Što je sinkable obveznica?
Nemoguće obveznice podržava fond koji izdvaja novac kako bi se osiguralo da izdavatelj otplaćuje glavnicu i kamate kako je i obećano. Od tvrtki se traži da objave svoje oporezive obveze putem korporativnih financijskih izvještaja i prospekta. Budući da su izdavatelji izdvojili novac u svom potonućem fondu kako bi vratili dug koji se duguje na temelju nominalne vrijednosti obveznice, ako kamatne stope padnu ispod nominalne stope obveznice, tvrtka može vratiti cijeli ili dio dugovanja koji se duguje i refinancirati preostali dio.
Objašnjene obveznice
Poduzeća i općine mogu stvoriti potopljena sredstva za otplatu obveznica u ratama i smanjenje plaćanja kamata kao sredstva za uštedu novca. Na primjer, korporacija A izdaje 20 milijuna dolara obveznica s rokom dospijeća od 20 godina. Posao stvara fond od 20 milijuna američkih dolara i raspored poziva za narednih 20 godina. Na datum obljetnice svake izdane obveznice, tvrtka povlači milijun dolara iz fonda koji tone i poziva 5% svojih obveznica. Budući da potopni fond dodaje stabilnost u procesu otplate, agencije za ocjenjivanje ocjenjuju obveznice kao AAA i smanjuju kamatnu stopu sa 6, 3% na 6%. Korporacija prvu godinu štedi 120.000 USD na kamatama i dodatni novac nakon toga.
Poboljšana zaštita od otplate koju nude potonući fondovi privlačna je investitorima koji traže veću stabilnost. Međutim, ulagači mogu imati zabrinutosti zbog otkupa obveznica prije dospijeća jer ulagači mogu izgubiti na prihodima od kamata.
Prinos do prosječnog života
Budući da oporezive obveznice obično imaju kraće trajanje od roka dospijeća, ulagači mogu izračunati prinos obveznice u prosječnom vijeku trajanja prilikom određivanja hoće li kupiti obveznicu koja se može podnijeti. Prinos u prosječnom životu uzima u obzir koliko dugo može imati obveznica prije odlaska u mirovinu i koliko prihoda investitor može ostvariti. Prinos do prosječnog životnog vijeka također je važan kada se obveznice s potonućim fondovima trguju ispod stope, jer otkup obveznica daje malo cjenovne stabilnosti.
Primjer Sinkable obveznice
U ožujku 2016. Empresa Mocambicana de Atum SA, odnosno Ematum, državno poduzeće za ribolov tuna u Mozambiku, zatražilo je zamjenu 773, 5 milijuna američkih obveznica za dugoročne vrijednosne papire kao sredstvo smanjenja godišnjih troškova kamata. Prinosi obveznica su smanjeni za 2, 4%, dok su cijene porasle za 4, 9%. Vlada je ponovno izdala obveznice dospijevaju 2023., tri godine kasnije od kada su mirovine bile dospjele.
Nakon što je Ematum izvršio plaćanje glavnice i kamata, kompanija je očekivala da će zadržati 697 milijuna USD neplaćenih obveznica, što je rezultiralo pozitivnom amortizacijom. Međutim, Standard & Poor's promatrao je produženje roka restrukturiranja i dospijeća na način sličan zadanom te je očekivao da će smanjiti B-kreditni rejting obveznica.
