno je da isplate uvijek drže ispod iznosa ostvarenog kamata, što je faktor koji osigurava da novčano tržište ostaje sposobno donijeti više prihoda u budućnosti. Istovremeno, svi korisnici fonda utvrde da se njihov raspoloživi dohodak iz fonda smanjuje dok se kamate ne povećaju.
Jedna strategija za minimiziranje stupnja dohotkovnog rizika povezanog s portfeljem jest diverzifikacija imovine tako da se dugoročna ulaganja s fiksnim kamatnim stopama uravnoteže s udjelima kratkoročnog dohotka. Na taj se način stvara situacija u kojoj fiksne stope na dugoročne investicije nadoknađuju svako smanjenje prihoda do koje može doći pri padu kamatnih stopa. To pomaže da se uspostavi ujednačeniji temelj za isplatu dohotka, a korisnicima se omogućuje da svoj proračun uređuju na temelju tog minimuma.
