Tijekom 10-godišnjeg tržišta dionica, mnogi investitori bili su zadovoljni primjenom jednostavne strategije otkupa i zadržavanja, uz jačanje tržišta bez poduzimanja mjera za ograničavanje mogućih gubitaka. Danas je sve veći broj vrlo zabrinut zbog slabljenja. "To je za razliku od bilo kojeg drugog vremena na tržištima u posljednjih nekoliko godina", rekao je Don Dale, osnivač Equity Risk Control Group, koji razvija strategije ublažavanja portfeljskih rizika. "Veća kretanja u nepostojanosti i brža kretanja prema dolje… to će postati više norma", dodao je u detaljnoj priči u časopisu The Wall Street Journal.
Michael Crook, šef američke strategije ulaganja u UBS Global Wealth Management, slaže se s tim. "Očekujemo da ćemo vidjeti više volatilnosti. Ne želimo da se naši ulagači iznenade ako se jednog jutra probude, a tržišta padnu za 10% u mjesecu." Crook je rekao da njegova jedinica koja drži 2, 4 dolara bilijun klijentske imovine, želi zadržati smirenost klijenata u velikim nedostacima tržišta i provodi "vatrene vježbe" kako bi se pripremile.
Često se primjenjuju četiri strategije za ograničavanje negativnog rizika od velikih i malih ulagača prema časopisu, kao što je rezimirano u donjoj tablici.
4 Strategije za ulaganje za zaštitu na promjenjivim tržištima
- Kupnja pozicija koje ublažavaju štetu od naglog pada tržištaU češćem pokušaju iskorištavanja promjena cijenaObjegavanje imovine koja je ranjiva na visoku volatilnost cijenaUpozorenje klijenata o riziku velikog pada u ukupnom portfelju
Značaj za investitore
Eskalirajuće trgovinske tenzije i drugi rizici prijete da će tržište zadržati nestabilnim tijekom dugog razdoblja naprijed, Morgan Stanley upozorio je i u nedavnom detaljnom izvješću, u kojem su otkrili da rizici koji prevladavaju nadmašuju nadmoćni potencijal. U međuvremenu, preko trećine vodećih investicijskih menadžera širom svijeta uklanja zaštitu od oštrog pada tržišta, izvijestila je Merrill Lynch iz Bank of America. Ovo je najveći postotak u povijesti mjesečne ankete menadžera globalnog fonda BofAML.
Sve veći broj ulagača stavlja novac u proizvode kojima se trguje na burzi (ETP) čija vrijednost raste kada volatilnost dionica raste, mjereno CBOE indeksom volatilnosti (VIX). S obzirom na to da je visoka volatilnost u korelaciji s padom tržišta ili očekivanjima budućeg pada tržišta, VIX se često naziva "mjera straha" za dionice. Kao rezultat, poplava novca u ove ETP-ove može se smatrati znakom povećane nervoze među ulagačima. Ukupna tržišna vrijednost ovih proizvoda dostigla je dosad rekordnih 3, 1 milijarde dolara, prema podacima FactSet Research Systems, koje navodi časopis.
Trgovanje opcijama povezanim s VIX također je u porastu, navodi se u istom izvještaju. U međuvremenu, brzo rastući broj pojedinačnih ulagača trguje opcijama povezanim s dionicama i indeksima dionica na tržištu, želeći profitirati od nestabilnosti, ali često podcjenjujući rizike, navodi se u drugom članku časopisa.
Za one ulagače koji žele smanjiti rizik od pada, a istovremeno profitirajući od volatilnosti aktivnijim trgovanjem, sve veći problem je smanjivanje likvidnosti dionica, na što je tvrtka za upravljanje investicijama Bernstein upozorila da je u dugoročnom padu. Kao samo jedan primjer, ključni proizvod koji koriste manji investitori za nagađanja o širokim tržišnim potezima ili za zaštitu svog portfelja od padova, E-mini S&P 500 terminskim ugovorima, sada je teško trgovati bez značajnog pomicanja cijene po časopisu Journal.
Gledajući unaprijed
Među prvim žrtvama obnovljenog američko-kineskog trgovinskog rata spadaju američke poluvodičke tvrtke, kako to opisuje Morgan Stanley u nedavnom detaljnom izvješću. Uz to, u izvješću se vjeruje da ukupne zalihe u SAD-u ne cijene u potpunosti potencijalni rizik od negativnog sukoba. To znači da bi se ulagači trebali pripremiti za potencijalne još veće preokrete.
