Pravo procjene je zakonsko pravo manjinskih dioničara korporacije da sudskim postupkom ili neovisnim procjeniteljem utvrde fer cijenu dionica i obavežu korporaciju koja kupuje korporaciju da otkupi dionice po toj cijeni. Pravo procjene je politika zaštite za dioničare, sprječavajući korporacije uključene u spajanje da plaćaju manje nego što društvo vrijedi za dioničare.
Raščlanjivanje procjene ispravno
Analitičari mogu koristiti više metoda procjene pri određivanju fer cijene dionica i vrijednosti preuzetog poduzeća, uključujući metode temeljene na imovini, metode prihoda ili novčanog toka, usporedive modele tržišnih podataka i hibridne ili formulske metode. Iako se većina pojavljivanja prava procjene temelji na konsolidaciji ili spajanju, mogu se primijeniti i na slučajeve kada korporacija poduzme bilo kakve izvanredne radnje za koje dioničari smatraju da su štetni za njihove interese. U spajanju i akviziciji, prava na procjenu jamče da dioničari dobivaju odgovarajuću naknadu ako spajanje ili akvizicija nadmaši njihove želje.
Načini ispravnog i poslovnog vrednovanja
Kao što je gore spomenuto, postoji nekoliko načina za vrednovanje poslovanja i postizanje poštene cijene dionica za smirivanje dioničara. Jedan je način vrednovanje temeljeno na imovini, usredotočeno na neto vrijednost imovine tvrtke (NAV), odnosno fer tržišnu vrijednost njegove ukupne imovine umanjene za ukupne obveze. U osnovi, ova metoda određuje trošak za fizički oporavak poslovanja. Postoji prostor za tumačenje u smislu odlučivanja koja će se imovina i obveze tvrtke uključiti u procjenu i kako izmjeriti vrijednost svakog od njih. Na primjer, sigurno metode troškova zaliha (npr. LIFO ili FIFO) vršit će procjenu vrijednosti zaliha tvrtke na različite načine, što će dovesti do promjena u ukupnoj vrijednosti imovine tvrtke.
Drugi oblik vrednovanja poslovanja upotrebom usporedivih omjera zarade, kao što je omjer cijene i zarade ili P / E, kako bi se odredio način na koji se poslovanje uspoređuje s konkurentima. Na primjer, ako je omjer P / E tvrtke najveći među vršnjačkim grupama, ili uistinu ima obećavajući prednost na terenu (možda nova tehnologija ili stjecanje u novoj tržišnoj niši) ili je precijenjen (tj. Njegova cijena previsok je u odnosu na njegove stvarne profite).
Konačno, neovisni evaluatori mogu se koristiti diskontiranim novčanim tokovima ili DCF metodom za postizanje objektivne cijene dionica u pitanju prava na procjenu. Za razliku od gore uporedive metode, koja je relativna metoda vrednovanja, metoda DCF smatra se unutrašnjom metodom neovisnom o bilo kojem konkurentu. U osnovi se DCF metoda oslanja na projekcije budućih novčanih tokova. Potom se prilagođavaju kako bi se dobila trenutna tržišna vrijednost tvrtke.
