Što je neisplaćeni slobodni novčani tok (UFCF)?
Neisplaćeni besplatni novčani tijek (UFCF) je novčani tijek tvrtke prije uzimanja u obzir plaćanja kamata. Nepovređeni besplatni novčani tok može se prijaviti u financijskim izvještajima tvrtke ili izračunati pomoću financijskih izvještaja analitičara. Nepovređeni besplatni novčani tijek pokazuje koliko je novca na raspolaganju firmi prije nego što uzme u obzir financijske obveze.
Formula za UFCF je:
UFCF = EBITDA-CAPEX-obrtni kapital −porez: UFCF = neisplaćeni slobodni novčani tok
Formula za nenaplaćeni slobodni novčani tok koristi zaradu prije kamata, poreza, amortizacije i amortizacije (EBITDA) i kapitalne izdatke (CAPEX), koja predstavlja ulaganja u zgrade, strojeve i opremu. Također koristi obrtna sredstva koja uključuju zalihe, potraživanja i dugovanja.
Neisplaćeni besplatni novčani tok
Što otkriva neispunjeni besplatni novčani tok?
Neplaćeni slobodni novčani tok je bruto besplatni novčani tok koji generira tvrtka. Leverage je drugi naziv za dug, a ako su novčani tokovi utjecati, to znači da nisu umanjeni za kamate. Neisplaćeni besplatni novčani tok je besplatni novčani tijek dostupan za plaćanje svim dionicima u tvrtki, uključujući vlasnike dugova i vlasnike udjela.
Kao i besplatni novčani tok s ograničenim kapitalom, neostvareni slobodni novčani tok umanjen je za kapitalne izdatke i potrebe za obrtnim kapitalom - novcem potrebnim za održavanje i rast osnovice imovine tvrtke kako bi se stvorili prihodi i zarade. Negotovinski troškovi poput amortizacije i amortizacije dodaju se natrag u zaradu da bi se došlo do neplaćenog slobodnog novčanog toka tvrtke.
Tvrtka koja ima velik iznos nepodmirenog duga, s visokim utjecajem na kredit, veća je vjerojatnost da će prijaviti neisplaćeni besplatni novčani tok, jer pruža jasniju sliku financijskog zdravlja tvrtke. Na slici je prikazano kako imovina funkcionira u vakuumu jer ignorira plaćanja izvršena za dug nastao radi dobivanja te imovine. Ulagači moraju uzeti u obzir dužničke obveze jer je tvrtkama s visokim učinkom pod velikim rizikom za bankrot.
Ključni odvodi
- Neisplaćeni besplatni novčani tok (UFCF) pokazuje koliko je novca dostupno firmi prije nego što se uzmu u obzir financijske obveze. UFCF je zanimljiv ulagačima jer ukazuje koliko gotovine se mora proširiti. UFCF se može usporediti s slobodnim novčanim protokom koja uzima u obzir financijske obveze.
Razlika između slobodnog i neovisnog novčanog toka
Razlika između slobodnog i neostvarenog novčanog toka je uključivanje troškova. Osigurani novčani tijek iznos je novca koji tvrtka ima nakon što je ispunila sve svoje financijske obveze, poput kamata, plaćanja zajma i operativnih troškova. Neplaćeni besplatni novčani tok novac je koji tvrtka ima prije plaćanja financijskih obveza. Financijske obveze plaćat će se iz povrata slobodnog novčanog toka.
Razlika između oročenog i nenaplaćenog novčanog toka je također važan pokazatelj. Razlika pokazuje koliko financijskih obveza ima i ako je posao prekomjerno ekstenzivan ili posluje sa zdravim iznosom duga. Moguće je da tvrtka ima negativan povlašteni novčani tok ako su njegovi troškovi veći od onoga što je tvrtka zaradila. Ovo nije idealna situacija, ali sve dok je to privremeni problem, ulagači ne bi trebali biti previše uznemireni.
Ograničenja neisplaćenog slobodnog novčanog toka
Tvrtke koje žele pokazati bolji broj mogu manipulirati neispunjenim besplatnim novčanim tokom tako što će otpustiti radnike, odgoditi kapitalne projekte, likvidirati zalihe ili odgoditi plaćanje dobavljačima. Sve ove akcije imaju posljedice, a ulagači bi trebali razaznati jesu li poboljšanja neisplaćenog slobodnog novčanog toka prolazna ili istinski dovode do poboljšanja u osnovnom poslovanju tvrtke.
Neplaćeni slobodni novčani tok izračunava se prije plaćanja kamate, pa gledanje u mjehurić zanemaruje strukturu kapitala poduzeća. Nakon obračuna plaćanja kamate, ograničeni slobodni novčani tijek tvrtke može zapravo biti negativan, što je mogući znak negativnih implikacija niz put. Analitičari bi trebali procijeniti i neispunjeni i ograničeni slobodni novčani tijek tijekom vremena za trendove i ne davati preveliku težinu jednoj godini.
