Federalne rezerve su središnja banka Sjedinjenih Država i vjerojatno je najutjecajnija ekonomska institucija na svijetu. Jedna od glavnih odgovornosti utvrđena Fedovom poveljom je upravljanje ukupnom preostalom ponudom američkih dolara i američkih dolara. Fed je odgovoran za stvaranje ili uništavanje milijardi dolara svaki dan.
Unatoč tome što se kolokvijalno tereti za tiskanje tiskanica za novčanice, moderna Federalna rezerva više ne jednostavno jednostavno pokreće nove novčane račune s stroja. Nešto se stvarno tiska u dolarima (uz pomoć Ministarstva financija SAD-a), ali velika većina američkog novca digitalno se zadužuje i pripisuje velikim bankama. Stvaranje stvarnog novca događa se nakon što banke isušu nova stanja široj ekonomiji.
Utvrđivanje ponude novca
Savezni odbor za otvoreno tržište (FOMC) i pridruženi ekonomski savjetnici redovito se sastaju kako bi procijenili američku ponudu novca i opće ekonomsko stanje. Ako se utvrdi da treba stvoriti novi novac, tada FED cilja određenu razinu unosa novca i provodi odgovarajuću politiku.
Teško je pratiti stvarni iznos novca u gospodarstvu jer se mnoge stvari mogu definirati kao novac. Očito su novčanice od papira i metalni novci novac, a štedni računi i tekući računi predstavljaju izravne i likvidne saldo novca. Sredstva na novčanom tržištu, kratkoročne novčanice i druge rezerve također se često računaju. Ipak, Fed može samo približiti novčani iznos.
Fed bi mogao pokrenuti operacije na otvorenom tržištu gdje kupuje i prodaje blagajne kako bi ubacio ili apsorbirao novac. Može koristiti ugovore o ponovnoj kupnji za privremena proširenja. Prozor s popustom može koristiti za kratkoročne kredite bankama. Daleko, najčešći rezultat je povećanje rezervi banaka.
Mehanizam stvaranja novca
U ranim danima središnjeg bankarstva stvaranje novca je bilo fizička stvarnost; izrađivale bi se nove papirnate novčanice i novi metalni kovanice, utisnuti uređajima za borbu protiv prijevara, a potom bi se puštali u javnost (gotovo uvijek putem neke omiljene vladine agencije ili politički povezanih tvrtki).
Središnje banke su od tada postale mnogo tehnološki kreativnije. Fed je shvatio da novac ne mora biti fizički prisutan za razmjenu. Tvrtke i potrošači mogli bi koristiti čekove, debitne i kreditne kartice, prijenose stanja i mrežne transakcije. Stvaranje novca ne mora biti ni fizičko; središnja banka može jednostavno zamisliti nova stanja u dolarima i uplatiti ih na druge račune.
Moderne Federalne rezerve sastavljaju nove lako likvidirane račune, poput američkih riznica, i dodaju ih postojećim bankarskim rezervama. Banke obično prodaju drugu novčanu i financijsku imovinu kako bi primile ta sredstva.
To ima iste učinke kao i tiskanje novih računa i njihovo prenošenje u trezora banke, samo što je jeftiniji. Jednako je inflatorno, a novonagrađeni novčani saldi računaju jednako koliko i fizički računi u gospodarstvu.
Banka Federalnih rezervi mora uništiti valutu ako je oštećena ili ako ne ispuni standard svoje kvalitete.
Lijak kreditnog tržišta
Pretpostavimo da američka blagajna ispisuje nove račune u iznosu od 10 milijardi dolara, a Federalne rezerve kreditiraju dodatnih 90 milijardi dolara na lako likvidirajućim računima. U početku bi se moglo činiti kao da je ekonomija upravo primila novčani priliv od 100 milijardi dolara, ali to je samo vrlo mali postotak stvarnog stvaranja novca.
To je zbog uloge banaka i drugih kreditnih institucija koje primaju novi novac. Skoro svih tih dodatnih 100 milijardi dolara ulazi u bankarske rezerve. Banke ne sjedaju samo na sav taj novac, iako im Fed sada plaća 0, 25% kamate kako bi samo parkirali novac kod Fed banke. Većina je posuđena vladama, tvrtkama i privatnim osobama.
Kreditna tržišta postala su tok za raspodjelu novca. Međutim, u frakcijskom bankarskom sustavu novi zajmovi zapravo stvaraju još više novaca. Sa zakonski obveznim omjerom pričuva od 10%, novih 100 milijardi američkih pričuva banaka potencijalno bi moglo rezultirati nominalnim povećanjem novca od 1 bilijuna dolara.
