Što je bijeli vitez?
Bijeli vitez je neprijateljska obrana od preuzimanja kojom 'prijateljski' pojedinac ili tvrtka koja stekne korporaciju uz pošteno razmatranje koje je na rubu da ih preuzme 'neprijateljski' ponuditelj ili stjecatelj, koji je poznat kao crni vitez. Iako ciljna tvrtka ne ostaje neovisna, akvizicija bijelog viteza i dalje je draža neprijateljskom preuzimanju.
Za razliku od neprijateljskog preuzimanja, trenutačno upravljanje obično ostaje na snazi u scenariju bijelog viteza, a ulagači primaju bolju naknadu za svoje dionice.
Ključni odvodi
- Bijeli vitez je neprijateljska obrana od preuzimanja kojom prijateljska kompanija kupuje ciljano poduzeće umjesto neprijateljskog ponuđača. Dok ciljna kompanija i dalje izgubi neovisnost, investitor bijeli vitez je ipak povoljniji za dioničare i upravu. Bijeli vitez je samo jedan nekoliko strategija koje tvrtka može primijeniti kako bi pokušala spriječiti neprijateljsko preuzimanje.
Kako djeluje obrana bijelog viteza
Bijeli vitez je spasitelj tvrtke koja je podložna neprijateljskom preuzimanju. Često službenici tvrtke traže bijelog viteza kako bi sačuvali osnovnu tvrtku ili dogovorili bolje uvjete preuzimanja. Primjer bivšeg može se vidjeti u filmu "Lijepa žena" kada je korporativni raider / crni vitez Edward Lewis, kojeg glumi Richard Gere, promijenio srce i odlučio sarađivati s šefom tvrtke koju je prvobitno planirao opljačkati.
Neki zapaženi primjeri spašavanja bijelih vitezova su United Paramount Theatre 1953. nabava gotovo bankrotiranog ABC-a, spašavanje bijelog viteza Bayer-a Schering iz 2006. iz tvrtke Merck KGaA i kupnja medvjeda Stearnsa JPMorgan Chase 2008. godine koja je spriječila njihovu potpunu nesolventnost.
Pojmovi bijeli vitez i crni vitez mogu naći svoje podrijetlo protivnička igra šaha.
Bijeli squire je na sličan način investitor ili prijateljska tvrtka koja kupi udjel u ciljnoj tvrtki kako bi spriječila neprijateljsko preuzimanje. To je srodno obrani bijelog viteza, osim što ovdje ciljna tvrtka ne mora odustati od neovisnosti kao što je to slučaj i s bijelim vitezom, jer bijeli vjevernik kupuje samo djelomični udio u društvu.
Neprijateljska preuzimanja
Neke od naj neprijateljskijih situacija za preuzimanje uključuju AOL-ove 162 milijarde američkih dolara Time Time Warner, kupnju biotehničke kompanije Genzyme za 20, 1 milijardu dolara 2010. godine, Deutsche Boerse AG je blokirao spajanje 17 milijardi dolara s NYSE Euronext-om 2011. i Cloroxovo odbijanje Ponuda za preuzimanje Carla Icahna u iznosu od 10, 2 milijarde dolara u 2011. godini.
Međutim, uspješni neprijateljski preuzimanja rijetki su; nijedno preuzimanje nepoželjnog cilja nije iznosilo više od 10 milijardi dolara u vrijednosti od 2000. Uglavnom, preuzimajuće društvo podiže cijenu po dionici sve dok dioničari i članovi uprave ciljane tvrtke nisu zadovoljni. Naročito je teško kupiti veliku tvrtku koja ne želi biti prodana. Mylan, globalni lider u generičkim lijekovima, to je doživio kada je neuspješno pokušao kupiti Perrigo, najveći svjetski proizvođač lijekova koji se prodaju u robnim markama, za 26 milijardi dolara u 2015. godini.
Varijacije na Bijelom vitezu
Pored bijelih vitezova i crnih vitezova, postoji i treći potencijalni kandidat za preuzimanje koji se zove sivi vitez. Sivi / sivi vitez nije toliko poželjan kao bijeli vitez, ali poželjniji je od crnog viteza. Sivi vitez je treći potencijalni ponuđač u neprijateljskom preuzimanju koji nadmašuje bijelog viteza. Iako prijateljskiji od crnog viteza, sivi vitez i dalje nastoji služiti vlastitim interesima. Slično bijelom vitezu, bijeli švarcer je pojedinac ili tvrtka koja vrši samo manjinski udio da bi pomogla tvrtki koja se bori. Ova pomoć pruža kompaniji dovoljno kapitala za poboljšanje stanja, dok trenutnim vlasnicima omogućuje održavanje kontrole. Žuti vitez je tvrtka koja je planirala neprijateljski pokušaj preuzimanja vlasti, ali odustala od toga i umjesto toga predlaže spajanje jednakih s ciljanom tvrtkom.
