Zaštitni fondovi koriste nekoliko oblika utjecaja na potjeru za velikim prinosima. Oni kupuju vrijednosne papire na marži, što znači da novac uzimaju od brokera za veća ulaganja. Ulažu pomoću kreditnih linija i nadaju se da će njihovi povrati nadmašiti interes. Hedž fondovi trguju i derivatima za koje smatraju da imaju asimetrični rizik; maksimalni gubitak je mnogo manji od potencijalnog dobitka.
Što su zaštitni fondovi?
Zaštitni fondovi su fondovi novca, obično od ultra visokih neto vrijednosti ili institucionalnih ulagača, koje upravitelj fonda koristi za potjeranje visokih povrata s neortodoksnom taktikom ulaganja. Te strategije uključuju traženje ozbiljno podcijenjenih ili precijenjenih vrijednosnih papira i zauzimanje dugog ili kratkog položaja na temelju nalaza i korištenje opcija opcija, poput dugog i dugog davanja, kako bi se iskoristila tržišna volatilnost bez potrebe za ispravnim pogađanjem smjera kretanja,
Kupnja na marži
Popularna metoda hedge fonda za ostvarivanje velikog prinosa je kupovina vrijednosnih papira na marži. Margina račun posuđuje novac od brokera koji koristi za ulaganje u vrijednosne papire. Trgovanje maržom pojačava dobitak, ali također povećava gubitke. Razmislite o ulagaču koji kupi dionice za 1.000 USD, koristeći 500 USD vlastitog novca i 500 USD marže. Dionica raste na 2.000 dolara. Umjesto da udvostruči svoj novac, što je slučaj ako je početnih 1000 dolara sve njegovo, on ga četvorostruko povećava maržom. No, pretpostavimo da padne na 200 dolara. U ovom scenariju, investitor prodaje dionicu za gubitak od 300 dolara, a zatim mora vratiti svom brokeru 500 dolara za ukupni gubitak od 800 dolara plus kamate i provizije. Zbog trgovanja na marži investitor je izgubio više novca od svoje prvotne investicije.
Kreditne linije
Ulaganje u vrijednosne papire putem kreditnih linija slijedi sličnu filozofiju kao trgovanje maržom, samo umjesto da se posuđuje od brokera, hedge fond posuđuje od zajmodavca treće strane. Bilo kako bilo, pomoću tuđeg novca iskoristite ulaganja za nadati se povećavanju dobiti. Sve dok temeljna sigurnost povećava vrijednost, ovo je dobitna strategija. Međutim, to može dovesti do ogromnih gubitaka zbog lošeg ulaganja, posebno ako se u posao uzmu kamate iz kreditne linije.
Trgovanje derivatima
Financijski derivat je ugovor izveden iz cijene odnosnog vrijednosnog papira. Futures, opcije i swapovi su svi primjeri derivata. Hedge fondovi ulažu u derivate jer nude asimetrični rizik.
Pretpostavimo da se dionicama trguje za 100 USD, no menadžer hedge fondova očekuje da se brzo povećava. Kupnjom 1.000 dionica, riskira izgubiti 100.000 američkih dolara ako pogodi da je pogrešno, a dionica propadne. Umjesto toga, za mali dio cijene dionica, on kupuje opciju poziva na 1.000 dionica. To mu daje mogućnost kupnje dionica po današnjoj cijeni u bilo koje vrijeme prije određenog budućeg datuma. Ako je njegova pretpostavka tačna, a dionica zalepršava, on koristi mogućnost i brzo donosi profit. Ako nije u pravu, a dionica ostane ravna ili, što je još gore, propadne, on jednostavno ostavlja mogućnost isteka i njegov gubitak je ograničen na malu premiju koju je za to platio.
Savjetnik Uvid
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Hedge fondovi koriste utjecati na različite načine, ali najčešća je posudba na marži kako bi se povećala veličina ili "kladiti" na njihovu investiciju. Futurni ugovori djeluju na marži i popularni su od hedge fondova. No, poluga djeluje u oba smjera, povećava dobitke, ali i gubitke.
Zanimljivo je primijetiti da su izvorni hedge fondovi zapravo strategije smanjenja rizika (odatle i naziv "hedge") za smanjenje volatilnosti i potencijal smanjenja. Primjerice, one su bile 70% duge / 30% kratke i imale su za cilj zadržati najbolje 70% dionice, a najniže 30%, tako da je ukupni portfelj zaštićen od volatilnosti i promjena. To je zato što 75% -80% svih dionica poskupljuje kada tržište raste, i obrnuto kada tržište opada, ali s pristranom prema gore s vremenom.
