Što je prepakivanje u privatni kapital?
Tvrtka s privatnim udjelom kupuje svu dionicu u problematičnom javnom poduzeću, uzimajući tako privatnu tvrtku s namjerom preuređenja poslovanja i ponovnog prodaje s dobiti. Taj se postupak naziva prepakiranje.
Nekoliko je godina primarni cilj prepakivanja bio pripremiti tvrtku za povratak na tržište s početnom javnom ponudom (IPO). U novije vrijeme tvrtke privatnog kapitala pronašle su druge načine maksimiziranja zarade koji uključuju manje regulacije i nadzora dioničara.
Ključni odvodi
- Prepakiranje privatnog kapitala je kada privatna investicijska tvrtka stekne svu dionicu u oboljelom javnom poduzeću i preispita ga u nadi da će ga učiniti profitabilnijim. Ako je prepakivanje privatnog kapitala uspješno, tvrtka privatnog kapitala može ponovno predstaviti tvrtku na burzi u početnoj javnoj ponudi (IPO).
Kako djeluje prepakiranje
Tvrtka s privatnim dioničkim kapitalom traži tvrtku koja je neisplativa ili neučinkovita i kupuje je izravno u uvjerenju da se posao može obrnuti. Nakon što tvrtka više nije javna, tvrtka za privatni kapital može poduzeti sve mjere za koje misli da će biti učinkovite, poput prodaje odjela, zamjene menadžmenta ili smanjenja režijskih troškova.
Njegov je cilj možda prevesti obnovljeno poduzeće u novu novu početnu javnu ponudu, prodati ga izravno drugom privatnom kupcu ili ga spojiti s drugim većim entitetom ili entitetima. U svakom slučaju, ako prepakiranje uspije, tvrtka za privatni kapital će zaraditi više novca nego što je potrošila oživljavajući tvrtku.
Većina novca koji se koristi za kupnju tvrtke je posuđena. Stoga se transakcija obično naziva otkupom s poravnanjem.
Unovčavanje na prepakiranju
Ponovno pakiranje s ciljem da se pokrene nova početna javna ponuda bio je unosan posao za tvrtke s privatnim udjelom. Samo su u 2006. godini na tržište donijele 77 IPO-ova koje su na tržište donijele privatne tvrtke za otkup kapitala.
Čini se da je ova strategija izgubila sjaj. Broj inicijalnih javnih ponuda koje su na tržište donijele tvrtke s privatnim udjelom je u padu jer od 2014. do 2018. nisu raspisane velike IPO ponude objavljene privatnim udjelima.
Čini se da su tvrtke s privatnim udjelom pronašle lakše i unosnije načine unovčavanja svojih akvizicija, uzimajući u obzir nadzor vlade, propisa i dioničara s kojima se suočavaju javna poduzeća.
Burger King, na primjer, imao je dug niz korporativnih vlasnika, uključujući tvrtku Pillsbury, prije nego što ga je 2002. godine kupio TPG Capital. Investicijska skupina je preuredila tvrtku i pokrenula uspješnu početnu javnu ponudu u 2006. Samo četiri godine kasnije, usred velike recesije, Burger King je ponovno upao u probleme. 3G Capital je ponovno uzeo privatno u otkupu.
Danas je Burger King podružnica Restaurant Brands International, konglomerata brze hrane sa sjedištem u Torontu u Kanadi, ali u većinskom vlasništvu brazilske tvrtke 3G. Konglomerat također posjeduje kanadski lanac kafića Tim Hortons i lanac prženih piletina Popeyes.
Najnoviji ciljevi prepakivanja
Nedavni ciljevi privatnog kapitala uključuju Panera Bread, lanac pekarskih restorana i Staples, trgovinu poslovnih potrepština.
Panera Bread su 2017. godine privatno preuzeli BDT Capital Partners i JAB Holding Co., u otkupu koji je koštao 7, 1 milijardi dolara. Kombinirane dioničke tvrtke prethodno su kupile Peetove kave i čaj i Krispy Kreme Donuts. Ostaje za vidjeti hoće li neko ili sve poznata potrošačka imena ponovno objaviti.
Staples je kupio Sycamore Partners za 6, 9 milijardi dolara, također u 2017. Staples je prethodno stekao jednokratnog rivala, OfficeMax.
