Major Moves
Paladij i bakar kretali su se u istom smjeru - višem - tijekom 2019. godine jer se globalno gospodarstvo moglo osloboditi zabrinutosti da je krenulo u recesiju, ali razlika u potezima dvaju metala mogla bi biti prilično poučna za zalihe investitori.
Budućnosti paladija (PA) započele su 2019. godinu za 1200 dolara po unci i otada su porasle za 30% do otprilike 1555 dolara za uncu. S druge strane, bakrene (HG) budućnosti započele su 2019. s 2, 60 dolara po funti i od tada su se popele samo 12% na 2, 92 dolara po funti.
Pa što je razlog za razliku? Oba metala smatraju se industrijskim metalima, a potražnja za tim metalima je u porastu. Paladij se prvenstveno koristi u proizvodnji automobila za katalitičke pretvarače u automobilima na benzinski pogon, a proizvođačima je potrebno više jer se standardi emisija povećavaju. Bakar se ovdje koristi u previše industrijskim primjenama, ali kako globalno gospodarstvo i dalje raste, proizvođači traže više metala.
Međutim, iako je potražnja za oba metala velika, ponuda paladija postaje sve veća briga. Bakar se proizvodi u mnogim područjima širom svijeta, ali većina paladija dolazi iz Rusije ili Južne Afrike.
Trenutno se čini da Rusija razmišlja o ideji zabrane izvoza rublja iz rudnika nikla - izvora većine ruskog paladija - u nadi da će zemlja moći izgraditi vlastiti kapacitet rafiniranja paladija. Rusija neće moći povećati kapacitet za rafiniranje preko noći, pa ako poduzme ovaj korak, paladij će možda biti mnogo teže doći u kratkom roku.
Znajući da potencijalni poremećaji na opskrbi vjerojatno utječu na učinak paladija, i dalje sam oprezno optimističan da oba metala signaliziraju snagu u globalnoj ekonomiji, ali gledam mogu li bakar izbiti iz svog opsega konsolidacije (vidi crvenu okvir u grafikonu) i pomaknite se više prije nego što se previše uzbudim što vidim na robnom tržištu.
S&P 500
Nakon što je jutros porastao više, S&P 500 odustao je ne samo od noćenja tijekom noći, već i od sitne kriške jučerašnjih dobitaka. Indeks se u ponedjeljak zatvorio na 2.832, 94, ali je pao za 0, 01%, a u utorak je zatvoren u 2.832, 57. Ovo nije veliki pad mašte, ali čini se da će S&P 500 možda trebati ponovo testirati 2.816, 64 da bi se vidjelo može li bivša razina otpora zadržati novu razinu podrške prije nego što indeks može prijeći.
Današnji potez nije iznenađujući. Često vidimo da investitori propadaju dan ili dva prije nego što će Federalni odbor za otvoreno tržište Feda (FOMC) objaviti svoju najavu o monetarnoj politici. Ako je izjava o monetarnoj politici dopadljiv i prateće ekonomske projekcije stabilne koliko se Wall Street nada, S&P 500 ima sjajnu priliku za daljnji napredak. Međutim, ako dođe do iznenađenja bilo u izjavi, bilo u projekcijama, možda neće biti moguće ponovno testiranje od 2.816, 64.
Brze glave… početna reakcija trzaja koljena nakon FOMC-ove najave često se kreće u suprotnom smjeru od S&P 500 koji će završiti na završnom zvonu. Očekujte malo volatilnosti sutra u 14:00 po istočnom dnevnom vremenu, kada FOMC objavi svoje izvješće o monetarnoj politici.
:
Kako zakon ponude i potražnje utječe na cijene?
Tko određuje cijenu robe?
Ulaganje u robe bez gnjavaže: isprobajte robne ETF-ove
Pokazatelji rizika - Russell 2000
Bio je to uzbudljiv tjedan na Wall Streetu za sve koji su uloženi u akcije s velikim ograničenjima jer je S&P 500 porastao na nove vrhunce za 2019. Nažalost, to nije bilo toliko uzbudljivo za sve investitore koji su stavili svoj novac u dionice s malim kapitalom koje čine Russell 2000, koji nije uspio održati korak sa svojim velikim bratom.
Dionice s malim kapitalom općenito se smatraju rizičnijim mogućnostima za ulaganje od dionica s velikim kapitalom, jer su kompanije iza njih manje osnovane i osjetljivije na pomična pijeska američke i globalne ekonomije. To ih čini velikim ulaganjima kada je gospodarstvo snažno, ali manje kada ekonomija usporava.
Na temelju pokazatelja GDPNow Federalne banke banaka Atlante, analitičari i ekonomisti iz te grane FED-a vjeruju da će bruto domaći proizvod (BDP) u prvom tromjesečju za 2016. ostvariti pad po godišnjoj stopi rasta od 0, 4%. Ovo je rana procjena, ali Federal Reserve Bank njujorškog BDP-a Nowcast nije mnogo ohrabrujuća pri procijenjenoj stopi rasta BDP-a u prvom kvartalu 2019. od 1, 4%. Gledajući opći konsenzus za sporiji gospodarski rast u Sjedinjenim Državama, može se objasniti zašto Russell 2000 radi manje od S&P 500.
Indeks s malim kapsulama i dalje je u porastu nakon što je početkom ožujka formirao viši minimum, ali uspio se popeti na gornji vrh 25. veljače od 1.602, 1. Umjesto toga, Russell 2000 ostao je ispod 1.575 - razina koja je krajem veljače bila potpora dva tjedna dok je indeks formirao svoj prethodni maksimum.
Pažljivo gledam Russell 2000. Ako se uspije probiti do novih vrhunaca 2019., to će potvrditi da je Wall Street u cijelosti kupio ovaj miting. Ako ne može, možda ćemo primijetiti pomak prema konzervativnijim ulaganjima u kapital.
:
Kako se razlikuju ekonomska dobit i knjigovodstvena dobit?
Nešto bruto u BDP-u
Kako burza utječe na bruto domaći proizvod (BDP)?
Dno crta: Dobro je, ali moglo bi biti i bolje
Bila je to sjajna godina za burzu do sada 2019., ali moglo bi biti i bolje. Još uvijek čekamo potvrdu iz FOMC-a da neće povećati stope u 2019., još uvijek čekamo da vidimo da li će globalna ekonomija i dalje moći kontinuirano rasti, a mi još uvijek čekamo da vidimo hoće li Sjedinjene Države mogu zaključiti trgovinski sporazum s Kinom.
Dok ne dobijemo odgovore na ova nadražajna pitanja, ne bih se iznenadio kad vidim miješane poruke iz raznih klasa imovine.
