Ponekad je u redu lagano hvalisanje. Evo: Imao sam spota s tržišnim pozivima.
Iz srijede u Fedu bilo je tupih komentara. Predsjedavajući Feda Jerome Powell nagovijestio je smanjenje stope jer vidi kako dolazi do ekonomskih rizika. Očekivao sam to. Ali ne brinem se - ekonomski podaci su previše dobri za to. CNBC je objavio članak pod naslovom: "Kad Fed smanji rejtinge bez recesije, dionice idu 100% više." Izvještaj prati podatke koji datiraju iz 1971. Sve što sada moramo znati je da nismo u recesiji. To znači da ne brinite.
U međuvremenu, tržište je u novom vrhuncu. To sam i očekivao. S&P 500 indeks zatvorio se na 3.013, 77. Prvi put. Ikad.
Mjesecima, kad su me ljudi pitali kamo mislim da je tržište na čelu. Rekao sam bez oklijevanja: "Ide gore". Uhvatio sam se za to što sam uvijek bikov, ali pogodite što? I dalje sam bikov.
Tip se pokladio sa mnom. Nisam to objavljivao, ali nazvao me je kada tržište pada. To je obično kada ljudi zovu. I on je pitao kamo sam mislio da ide. Prirodno sam rekao i više. Rekao je da je vidio kako se tržište smanjuje za 15% do 20%. To je bilo krajem svibnja. S&P 500 porastao je 9% od 3. lipnja. To je za 29% zamah u moju korist. Isti točan razgovor odvijao se sredinom prosinca. On je 0 za 2.
Ali kao što znate, govorio sam ljudima da će se tržište okupljati. Rekao sam da je negativna tržišna akcija prenaglašena. "Ostani bullish" ono je što podaci govore - i sve se odnosi na podatke.
FactSet
Čestitamo ako ste poslušali, jer je tržište na rekordnoj visini. Još bolje, mislim da će se ovaj skup na tržištu nastaviti, ali uz upozorenje: kolovoz je notorno nestabilno vrijeme za burze. To je klasičan slučaj "kad mačka nije, miševi će se igrati". Obraćajući se menadžeru novca u iznosu od dvije milijarde dolara u petak, rekao je: "Mrzim kolovoz. Oni bi samo trebali zatvoriti tržište za kolovoz i ponovo se otvoriti u rujnu."
Hej, profesionalni investitori vole odmor kao i svi drugi (možda i više nego svi ostali). Veliki dio Europe još uvijek oduzima kolovoz. To vapi za državama. Ako ste newyorški menadžer novca i želite se povući u Hamptons kako biste popili rozé, to znači smanjiti neke pozicije i smanjiti rizik.
Iako u potpunosti očekujem da će se tržišta i dalje povećavati, brzo se približavamo pregrijavanju. Omjer MAP-a porastao je 31. svibnja s 36%, što je gotovo prodano, na 73% 12. srpnja, gotovo na razini od 80%.
Nemojte se uznemiriti, ali znajte ovo: na snažnom smo tržištu, trgujemo na visokim nivoima s gotovo svim signalima kupnje. To je obično neodrživo, što znači da mislim da se postavljamo za malo popuštanja. Ne predviđam, ali pištoljem u glavu, do sredine kolovoza mogli bismo opaziti pad od 5, 5%, što bi bilo ravno 2.850 na S&P 500. Podaci će dati tragove ako se ovako nešto dogodi. Ali tada vjerujem da će tržište samo nastaviti marširati na više.
Protekli tjedan podaci su to pojačali. Tražim institucionalno trgovačke dionice koje rade čudne stvari. To znači da dionice u koje veliki investitori mogu ulaziti i izlaziti bez stvaranja valova. Tek kad naprave valove, ja to primijetim. Žuti broj s desne strane govori vam kada više od 25% tih dionica daje signal (valove).
Pogledajte sve kupnje. Prošli tjedan kupljeni su info tech, komunalije, spajalice i telekom. Primjetite skoro odsutnost signala za prodaju.
www.mapsignals.com
Dakle, što to sve znači? Pripremite karte za kupnju. Američko tržište i dalje je najbolje mjesto za postojanje. Politička i ekonomska neizvjesnost, zajedno s niskim stopama, američke dionice i dalje čine oazu za vaš novac. I zapamtite da je porezno posjedovanje dionica u odnosu na porez bolje od posjedovanja državnih obveznica. Završiš s više novca u džepu. Izgled:
Multipl, FactSet
Dok je cjelokupna perspektiva bikovita, trenutno tražim mjesta koja bi mogla donijeti dobit i smanjiti neki rizik. To ne znači da pušem iz svega; to znači smanjiti rizik tamo gdje imam lijepu zaradu i dobiti nešto novca spremnog za raspoređivanje na sljedećem neizbježnom padu.
Tražit ću da se velike dionice otkupe velikim novcem. Tamo osjećam da su najbolji izgledi za uspjeh za buduće zarade. No trik je u tome da se ne dotaknete tih osnovnih dugoročnih udjela. To su izmjenjivači igara koji u vašem portfelju mogu biti deset torbi. Oni će se s vremenom morati povećavati i protok tržišta.
Trebaju vam oni za složenje. Razmislite o ovome: Indijanci su mogli otkupiti cijeli Manhattan (i tada neki) ako ulože 16 dolara za koje su ih prodali početkom 1600-ih. Optimistično, pretpostavljajući 8% godišnje kamate koje su od tada do danas ponovno uložene, vrijednost bi bila dovoljna za kupnju Manhattana i također odbacivanje 222 bilijuna dolara. Walt Whitman napisao je nevjerojatnu ode otoku Mannahatta. Također je znao nešto ili dvije o hvalisanju. Rekao je, "Ako ste to učinili, to nije hvalisanje."
Donja linija
Mi (Mapsignals) dugoročno smo voljni američki vlasnički udjeli, a svako povlačenje vidimo kao priliku za kupnju. Očekujemo da će tržišta narednih tjedana dostići razinu prenamjene.
