Što je crossover povrat novca?
Crossover povrata odnosi se na izdavanje nove obveznice gdje se prihod stavlja u escrow kako bi se otkupio prethodno izdan obveznik s višim kamatama.
Kako funkcionira crossover povrat novca
Uobičajeno je da crossover povrata koriste lokalne samouprave kada izdaju nove općinske obveznice (nazvane obveznice prije povrata) čiji se prihod stavlja u escrow i koristi za plaćanje duga po obveznicama za povrat do datuma poziva prvobitne, veće kamatne stope, općinske obveznice. U tom trenutku obveznica za povrat nastavlja se križanjem i koristi se za plaćanje glavnice i premije za pozive i za gašenje izvorne obveznice, koja se uobičajeno naziva vraćena obveznica.
Kada prevladavaju pad kamatnih stopa u gospodarstvu, postoji prilika za izdavače općinskih obveznica da refinanciraju ili povrate svoje preostale obveznice po nižoj stopi. Općina bi također mogla odlučiti vratiti svoje obveznice kako bi postigla bolje obveze o dugama ili dobila bolji raspored otplate duga. Da bi se to postiglo, izdavatelj će otkupiti obveznice prije njihova dospijeća plaćajući glavnicu ulaganja i bilo koje obračunate kamate vlasnicima obveznica. Međutim, odredba o zaštiti poziva za obveznice na pozive sprečava zajmoprimce da povuku obveznice s visokim kuponom do plaćanja poziva do datuma poziva koji je naveden u stavci obveznice. Tijekom ovog razdoblja zaustavljanja, općina zaduživanje može izdavati nove obveznice (koje se nazivaju obveznicama za povrat) po nižim kamatama.
Prihodi od obveznice polažu se na depozitni račun. Investicioni interes zarađen na escrow računu koristi se za servis obveznice za povrat do datuma poziva preostale obveznice. Na datum poziva, sredstva na križanju računa escrow računa vraćaju ili povlače zaostale obveznice plaćajući kamate i iznose glavnice na dug. Tijekom razdoblja zaustavljanja, postojeće obveznice (ili povrate obveznice) i dalje se servisiraju s izvorima prihoda koji su se prvotno obećali osigurati. Nakon što se vraćene obveznice isplate sa sredstvima koja se drže u escrow-u, obveznice za povrat postaju plative iz izvornog dohotka. Otuda, pojam “crossover refunding”.
Zapravo, crossover povrata odnosi se na način povrata u kojem založno sredstvo kojim se osigurava zaostala obveznica prelazi kako bi se osiguralo plaćanje duga na povratnu obveznicu i escrowed sredstva koja su u početku korištena za pokriće plaćanja na crossoveru obveznice za povrat za isplatu vlasnika obveznica izvanredne obveznice. Povraćaj križeva razlikuje se od tradicionalnog postupka povrata po tome što se prihod od emisije obveznica za povrat deponira na depozitnom računu i tamo se drži do datuma poziva postojeće emisije, u kojem se bilo koji vrijednosni papir na escrow računu prodaje kako bi se otkupio preostali iznos veza.
Kada u izvornim uvjetima obveznice ostane 90 dana ili manje, povrat se naziva "trenutnim". Kada ostane više od 90 dana, povrat se zove "predujam". Alternativa crossover povrata uključuje neto povrata novca, što je češće, i potpuno gotovinsko ili bruto povrat, što je manje uobičajeno.
