Što je zbirna interna stopa povrata (PIRR)?
Skupna interna stopa prinosa (PIRR) metoda je izračunavanja ukupne interne stope prinosa (IRR) portfelja koja se sastoji od nekoliko projekata kombinirajući njihove pojedinačne novčane tokove. Da biste to izračunali, morate znati ne samo primljene novčane tijekove, već i vremenski tijek tih novčanih tokova. Ukupni IRR portfelja tada se može izračunati iz ovog skupa novčanih tokova.
Skupljena interna stopa povrata može se izraziti formulom:
IRR = NPV = t = 1∑T (1 + r) tCt - C0 = 0 drugdje: IRR = unutarnja stopa povrataNPV = neto sadašnja vrijednostCt = objedinjeni novčani tokovi očekivani u vremenu t
Ključni odvodi
- Skupni IRR (PIRR) metoda je izračunavanja prinosa iz više istodobnih projekata u kojima se IRR izračunava od agregiranih novčanih tokova svih novčanih tokova. Skupljeni IRR je stopa prinosa po kojoj diskontirani novčani tijekovi (neto sadašnja vrijednost) svih projekata u zbiru jednaka je nuli. Sklopljeni IRR koncept može se primijeniti, na primjer, u slučaju grupe privatnog kapitala koja ima nekoliko sredstava.
Razumijevanje objedinjene interne stope povrata
Interna stopa prinosa (IRR) je metrika koja se koristi u proračunu kapitala za procjenu profitabilnosti potencijalnih ulaganja. Unutarnja stopa prinosa je diskontna stopa koja čini neto sadašnju vrijednost (NPV) svih novčanih tokova iz određenog projekta jednakom nuli. Izračuni IRR-a oslanjaju se na istu formulu kao i NPV. Objedinjeni IRR je stopa prinosa po kojoj su diskontirani novčani tokovi (neto sadašnja vrijednost) svih projekata u agregatu jednaki nuli.
Objedinjena interna stopa povrata (PIRR) može se koristiti za pronalaženje ukupne stope prinosa za subjekt koji vodi više projekata ili za portfelj fondova od kojih svaki proizvodi vlastitu stopu prinosa. Koncept združene IRR može se primijeniti, na primjer, u slučaju grupe privatnog kapitala koja ima nekoliko fondova. Skupljeni IRR može uspostaviti ukupni IRR za grupu privatnog kapitala i za tu je svrhu prikladniji od prosječnog IRR-a fondova koji možda ne daje točnu sliku ukupnog učinka.
PIRR nasuprot IRR
IRR izračunava povrat određenog projekta ili investicije na temelju očekivanih novčanih tokova povezanih s tim projektom ili investicijom. U stvarnosti, međutim, tvrtka će istovremeno poduzeti nekoliko projekata i ona mora smisliti kako da uloži svoj kapital među njih. Ovo izdanje istodobnih projekata posebno je značajno u fondovima privatnog kapitala ili rizičnog kapitala koji u bilo kojem trenutku osiguravaju kapital za nekoliko portfeljskih tvrtki. Iako možete izračunati zasebne IRR za svaki od ovih projekata, združeni IRR će uslikati jasniju sliku onoga što se događa uzimajući u obzir sve projekte istovremeno.
Ograničenja PIRR
Kao i kod IRR-a, PIRR može biti zabludu ako se koristi izolirano. Ovisno o početnim investicijskim troškovima, skup projekata može imati nizak IRR, ali visoki NPV, što znači da, iako brzina kojom tvrtka vidi prinose na portfelju projekata može biti spor, projekti također mogu dodati puno od ukupne vrijednosti za tvrtku.
Drugo pitanje koje je jedinstveno za PIRR je da, budući da se novčani tokovi udružuju iz različitih projekata, mogu prikriti loše izvedbene projekte i umanjiti pozitivan učinak unosnih projekata. I pojedinačni i sakupljeni IRR trebali bi se provoditi kako bi se utvrdilo postojanje bilo kakvih ispada.
