Snažno usporavanje ekonomije u Kini postalo je glavni problem za investitore dionica koji posjeduju američke tvrtke koje ostvaruju značajne prihode s tog tržišta. Kako se sezona izvješćivanja o korporativnim prihodima kreće, to može uvelike utjecati na financijske rezultate mnogih kompanija - baš kao što je to učinio i Apple Inc. (AAPL), kada je objavljivao sumorne prognoze temeljene na smanjenim očekivanjima u Kini. "Pretpostavljam da će ono što je Apple učinio biti nacrt mnogih drugih kompanija", kaže Joe LaVorgna, glavni ekonomist za Ameriku, pariška tvrtka za upravljanje investicijskim bankarstvom i upravljanje imovinom Natixis, u priči u časopisu The Wall Street Journal. "Oprez će prožimati krajolik", dodao je.
Među tvrtkama iz S&P 500 indeksa (SPX), ovih osam je među onima koja ostvaruju najveći postotak ukupnih prihoda od prodaje u Kini: Qualcomm Inc. (QCOM), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Inc. (AVGO), Micron Technology Inc. (MU), Texas Instruments Inc. (TXN), Intel Corp. (INTC), Starbucks Corp. (SBUX) i Apple, po istraživačkim sustavima FactSet, kako je izviješteno u MarketWatchu. Donja tablica prikazuje i ukupnu prodaju u Kini koju su ove tvrtke zabilježile u posljednjim fiskalnim godinama od početka 2018., te postotak njihove ukupne prodaje koja je to predstavljala. Cjeloviti brojevi za 2018. godinu još nisu dostupni.
Veliki utjecaji iz Kine
- Qualcomm: 14, 6 milijardi USD prodaje u Kini, 65, 4% ukupnih prihodaKorvo: 1, 9 milijardi USD, 62, 0% Broadcom: 9, 5 milijardi USD, 53, 7% Micron: 10, 4 milijarde USD, 51, 1% Texas Instruments: 6, 6 milijardi, 44, 1% Intel: 14, 8 milijardi USD, 23, 6% Starbucks: 4, 5 milijardi dolara, 20, 2% Apple: 44, 7 milijardi USD, 19, 6%
Značaj za investitore
Korporacije imaju veliku slobodu u izvještavanju o rezultatima po regijama, a FactSet je pronašao samo 62 člana S&P 500 koji, prema njihovoj procjeni, imaju regionalne provale koji nude razumne aproksimacije kineskog tržišta. Međutim, u nekim se slučajevima Kina može kombinirati s Tajvanom, Hong Kongom, Japanom ili cijelom azijsko-pacifičkom regijom.
Od ove 62 tvrtke, 20 je dobilo najmanje 18, 9% ukupne prodaje u posljednjim fiskalnim godinama s kineskog tržišta, s obzirom na gore opisane analitičke nesavršenosti. Apple, Intel, Qualcomm, Micron i Broadcom također su pet od šest tvrtki S&P 500 s najvećom ukupnom prodajom u Kini. Drugi je proizvođač zrakoplova Boeing Co. (BA), s 11, 9 milijardi dolara. Međutim, Kina predstavlja 12, 8% ukupne prodaje Boeinga, tako da ova tvrtka nije načinila gornji popis.
Kao skupina, prvih 20 tvrtki sa S&P 500 u pogledu vrijednosti njihove prodaje u Kini proizvelo je 158 milijardi dolara prihoda s tog tržišta tijekom njihovih posljednjih fiskalnih godina po MarketWatchu. Ovo je, naravno, samo vrh ledenog brijega u smislu utjecaja Kine na američke kompanije, s obzirom na to da ovaj popis isključuje velika imena poput Amazon.com Inc. (AMZN) koja sve svoje prodaje koje nisu u SAD-u spajaju zajedno u svojim izvještaji.
Gledajući unaprijed
Da budemo sigurni, neke će tvrtke možda i dalje uspijevati uslijed usporavanja Kine. Na primjer, prodaja Nike Inc. (NKE) eksplodirala je, primjerice, u Kini prošle godine, a Texas Instruments možda je manje pogođen jer se prodaje uglavnom proizvođačima, a ne potrošačima, prema časopisu Journal.
Ipak, napredak trgovinskih razgovora između SAD-a i Kine povezan je s tim da izazove zabrinutost, jer carine koje SAD nameću na uvoz iz Kine potiču odmazne mjere Kine koje smanjuju izglede za prodaju američkih kompanija u Kini. U međuvremenu, ulagači koji imaju dionice široko utemeljenih uzajamnih fondova, indeksnih fondova i ETF-a možda će imati neočekivano visoku izloženost ekonomskom usporavanju u Kini i trgovinskom sukobu sa SAD-om
