Prilikom odabira vrijednosnog papira za ulaganje, trgovci gledaju na njegovu povijesnu volatilnost kako bi pomogli utvrditi relativni rizik potencijalne trgovine. Postoje brojni podaci koji mjere volatilnost u različitim kontekstima, a svaki trgovac ima favorite. Bez obzira koju metriku koristite, čvrsto razumijevanje koncepta volatilnosti i kako se mjeri ključno je za uspješno ulaganje.
Jednostavno rečeno, volatilnost je odraz stupnja kretanja cijena. Dionica s cijenom koja divljački oscilira, postiže nove uspone i padove ili se kreće nepromišljeno smatra se izrazito nestabilnim. Dionica koja održava relativno stabilnu cijenu ima nisku volatilnost. Jako nestabilna dionica je inherentno rizičnija, ali taj rizik smanjuje oba načina. Kada ulažete u hlapive vrijednosne papire, rizik od uspjeha povećava se jednako koliko i rizik od neuspjeha. Zbog toga mnogi trgovci s visokom tolerancijom na rizik promatraju višestruke mjere volatilnosti kako bi pomogli informirati svoje trgovinske strategije.
Kako izmjeriti nestabilnost
Primarna mjera volatilnosti koju koriste trgovci i analitičari je standardna devijacija. Ova metrika odražava prosječni iznos cijene dionica razlikuje se od prosjeka u određenom vremenskom razdoblju. Izračunava se određivanjem srednje cijene za utvrđeno razdoblje, a zatim oduzimanje ove brojke od svake cijene. Razlike se zatim kvadratuju, zbrajaju i uspoređuju da se dobije varijanca.
Kako je varijanca proizvod kvadrata, ona se više ne nalazi u izvornoj jedinici mjere. Budući da se cijena mjeri u dolarima, metriku koja koristi dolare u kvadrat nije vrlo lako protumačiti. Stoga se standardno odstupanje izračunava uzimajući kvadratni korijen varijance, koji ga vraća na istu mjernu jedinicu kao i temeljni skup podataka.
Izračunavanje volatilnosti s prosječnim istinitim rasponom
Chartisti koriste tehnički indikator nazvan Bollinger Bands za analizu standardnog odstupanja tijekom vremena. Bollinger pojasevi sastoje se od tri linije: jednostavni pomični prosjek (SMA) i dva pojasa postavljena po jednom standardnom odstupanju iznad i ispod SMA. SMA je pomični prosjek koji se mijenja sa svakom sesijom da bi se uključile promjene tog dana i vanjski se zrcali koji se mijenjaju tako da odražavaju odgovarajuće prilagođavanje standardnom odstupanju. Standardno odstupanje odražava se širinom Bollingerovih traka. Što su širenje Bollingerovih bendova, to je nepostojanija cijena dionica u datom razdoblju. Dionica niske volatilnosti ima vrlo uske Bollinger pojaseve koji sjede blizu SMA.
U primjeru u nastavku, prikazan je grafikon Snap Inc. (SNAP) s omogućenim Bollinger pojasevima. Uglavnom se dionice trgovale unutar vrhova i dna bendova u rasponu od šest mjeseci između oko 12-18 dolara po dionici.
Za sveobuhvatniju procjenu rizika izmjerite višestruke oblike volatilnosti.
Ako standardna devijacija mjeri kretanje cijena vrijednosnog papira u odnosu na prosjek tijekom vremena, beta mjeri nestabilnost vrijednosnog papira u odnosu na šire tržište. Beta od 1 znači da sigurnost ima nepostojanost koja odražava stupanj i smjer tržišta u cjelini. To znači da će, ukoliko S&P 500 oštro padne, dotična dionica vjerojatno slijediti.
Relativno stabilni vrijednosni papiri, kao što su komunalije, imaju beta vrijednosti niže od 1, što odražava njihovu manju volatilnost. Zalihe u brzo mijenjajućim se područjima, posebno u tehnološkom sektoru, imaju beta vrijednosti veće od 1. Beta od 0 ukazuje da temeljna sigurnost nema volatilnost. Novac je odličan primjer ako se ne pretpostavlja inflacija.
