Što je paralelni zajam?
Paralelni zajam je ugovor sa četiri strane u kojem dvije matične tvrtke u različitim zemljama posuđuju novac u svojim lokalnim valutama, a zatim ga posuđuju lokalnoj podružnici druge tvrtke.
Svrha paralelnog zajma je izbjegavanje posuđivanja novca po državama uz moguća ograničenja i naknade. Svaka tvrtka sigurno može izravno otići na devizno tržište (forex) kako bi osigurala svoja sredstva u odgovarajućoj valuti, ali tada bi se suočila s tečajnim rizikom.
Prvi paralelni zajmovi primijenjeni su u 1970-ima u Velikoj Britaniji kako bi se zaobišli porezi koji su bili nametnuti da bi se strana ulaganja skupljala. Danas su valutne zamjene uglavnom zamijenile ovu strategiju, koja je slična zajmu za povrat.
Kako djeluje paralelni zajam
Na primjer, recimo da indijska tvrtka ima podružnicu u Ujedinjenom Kraljevstvu, a britanska firma ima podružnicu u Indiji. Podružnica svake tvrtke treba protuvrijednost 10 milijuna britanskih funti za financiranje svojih operacija i ulaganja. Umjesto da se svaka tvrtka zaduži u svojoj matičnoj valuti, a zatim pretvori sredstva u drugu valutu, dvije matične tvrtke sklapaju paralelni ugovor o zajmu.
Indijska tvrtka posuđuje od lokalne banke 909.758.269 rupija (protuvrijednost 10 milijuna funti). Istovremeno, britanska tvrtka posuđuje 10 milijuna funti od svoje lokalne banke. Zatim svaki zajam posuđuje podružnicama druge banke, dogovarajući se definiranog vremenskog razdoblja i kamatne stope (većina ove vrste kredita dospijeva u roku od 10 godina). Na kraju roka zajma novac se otplaćuje s kamatama, a matične tvrtke taj novac vraćaju svojim matičnim bankama. Nije bila potrebna razmjena jedne valute u drugu, te stoga niti dvije podružnice niti njihove matične tvrtke nisu bile izložene valutnom riziku zbog fluktuacije u tečaju rupija / funta.
Tvrtke također mogu izravno davati zajmove jedni drugima, potpuno preskačući upotrebu banaka. Po isteku roka zajma, tvrtka otplaćuje zajam po fiksnoj stopi ugovorenoj na početku roka trajanja zajma, čime se osigurava od valutnog rizika tijekom trajanja zajma.
Za i protiv paralelnog zajma
Kao što je spomenuto, paralelni zajmovi izbjegavaju valutni rizik i moguće zakonska ograničenja prekograničnog zajma. Oni također omogućavaju niže kamatne stope, jer svaka lokalna tvrtka može imati prednost u zaduživanju svog domaćeg terena, za razliku od zaduživanja kao lokalne podružnice strane kompanije. Kreditni rejting ovisnog društva možda nije toliko visok, a kao inozemna tvrtka može se smatrati rizičnim.
U potrazi za paralelnim kreditima, najveći problem s kojim se suočavaju tvrtke je pronalaženje stranaka sa sličnim potrebama financiranja. Čak i ako pronađu odgovarajuće partnere, uvjeti i željeni obojica se možda neće podudarati. Neke će stranke upisati usluge brokera, ali tada se troškovima financiranja moraju dodati naknade za posredovanje.
Rizik neplaćanja također je problem jer neuspjeh da jedna strana ne vrati pravovremeno zajam ne oslobađa obveze druge strane. Obično se ovaj rizik nadoknađuje drugim financijskim ugovorom ili klauzulom za slučaj izvanredne situacije koju pokriva izvorni ugovor o zajmu.
Posebna razmatranja za paralelni zajam
Tvrtke bi mogle realizirati istu strategiju zaštite kako bi trgovale na tržištima valuta, bilo gotovine, bilo budućnosti. I doista, kako se Forex trgovina proširila u posljednja dva desetljeća, s digitalnim platformama koje omogućuju trgovanje gotovo svakodnevno, paralelni krediti postali su manje uobičajeni. Ipak, oni mogu biti praktičniji, pogotovo ako dvije strane planiraju pozajmiti izravno jedna drugoj.
