Što je trezorska obveznica?
Trezorska obveznica (T-obveznica) je jamstvo državnog duga koje zarađuje kamate do dospijeća, a tada se vlasniku plaća i parcijalni iznos jednak glavnici. Trezorske obveznice dio su veće kategorije državnih obveznica, vrsta obveznica koje izdaje nacionalna vlada koja se obvezuje platiti kamate tijekom perioda plaćanja poznata kao kuponsko plaćanje, kao i glavnica po dospijeću. Državne obveznice su utržive, vrijednosne papire američkog državnog duga s fiksnom kamatnom stopom, s rokom dospijeća većim od 10 godina. Kao što je slučaj s drugim državnim obveznicama, državne obveznice plaćaju kamate polugodišnje, a primljeni prihod oporezuje se samo na saveznoj razini. T-obveznice su na tržištu poznate kao primarno bez rizika; izdaje ih američka vlada s vrlo malim rizikom neplaćanja. Dionice srebra i drugi rijetki metali često ovise o trenutnim stopama državnih obveznica.
Ključni odvodi
- Trezorske obveznice su američki državni vrijednosni papiri s rokom dospijeća između 10 i 30 godina i koji se mogu prodati i odrediti po fiksnoj kamatnoj stopi. Obveznice TT plaćaju polugodišnje kamate do dospijeća, u kojem se trenutku isplaćuje nominalna vrijednost obveznice Vlasnik. Uz državne trezorske zapise, trezorske zapise i vrijednosne papire zaštićene inflacijom, trezorske obveznice jedna su od četiri vrijednosne papire s izdavanjem države bez rizika.
Blagajna obveznica
Razumijevanje obveznica
Trezorske obveznice (T-obveznice) jedna su od četiri vrste duga koje je Ministarstvo financija SAD-a izdalo za financiranje vladinih troškova. Četiri vrste duga su državni zapisi, trezorski zapisi, trezorske obveznice i trezorski vrijednosni papiri zaštićeni od inflacije (TIPS). Vrijednosni papiri variraju o dospijeću i isplati kupona. Svi oni smatraju se referentnim vrijednostima za njihove usporedive kategorije s fiksnim dohotkom, jer su gotovo bez rizika, uz podršku vlade SAD-a, koja može podići poreze i povećati prihode kako bi se osigurala puna plaćanja. Te se investicije također smatraju referentnim vrijednostima u njihovim kategorijama s fiksnim dohotkom, jer nude baznu stopu bez rizika od ulaganja s najnižim prinosom kategorija.
Posebna razmatranja
Raspon dospijeća trezorskih obveznica
Trezorske obveznice izdaju se s rokom dospijeća od 10 do 30 godina. Izdaju se s minimalnom denominacijom od 1000 USD, a kuponska plaćanja na obveznicama plaćaju se polugodišnje. Obveznice se u početku prodaju putem aukcije u kojoj je maksimalni iznos kupnje 5 milijuna dolara ako je ponuda nekonkurentna ili 35% ponude ako je ponuda konkurentna. Konkurentna ponuda navodi stopu koju je ponuditelj spreman prihvatiti; prihvaća se ovisno o tome kako se uspoređuje sa postavljenom stopom obveznice. Nekonkurentna ponuda osigurava da ponuđač dobije obveznicu, ali mora prihvatiti postavljenu stopu. Nakon aukcije obveznice se mogu prodati na sekundarnom tržištu.
Sekundarno tržište trezorskih obveznica
Postoji aktivno sekundarno tržište državnih obveznica, što investiranje čini visoko likvidnim. Sekundarno tržište također čini da cijene trezorskih obveznica znatno osciliraju na tržištu trgovanja. Kao takav, trenutne aukcije i stope prinosa državnih obveznica diktiraju razinu cijena na sekundarnom tržištu. Slično drugim obveznicama, trezorske obveznice na sekundarnom tržištu vide kako cijene padaju kad se aukcijske stope povećavaju, jer se vrijednost budućih novčanih tokova obveznice diskontira po višoj stopi. Suprotno tome, kad se cijene povećavaju, prinosi na aukciji smanjuju se.
Prinosi trezorskih obveznica
Na tržištu s fiksnim prihodima, prinosi državnih obveznica pomažu oblikovanju krivulje prinosa, koja uključuje cijeli niz investicija koje nudi američka vlada. Dijagrami krivulje prinosa daju po dospijeću i najčešće su nagnuti prema gore, a niži rokovi nude niže stope od dospijeća s većim datumima. Međutim, kada je veća ročnost velika potražnja, krivulja prinosa može biti obrnuta, što pokazuje duže rokove s stopama nižim od kratkoročnih rokova dospijeća.
