Industrijski prosjek Dow Jones (DJIA) jedan je od najpraćenijih indeksa dionica na svijetu. Iako Dow-a, kao što je opće poznato, svakodnevno promatra milion ljudi, mnogi njegovi gledatelji niti razumiju što Dow doista mjeri ili predstavlja, niti razumiju kako iskoristiti informacije koje im se daju. Pogledajmo strukturu Dow-a, važnu vrstu investicijskog sredstva koja ponavlja performanse Dow-a i tri strategije ulaganja koje možete upotrijebiti za jačanje svog znanja i neto vrijednosti.
Struktura industrijskog prosjeka Dow Jonesa
DJIA je stvorena 1896. godine i to je drugi najstariji indeks burzi u SAD-u; na prvom mjestu je prometni prosjek Dow Jones. (Za detaljniju povijest pogledajte „Kada je prvi izračunao industrijski prosjek Dow Jones?“). Samo ima stariju povijest. DJIA se sastoji od 30 velikih čepova blue-chip tvrtki koje su većinom imena kućanstava.
Ironično je da DJIA više nije istinski posrednik u sektoru industrijalaca, jer je samo dio tvrtki koje čine Dow klasificirane kao industrijci. Preostala su poduzeća dodijeljena jednom od preostalih sektora koji se nalaze u Globalnom sustavu klasifikacije industrije. Jedini sektor koji tvrtka ne predstavlja u DJIA-i je komunalni sektor.
Od 2018. godine DJIA šminka izgleda ovako:
| Zaliha | % Težina
u Indeks |
|---|---|
| Boeing | 9.88 |
| Goldman Sachs | 7.26 |
| 3M | 6.52 |
| UnitedHealth Group | 6.30 |
| Kućno skladište | 5.01 |
| Jabuka | 4.83 |
| Gusjenica | 4.37 |
| McDonalds | 4.35 |
| IBM | 4.24 |
| Putnici | 3.84 |
| United Technologies | 3.63 |
| Johnson & Johnson | 3.57 |
| Visa A | 3.34 |
| JPMorgan Chase | 3.18 |
| oznaka čina na rukavu | 3.08 |
| Disney | 2.84 |
| American Express | 2.70 |
| Microsoft | 2.55 |
| Walmart | 2.48 |
| Procter & Gamble | 2.18 |
| ExxonMobil | 2.10 |
| DowDuPont | 1.96 |
| NIKE B | 1.84 |
| Merck | 1.48 |
| Intel | 1.35 |
| Verizon komunikacije | 1.30 |
| Cisco Systems | 1.22 |
| Koka kola | 1.18 |
| Pfizer | 1.00 |
| General Electric | 0.39 |
Pored sektorske raznolikosti Dow-a, daljnju diverzifikaciju pružaju i multinacionalne operacije njegovih sastavnica. To znači da ulagači mogu dobiti neizravno izlaganje na međunarodnim tržištima, te koristiti globalnu diverzifikaciju kompanija u indeksu da bi se zaštitili od negativnih utjecaja slabog američkog gospodarstva. Štoviše, tvrtke koje čine Dow godišnje ostvaruju značajan iznos prihoda. Ovo pomaže u smanjenju poslovnog rizika tvrtki koje čine indeks.
Kritika industrijskog prosjeka Dow Jonesa
Dok DJIA ima mnogo izvrsnih atributa, jedna od njegovih najvećih kritika proizlazi iz činjenice da je to cjenovno prilagođen indeks. To znači da je svakoj tvrtki dodijeljeno ponderiranje na temelju njene cijene dionica. Za usporedbu, većina tvrtki koje čine indeks ponderira se prema tržišnoj kapitalizaciji. S&P 500, indeks koji se po mnogo čemu razlikuje od DJIA-e, dobar je primjer toga.
Kao što možete pretpostaviti, postojala bi značajna razlika u ponderiranju tvrtki u Dowu ako bi indeksni odbor upotrijebio tržišnu kapitalizaciju umjesto cijene dionica za strukturiranje indeksa proxyja. U skladu s tim, zaista ništa ne čini što je cjenovno ponderirani indeks inferiorniji od tržišno-ponderiranog indeksa, ili čak jednako ponderiranog indeksa ili indeksa prilagođenog prihodu. To je zato što idiosinkratska priroda svake metodologije konstrukcije indeksa ima mnogo prednosti i slabosti zbog kojih je teško postići konsenzus o najboljoj metodologiji koja se koristi.
Važna razlika između rizika i nestabilnosti
Kada analizirate performanse Dow-a, važno je imati na umu da ga neki smatraju nepostojanim indeksom. Stoga mnogi investicijski profesionalci obično ne preporučuju ulaganje u proizvode koji prate DJIA. U skladu s tim, bitna je razlika između poslovnog rizika kompanija koje čine Dow i volatilnosti indeksa. To je zbog toga što tvrtke koje čine DJIA predstavljaju 30 najpriznatijih tvrtki na svijetu. Stoga je njihov poslovni rizik relativno nizak, jer je vrlo malo vjerojatno da će bankrotirati.
Unatoč tome, cijena dionica ovih kompanija može se uvelike mijenjati tijekom kratkih razdoblja. Kao rezultat, investicijski proizvodi koji ponavljaju rad Dow-a mogu doživjeti značajne kratkoročne dobitke i gubitke.
Stare strategije ulaganja za nove investitore
Ulagači moraju shvatiti da postoji veliki potencijal za velike gubitke ako ulažu u proizvode vezane za Dow. Stoga slijedeće strategije nisu za neiskusne investitore koji žele koristiti pristup "uloži i zaboravi". U tom smislu, postoji niz strategija koje možete koristiti i koje su superiornije u odnosu na strategije koje je primijetio većina financijskih savjetnika. Međutim, ove strategije također zahtijevaju promjenu u filozofiji, od jednostavnog mentaliteta kupnje i zadržavanja do strategija koje imaju mnogo kraći vremenski horizont. Takve strategije uključuju:
Strategija zaštitnog stavljanja sastoji se od duge pozicije u Dow fondu kojima se trguje (ETF) i kupovine putnih opcija na istom temeljnom ETF-u. Ova strategija će se isplatiti ako DJIA poskoči, i zaštitit će vaše ulaganje ako DJIA propadne.
Suprotno tome, ulagači mogu primijeniti zaštitnu strategiju kratke prodaje prodajom kratkih Dow ETF-a i kupnjom opcija poziva na istoj osnovi ETF-a. Ova strategija će se isplatiti ako DJIA propadne i zaštitit će vaše ulaganje ako DJIA poraste.
Konačno, ulagači mogu ostvariti skromnu premiju uz visoku poziciju Dow ETF-a primjenom strategije pokrivenih poziva. Ova strategija uključuje kupnju DJIA ETF-a i prodaju opcija poziva na istom osnovnom ETF-u. Ova će strategija profitirati ako Dow ostane relativno ravan i ne premaši štrajk cijene prodanih opcija poziva. U skladu s tim, ne postoji negativna zaštita koju pruža strategija pokrivenog poziva, pa investitori moraju biti sigurni da će Dow ostati prije početka provedbe ove strategije.
Prednost ovih strategija je u tome što ulagači mogu odabrati količinu rizika koju žele preuzeti ili dodatnu premiju koju žele primiti utvrđivanjem cijene štrajka na put ili opcije poziva koje koriste. Kao što možete vidjeti iz ovih primjera, derivati se mogu koristiti za ublažavanje ili uklanjanje rizika gubitka ulaganja, a mogu se koristiti za stvaranje skromne stope prinosa bez rizika. Samo na temelju tih strategija, trebalo bi biti jasno da izvedeni instrumenti nisu „oružje financijskog masovnog uništavanja“ - barem ne ako ih kompetentni investitori koriste na odgovarajući način.
Ova strategija uključuje ulaganje jednakih iznosa u 10 dionica DJIA-e s najvišim dividendnim prinosom na početku godine i zadržavanje ih do kraja godine, u koje vrijeme investitor prodaje zalihe te godine i raspoređuje prihod u nove zalihe. za godinu koja je pred nama. Ova je strategija uglavnom postigla povoljne rezultate tijekom vremena.
Prognoza Dow-a
Sada kada je vaš fokus na Dow-u, a znate vrstu investicijskog sredstva koje biste trebali koristiti i odgovarajuću strategiju ulaganja za upotrebu u svakoj vrsti tržišnog okruženja, sljedeća dva pitanja koja biste trebali postaviti su: "Kako mogu odrediti ako je trenutna razina DJIA-a podcijenjena, prilično vrednovana ili precijenjena i kako mogu odrediti u kojem će se smjeru DJIA vjerojatno kretati?"
Nažalost, ne postoji siguran način predviđanja budućeg smjera tržišta. Međutim, ulagači mogu procijeniti premije povezane s opcijama vezanim za Dow ETF kako bi procijenili trenutni pogled na očekivanu volatilnost na tržištu. Ovo bi se određivanje trebalo temeljiti na trošku opcija, gdje veće premije opcija ukazuju na veću impliciranu volatilnost na tržištu.
Osim toga, ulagači mogu iskoristiti trošak opcija vezanih uz Dow kako bi odredili iznos neostvarivosti na DJIA ETF. Korištenjem ovih pristupa ulagači mogu utvrditi je li trenutni rizik u Dowu zaslužan za sudjelovanje na tržištu. Štoviše, ako ste voljni odvojiti vrijeme za analizu povijesnog raspona cijena dionica povezanih s komponentama koje čine Dow, a zatim pregled tržišnih višestrukih tvrtki koje čine Dow, trebali biste moći točno znati procijeniti razinu vrednovanja indeksa, a samim tim i njegovu potencijalnu volatilnost.
Konačno, koristeći ovaj pristup, trebali biste također moći procijeniti u kojem se smjeru kreće Dow, odgovarajuću strategiju za zapošljavanje i rizik i potencijalni profit koji ste zaraditi tijekom svog vremenskog horizonta ulaganja.
Donja linija
Dostupna je strategija za trgovanje industrijskim prosjekom Dow Jones za ulagače svakog uvjeravanja, od početnika s ograničenim kapitalom do ulaženja u agresivne trgovce i velike neto vrijednosti pojedinaca s velikim bazenima kapitala na raspolaganju. Pojedinačni investitori koji žele povećati svoje znanje o investiranju, steći više praktičnog iskustva u investiranju i preuzeti kontrolu nad svojim osobnim odgovornostima ulaganja trebali bi razmotriti ulaganje u ETF koji je vezan s industrijskim prosjekom Dow Jones. (Za čitanje u vezi, pogledajte „Što mjeri prosječni industrijski rezultat Dow Jones?“)
Usporedite investicijske račune × Ponude koje se pojavljuju u ovoj tablici potječu od partnerstava od kojih Investopedia prima naknadu. Opis pružatelja uslugapovezani članci
zalihe
Zašto je Dow važan
Burze dionica
Koje su ove bodove koje Dow uvijek dobiva ili gubi?
Indeks trgovanja i obrazovanje indeksa
Razumijevanje razlike između S&P 500 i Dow Jones ETF
zalihe
Kako uložiti u Nikkei 225
Indeks trgovanja i obrazovanje indeksa
Kako djeluje Dow Jones?
Stock Trading Strategy & Education
Kako saznati je li tvrtka uključena u indeks dionica
Veze partneraPovezani uvjeti
Definicija Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) indeks je koji prati 30 velikih kompanija u javnom vlasništvu koje trguju na njujorškoj burzi (NYSE) i NASDAQ. više Što je Dow 30? Dow 30 je indeks koji je razvijen kao jednostavno sredstvo praćenja uspješnosti na tržištu SAD-a u doba u kojem je protok informacija često bio ograničen. Kombinirana cijena dionica ovih 30 velikih trgovačkih društava kojima se trguje javno određuje Dow Jones Industrial Average. više Široko zasnovani indeks Široko utemeljen indeks dizajniran je tako da odražava kretanje cjelokupnog tržišta; jedan primjer široko utemeljenog indeksa je Dow Jones Industrial Average. više Konstituent Konstituent je pojedinačna dionica ili tvrtka koja je dio većeg indeksa poput S&P 500 ili Dow Jones Industrial Average. više Dogs of Dow Definicija Dogs of Dow je investicijska strategija koja se temelji na 10 najvećih dividendnih dionica u Dow Jones Industrial Average (DJIA). više Indeks Blue-Chip Indeks plavih čipova nastoji pratiti performanse financijski stabilnih, dobro uspostavljenih tvrtki koje pružaju ulagačima stalne prinose. više