Što je fiksni dohodak?
Fiksni prihod je vrsta investicijskog osiguranja koje investitorima plaća fiksne kamate do datuma njegovog dospijeća. Na dospijeću ulagačima se otplaćuje glavni iznos koji su uložili. Državne i korporativne obveznice najčešća su vrsta proizvoda s fiksnim prihodom. Međutim, na raspolaganju su fondovi kojima se trguje s fiksnim dohotkom i uzajamni fondovi.
Trezorske obveznice i zapisi, općinske obveznice, korporativne obveznice i depozitni certifikati (CD-ovi) svi su primjeri proizvoda s fiksnim prihodom. Obveznice trguju izvan burze (OTC) na tržištu obveznica i na sekundarnom tržištu.
Fiksni dohodak
Objašnjeni fiksni dohodak
Tvrtke i vlade izdaju dužničke vrijednosne papire kako bi prikupili novac za financiranje svakodnevnih operacija i financiranje velikih projekata. Instrumenti s fiksnim dohotkom plaćaju ulagačima povrat povrata kamata u zamjenu za ulagače koji pozajmljuju svoj novac. Na datum dospijeća ulagačima se vraća prvobitni iznos koji su uložili - poznat kao glavnica.
Na primjer, tvrtka može izdati 5% obveznicu s nominalnom ili nominalnom vrijednošću od 1000 USD koja dospijeva za pet godina. Investitor kupuje obveznicu za 1.000 dolara i neće joj biti vraćen do kraja pet godina. Tijekom pet godina, tvrtka plaća kamate - koje se nazivaju kuponskim plaćanjima - po stopi od 5% godišnje. Kao rezultat toga, ulagaču se isplaćuje 50 USD godišnje pet godina. Na kraju pet godina - nazvanom dospijeće - ulagaču se vraća početno uloženih 1.000 dolara. Ulagači također mogu pronaći ulaganja s fiksnim dohotkom koja vraćaju kuponska plaćanja mjesečno, kvartalno ili polugodišnje.
Vrijednosni papiri s fiksnim prihodom preporučuju se konzervativnim investitorima koji traže raznovrstan portfelj. Postotak portfelja posvećen fiksnom dohotku ovisi o načinu ulaganja investitora. Također postoji mogućnost diverzifikacije portfelja kombinacijom proizvoda i dionica s fiksnim dohotkom, stvarajući portfelj koji može imati 50% u proizvodima s fiksnim dohotkom i 50% u zalihama.
Ključni odvodi
- Fiksni dohodak je vrsta vrijednosnih papira koja investitorima plaća fiksne kamate do datuma dospijeća. Na dospijeću, ulagači vraćaju glavni iznos koji su uložili. Državne obveznice i korporativne obveznice su najčešće vrste proizvoda s fiksnim dohotkom. U slučaju bankrota tvrtke, ulagači s fiksnim prihodima plaćaju se pred uobičajenim dioničarima.
Vrste proizvoda s fiksnim prihodom
Kao što je ranije rečeno, najčešći primjer osiguranja s fiksnim dohotkom je državna ili korporativna obveznica.
- Trezorski zapisi (T-bill) su kratkoročni vrijednosni papiri s fiksnim dohotkom koji dospijevaju u roku od jedne godine i ne isplaćuju povrat kupona. Investitori kupuju račun po cijeni manjoj od njegove nominalne vrijednosti, a ulagači zarađuju tu razliku na dospijeću. Blagajne (T-note) dolaze s rokom dospijeća između dvije i 10 godina, plaćaju fiksnu kamatnu stopu i obično imaju nominalnu vrijednost od 1000 USD, Na kraju dospijeća, ulagačima se otplaćuje glavnica, ali se isplaćuju kamate za polugodišnje razdoblje svake godine kad drže novčanicu. Trezorska obveznica (T-obveznica) je vrlo slična T-datu osim što dospijeva za 30 godina. Državne obveznice mogu imati nominalnu vrijednost od 10 000 USD svaki. Trezorski vrijednosni papiri zaštićeni od inflacije (TIPS) štite ulagače od inflacije. Glavni iznos obveznice TIPS prilagođava se inflaciji i deflaciji. Općinska obveznica je slična trezorskim riznicama, ali izdaje ih i podržava država, općina ili županija te financira kapitalne izdatke. Mnoge obveznice mogu imati i beneficije bez poreza za investitore. Korporativne obveznice dolaze u različitim vrstama, a ponuđena cijena i kamatna stopa uvelike ovise o financijskoj stabilnosti tvrtke i njezinoj kreditnoj sposobnosti. Obveznice s višim kreditnim rejtingom obično plaćaju niže kuponske stope. Nepovezujuće obveznice - koje se nazivaju i visoke prinose - korporativne su emisije koje plaćaju veći kupon zbog većeg rizika neplaćanja. Zadovoljstvo je kada tvrtka ne vrati glavnicu i kamate na obveznicu ili dug duga. Potvrda o depozitu (CD) je vozilo s fiksnim prihodom koje nude financijske institucije s rokom dospijeća kraćim od pet godina. Stopa je viša od uobičajenog štednog računa, a CD-i sadrže FDIC ili Nacionalnu upravu kreditne unije (NCUA). Uzajamni fondovi s fiksnim dohotkom - poput onih koje nudi Vanguard - ulažu u razne obveznice i dužničke instrumente. Ta sredstva investitoru omogućuju strujanje prihoda uz profesionalno upravljanje portfeljem. Međutim, oni će platiti naknadu za pogodnost. ETF-ovi koji postavljaju sredstva ili fiksni prihod djeluju slično kao uzajamni fond. Ta sredstva ciljaju određene kreditne ocjene, trajanje ili druge čimbenike. ETF-ovi također nose troškove profesionalnog upravljanja.
Ulaganje sa fiksnim prihodima kao strategija
Ulaganje u fiksni prihod konzervativna je strategija gdje se prinosi generiraju od vrijednosnih papira niskog rizika koji plaćaju predvidljive kamate. Budući da je rizik niži, isplate kamata po obimu također su obično također niže. Izgradnja portfelja s fiksnim dohotkom može uključivati ulaganje u obveznice, obvezničke uzajamne fondove i depozitne certifikate (CD-ove). Jedna takva strategija koja koristi proizvode s fiksnim dohotkom naziva se strategija ljestvica.
Strategijska ljestvica nudi stalni prihod od kamata kroz ulaganje u niz kratkoročnih obveznica. Kako obveznice dospijevaju, upravitelj portfelja vraća vraćenu glavnicu u nove kratkoročne obveznice koje proširuju ljestvicu. Ova metoda omogućuje investitoru pristup spremnom kapitalu i izbjegava gubitak od porasta tržišnih kamatnih stopa.
Na primjer, investicija od 60 000 USD mogla bi biti podijeljena na jednogodišnje, dvogodišnje i trogodišnje obveznice. Investitor dijeli princip od 60.000 dolara na tri jednaka dijela, uloživši 20.000 dolara u svaku od tri obveznice. Kada jednogodišnja obveznica dospije, glavnica od 20 000 američkih dolara bit će pretvorena u obveznicu koja dospijeva godinu dana nakon prvobitnog trogodišnjeg udjela. Kada druga obveznica dospije, sredstva se prebacuju u obveznicu koja ljestvicu produžuje za još godinu dana. Na taj način investitor ima stalni povrat prihoda od kamata i može iskoristiti sve veće kamatne stope.
Prednosti fiksnog dohotka
Ulaganja s fiksnim prihodom nude ulagačima stalan tok prihoda tijekom trajanja obveznice ili dužničkog instrumenta, istovremeno nudeći izdavatelju prijeko potreban pristup kapitalu ili novcu. Stalan prihod omogućuje investitorima da planiraju potrošnju, a to su popularni proizvodi u mirovinskom portfelju.
Isplate kamata od proizvoda s fiksnim dohotkom također mogu pomoći ulagačima da stabiliziraju povrat rizika u svom portfelju ulaganja - poznat kao tržišni rizik. Za ulagače koji drže dionice cijene mogu oscilirati što rezultira velikim dobitkom ili gubicima. Stalno i stabilno plaćanje kamata od proizvoda s fiksnim dohotkom može djelomično nadoknaditi gubitke od pada cijena dionica. Kao rezultat, ove sigurne investicije pomažu u diverzifikaciji rizika investicijskog portfelja.
Također, ulaganja s fiksnim dohotkom u obliku državnih obveznica (T-obveznice) imaju potporu američke vlade. CD-ovi s fiksnim dohotkom imaju zaštitu Federalne korporacije za osiguranje depozita (FDIC) do 250.000 USD po pojedincu. Korporativne obveznice, iako nisu osigurane, podržane su financijskom održivošću temeljnog društva. Ako tvrtka proglasi stečaj ili likvidaciju, vlasnici obveznica imaju veća potraživanja od imovine tvrtke od uobičajenih dioničara.
Rizici ulaganja u fiksni prihod
Iako postoji mnogo prednosti proizvoda s fiksnim prihodom, kao i kod svih ulaganja, postoji nekoliko rizika koje bi investitori trebali imati na umu prije nego što ih kupe.
Kreditni i zadani rizik
Kao što je već spomenuto, riznice i CD-ovi imaju zaštitu kroz vladu i FDIC. Korporativni dug, iako je manje siguran još uvijek je viši za otplatu od dioničara. Prilikom odabira ulaganja pazite na kreditni rejting obveznice i temeljne tvrtke. Obveznice s ocjenama ispod BBB su loše kvalitete i smatraju se bezvrijednim obveznicama.
Kreditni rizik povezan s korporacijom može imati različite učinke na vrednovanje instrumenta s fiksnim dohotkom dovodeći do njegovog dospijeća. Ako se tvrtka bori, cijene njenih obveznica na sekundarnom tržištu mogu pasti na vrijednosti. Ako investitor pokuša prodati obveznicu borbene kompanije, obveznica se može prodati za manje od nominalne ili nominalne vrijednosti. Također, obveznica može postati teška za investitore da prodaju na otvorenom tržištu po fer cijeni ili uopće jer za to nema potražnje.
Cijene obveznica mogu se povećavati i smanjivati tijekom trajanja obveznice. Ako ulagač drži obveznicu do njezinog dospijeća, kretanja cijena su nebitna jer će ulagaču nakon dospijeća biti isplaćena nominalna vrijednost obveznice. Međutim, ako obveznik proda obveznicu prije njezinog dospijeća preko brokera ili financijske institucije, ulagač će dobiti trenutnu tržišnu cijenu u trenutku prodaje. Prodajna cijena mogla bi rezultirati dobitkom ili gubitkom od ulaganja, ovisno o temeljnoj korporaciji, kuponskoj kamatnoj stopi i trenutnoj tržišnoj kamatnoj stopi.
Kamatni rizik
Ulagači s fiksnim prihodom mogu se suočiti s rizikom od kamatnih stopa. Taj se rizik događa u okruženju u kojem tržišne kamatne stope rastu, a stopa plaćena obveznicama zaostaje. U ovom slučaju obveznica bi izgubila vrijednost na sekundarnom tržištu obveznica. Također, kapital ulagača je vezan za ulaganje i ne može ga natjerati da radi s većim dohotkom bez početnog gubitka. Na primjer, ako je investitor kupio dvogodišnju obveznicu koja plaća 2, 5% godišnje, a kamatne stope za dvogodišnje obveznice skočile su na 5%, ulagač je zaključan na 2, 5%. Za bolje ili gore, ulagači koji drže proizvode s fiksnim dohotkom dobivaju svoju fiksnu stopu bez obzira na to gdje se kamatne stope kreću na tržištu.
Inflatorni rizici
Inflatorni rizik također je opasnost za investitore s fiksnim prihodom. Brzina rasta cijena u ekonomiji naziva se inflacijom. Ako se cijene povećavaju ili inflacija raste, ona jede na dobitke vrijednosnih papira s fiksnim dohotkom. Na primjer, ako jamstvo duga s fiksnom stopom isplati povrat od 2%, a inflacija poraste za 1, 5%, ulagač gubi, realno ostvarujući povrat od samo 0, 5%.
prozodija
-
Stalan tok prihoda
-
Stabilniji prinosi od zaliha
-
Veća potraživanja od imovine u stečajevima
-
Vlada i FDIC podupiru neke
kontra
-
Povrati su niži od ostalih ulaganja
-
Izloženost kreditnom i zadanom riziku
-
Osjetljiv je na kamatni rizik
-
Osjetljivi na inflatorni rizik
Primjer ulaganja u fiksni prihod u stvarnom svijetu
Za ilustraciju, recimo Pepsico Inc. (PEP) nudi novu obveznicu s fiksnim prihodom za novu tvornicu za flaširanje u Argentini. Izdana 5% obveznica dostupna je po nominalnoj vrijednosti od 1.000 USD, a dospijeva za pet godina. Tvrtka planira iskoristiti sredstva od novog postrojenja za vraćanje duga.
Kupite 10 obveznica čija ukupna vrijednost iznosi 10 000 USD, a dobit ćete 500 USD kamate svake godine tijekom pet godina (0, 05 x 10 000 = 500 USD). Iznos kamate je fiksan i daje vam stalni prihod. Tvrtka prima 10.000 dolara i sredstva koristi za izgradnju prekomorske tvornice. Nakon dospijeća za pet godina, tvrtka vraća povrat glavnice u iznosu od 10 000 USD investitoru koji je tijekom pet godina zaradio ukupno 2500 USD kamate (500 USD x pet godina).
