Ograničenje je ograničenje kamatne stope na kreditni proizvod s promjenjivom stopom. To je najviša moguća stopa koju dužnik može platiti i također najviša stopa koju vjerovnik može zaraditi. Uvjeti ograničenja kamate bit će istaknuti u ugovoru o pozajmici ili investicijskom prospektu.
Razbijanje kapice
Ograničenje je važan aspekt pojmova u varijabilnom kreditnom proizvodu. Zajmoprimci i investitori odabiru kreditne proizvode s promjenjivom kamatnom stopom kako bi iskoristili promjene u tržišnim kamatnim stopama. Ograničenje ograničenja određuje koliko kamata mora dužnik platiti i koliko vjerovnik može zaraditi. Uobičajene vrste proizvoda s ograničenom kamatnom stopom uključuju hipoteke s prilagodljivom kamatnom stopom i obveznice s promjenjivom kamatnom stopom.
Proizvodi s varijabilnom stopom
Proizvodi s ograničenom kamatnom stopom imaju promjenjivu strukturu stopa koja uključuje indeksiranu stopu i maržu. Indeksirana stopa temelji se na najnižoj stopi koju su vjerovnici spremni ponuditi. Spread ili marža temelji se na kreditnom profilu zajmoprimca, a određuje ga osiguravatelj. Ako proizvod ima ograničenu stopu, kamatna stopa će rasti s povećanjem indeksirane stope dok ne dosegne navedenu gornju granicu. Granica je povoljna za korisnike kredita jer ograničava razinu kamate koju moraju platiti u okruženju s rastućom stopom.
Kreditni proizvodi često strukturirani s ograničenim kamatnim stopama uključuju hipoteke s prilagodljivom stopom i obveznice s promjenjivom kamatnom stopom. U hipoteku s prilagodljivom stopom zajmoprimci u prvih nekoliko godina zajma plaćaju fiksnu kamatnu stopu, a nakon toga promjenjivu stopu. Neke hipoteke s prilagodljivom stopom mogu imati stope koje se mogu promijeniti u bilo kojem trenutku, dok druge imaju stope koje se resetiraju na određeno vremensko razdoblje. U razdoblju s promjenjivom stopom ARM-a, može se uspostaviti gornja granica na određenoj razini. Bez obzira na vremensko razdoblje za dopuštena povećanja, stopa se ne može mijenjati na razinu koja prelazi njezinu gornju granicu ako je ona uspostavljena u uvjetima ugovora o kreditu.
U nekim slučajevima vjerovnici možda žele strukturirati obveznice s promjenjivom kamatnom stopom s ograničenjem kamatne stope. Ograničenje ograničenja kamatne stope služi u korist izdavatelja obveznica jer pomaže ograničiti njihove troškove kapitala kada kamatne stope rastu. Za ulagače, ograničenje stope ograničava povrat obveznice na određenu razinu. Općenito, na obveznice s promjenjivom kamatnom stopom ne utječu standardni mehanizmi tržišnih cijena kada se stope povećavaju jer njihove razine kamatnih stopa nisu fiksne. Međutim, ako obveznica ima ograničenje kamatne stope, tada bi kapa mogla negativno utjecati na cijenu sekundarnog tržišta kad dosegne ograničenje, smanjujući vrijednost trgovanja.
Kapu naspram poda
Proizvodi s promjenjivom kamatnom stopom mogu imati i gornju i donju podnicu. Ograničena granica ograničava kamate koje dužnik ili izdavatelj obveznica plaća u okruženju s rastućom stopom i postavlja maksimalni nivo povrata zajmodavca ili ulagača. Sprat postavlja osnovnu razinu kamate koju dužnik mora platiti, a postavlja i osnovnu razinu kamate za koju zajmodavac ili investitor može očekivati da zarađuje. Jedno dno pogoduje zajmodavcu ili kreditnom ulagaču u okruženju padajuće stope. Ograničavanje razine kamatne baze, međutim, zahtijeva zajmoprimca da plati određenu najnižu kamatnu stopu čak i kad je trenutna tržišna stopa niža.
