Što znači zaključavanje?
Blokada rada, poznata i kao zaključavanje, vremensko je razdoblje u kojem su vlasnici dionica tvrtke ograničeni od prodaje svojih dionica.
Ograničenja zaključavanja obično se postavljaju u očekivanju početne javne ponude tvrtke (IPO). Oni uglavnom utječu na insajdere kompanija poput osnivača, rukovoditelja i ranih ulagača.
Ključni odvodi
- Blokiranje je razdoblje u kojem su vlasnici dionica tvrtke ograničeni od prodaje svojih dionica. Periodi zatvaranja obično traju 90 ili 180 dana. Iako nisu obvezni, često ih traže IPO osiguravatelji. Periodi zatvaranja postavljaju se kako bi zaštitili tvrtke od pretjeranog pritiska na prodaju nakon njihovog IPO-a. Razdoblje nakon isteka zaključavanja može biti kolebljivo jer stari investitori prodaju dionice i nove ulagači zauzimaju njihovo mjesto.
Kako rade zaključavanja
Periodi zaključavanja važan su dio IPO procesa. Insajderi kompanija često su voljni prodati svoje dionice nakon IPO-a kako bi unovčili svoje investicije. Međutim, preveliki prodajni pritisak mogao bi uplašiti nove investitore koji to mogu protumačiti kao nedostatak vjere u buduće izglede tvrtke.
Period zaključavanja kompromisno je rješenje koje zahtijeva da unutrašnji ljudi pričekaju, obično 90 ili 180 dana, prije nego što prodaju svoje dionice. Iako zakonska razdoblja zaključavanja ne zahtijevaju, oni ih često zahtijevaju od strane ugovornih korisnika koji žele osigurati uspješan IPO.
Budući da osiguravatelji rizika inzistiraju da se slijedi razdoblje zaključka, investitori bi trebali razumjeti da nedostatak prodaje insajdera tijekom razdoblja zaključivanja ne znači nužno da su sigurni u budućnost kompanije. Oni možda žele prodati, ali to im privremeno onemogućavaju.
Završetak razdoblja blokade može biti burno razdoblje za ulagače, jer se često povezuje s povećanim volumenom trgovanja. Insajderi koji napokon mogu slobodno prodati svoje dionice mogu to učiniti, vršeći pritisak na cijenu dionica.
U isto vrijeme, novi investitori koji osjećaju povjerenje u izglede poduzeća mogu iskoristiti ovu priliku za kupnju dionica po relativno niskim cijenama. Za neke investitore, kao što su mirovinski fondovi i drugi institucionalni kupci, ovo povećanje likvidnosti može učiniti tvrtku privlačnijom.
Primjer stvarnog svijeta zaključavanja
Značajan primjer razdoblja zaustavljanja je Facebook (FB), koji je svoj IPO završio u svibnju 2012., po cijeni od 38 dolara po dionici. Facebook IPO obuhvatio je 180-dnevni period zaključavanja koji je završio u studenom 2012. godine.
Dionice tvrtke smanjile su se na ispod 20 USD po dionici ubrzo nakon IPO-a, ali su porasle iznad njegove ponuđene cijene od 38 USD u mjesecima nakon isteka razdoblja blokade. Cijena dionica je zatim kontinuirano rasla tijekom sljedećih godina, dosegnuvši 190 dolara po dionici u rujnu 2019. godine.
Iako su mnogi insajderi prodali dionice na Facebooku nakon završetka razdoblja zaključka, novi maloprodajni i institucionalni ulagači brzo su zauzeli svoje mjesto. U prosincu 2013. godine Standard & Poor's (S&P) objavio je da će Facebook biti uključen u S&P 500 indeks. Ova najava nadalje je podržala nastavak rasta cijene dionica čineći dionice dostupnim fondovima kojima se trguje na burzi (ETF-ovima) i drugim investicijskim vozilima povezanim sa S&P 500 indeksom.
