Sadržaj
- Zašto ulagati u robe?
- Rješenje: robni ETF-ovi
- Vrste robnih ETF-ova
- Jedinstveni rizici robnih ulaganja
- Primjeri robnih ETF-ova
- Donja linija
Zašto ulagati u robe?
Roba je po definiciji osnovna roba koja se koristi kao ulaz u ekonomiju. Kao takva, osnovna roba potencijalno može biti dobra investicija. Neke robe, poput plemenitih metala, koriste se kao skladište vrijednosti i zaštitno sredstvo protiv inflacije.
Roba su kategorija imovine koja je uglavnom negativno povezana s ostalim razredima imovine, kao što su dionice i obveznice. To znači da će, kada dionice i obveznice opadaju, roba povećavati vrijednost i obrnuto. Kao rezultat toga, nude investitorima dobar način za diverzifikaciju njihovog investicijskog portfelja. Robe također nude zaštitu od inflacije.
Problem većine običnih ulagača je taj što je povijesno bilo teško izravnu izloženost robama isplativim i rizično podnošljivim.
Ključni odvodi
- Robni ETF-ovi daju običnim investitorima lak i jeftin pristup različitim tržištima roba. Ulagače se potiče da dio svog portfelja u robnim proizvodima drže kao diverzifikator i zaštite od inflacije. ETF-ovi u kombinaciji su sada na nizu proizvoda od nafte i prirodnog plina i dragocjenosti metali za poljoprivredne proizvode poput soje ili stoke. ETF-ovi za komoditet mogu se konstruirati na više načina, što može utjecati na rizik, povrat i porezne situacije ulagača različito.
Rješenje: robni ETF-ovi
Robni ETF-ovi omogućavaju investitorima da izlažu izloženosti pojedinačnim proizvodima ili košaricama na jednostavan, relativno nizak rizik i ekonomičan način. Postoje brojni ETF-ovi koji prate različite robe, uključujući bazne metale, plemenite metale, energiju i poljoprivrednu robu, s kojima investitori mogu dizajnirati svoju idealnu robnu izloženost.
Robni ETF obično je usredotočen ili na jednu robu - koja je drži u fizičkoj pohrani - ili je fokusiran na ulaganja u terminske ugovore. Ostali ETF-ovi roba traže praćenje uspješnosti robnog indeksa koji uključuje desetke pojedinačnih roba kombinacijom fizičke pozicije skladištenja i derivata.
Vrste robnih ETF-ova
Postoje četiri različite vrste ETF-a:
- Financijski podržani fondovi Fondovi utemeljeni na budućnosti
Postoje prednosti i nedostaci za svaku od različitih vrsta, tako da će izbor ovisiti o investicijskim ciljevima pojedinog investitora, toleranciji na rizik i toleranciji troškova.
Vlasnički fondovi
Robne fondove sa sjedištem u vlasništvu dionica drže dionice u tvrtkama koje proizvode, prevoze i skladište robu. Robni ETF koji se temelji na kapitalu može ulagačima izložiti više kompanija ili određene sektore, ali na jednostavniji i jeftiniji način od kupovine samih tvrtki koje su u njima povezane.
To može biti i jeftiniji i sigurniji način da se izložite robi, jer se rizici povezani s fizičkim i futurnim ETF-ovima ne primjenjuju. A omjer rashoda za fondove obično je niži. Nedostatak je to što ulaganje u vlasnički kapital stavlja dodatni sloj - samu strukturu tvrtke - između investitora i robe kojoj žele izložiti.
Mjenice kojima se trguje na burzi (ETN-ovi)
Druga vrsta robnog ETF-a je burzovna trgovačka novčanica (ETN), dužnički instrument koji je izdala banka. To je viši, neosigurani dug koji ima datum dospijeća i kojeg podržava izdavatelj. ETN-ovi nastoje uskladiti prinose predmetne imovine i to čine primjenom različitih strategija, uključujući kupovinu dionica, obveznica i opcija. Prednosti ETN-a su u tome što ne postoji greška u praćenju između ETN-a i imovine koju prati i oni imaju bolji porezni tretman jer investitor isplaćuje redoviti kapitalni dobitak samo kad ga proda. Glavni rizik s ETN-ovima je kreditna kvaliteta institucije koja je izdala.
Fizički podržani fondovi
Treća vrsta, fizički podržani ETF-ovi, zapravo drži fizičku robu u svom posjedu i trenutno je ograničena na dragocjene metale. Prednost fizičkog ETF-a je u tome što on zapravo posjeduje robu. Ovo uklanja i praćenje i rizik druge ugovorne strane. Rizik praćenja nastaje kad ETF koji posjedujete ne daje isti povrat kao imovinu koju bi trebao pratiti. Rizik druge ugovorne strane je rizik da prodavatelj ne isporuči robu onako kako je obećao.
Nedostatak fizički podržanih ETF-ova je što postoje troškovi isporuke, držanja, skladištenja i osiguranja fizičke robe - troškovi koji se mogu zbrojiti. Izbjegavanje ovih troškova je ono što često gura investitore da umjesto toga kupuju robne budućnosti. I imajte na umu da se ETF-ovi od fizičkog plemenitog metala oporezuju kao kolekcionarski predmeti, što znači da se kapitalni dobici oporezuju po vašoj graničnoj poreznoj stopi, ovisno o vašem poreznom razredu. Kratkoročni dobici oporezuju se po običnim stopama dohotka.
Budući fondovi
Najpopularnija vrsta robnih ETF-ova temelji se na budućnosti. Ovi ETF-ovi grade portfelj terminskih ugovora, forwardsa i zamjenjuju ugovore na dotičnoj robi. Prednost ETF-a temeljenog na budućnosti je ta što je ETF slobodan od troškova držanja i skladištenja osnovne robe. Ali postoje i drugi rizici koji se odnose na same terminske ugovore.
Većina ETF-ova zasnovanih na budućnosti, slijedi strategiju „rolanja“ za mjesec dana u kojoj imaju futures „prednjeg mjeseca“, koji su budućnosti koje su najbliže isteku. ETF mora zamijeniti te terminske termine prije isteka razdoblja s budućnosti na drugi mjesec (sljedeći mjesec). Prednost ove strategije je u tome što ona pomno prati trenutnu ili točku cijene robe. Nedostatak je što je ETF izložen „valjanom riziku“, budući da istekli ugovori za prvi mjesec „uvrštavaju se“ u ugovore za drugi mjesec.
Većina ETF-ova utemeljenih na budućnosti, uključeni su kao Ograničeno partnerstvo. Za porezne svrhe, 60% dobiti oporezuje se kao dugoročni kapitalni dobitak, a preostalih 40% oporezuje se prema uobičajenoj poreznoj stopi ulagača. Još jedna stvar koju treba uzeti u obzir jest da su dobici LP-a označeni za tržište na kraju godine, što može stvoriti porezni događaj za ulagača, čak i ako oni nisu prodali niti jedan svoj udio u ETF-u.
Jedinstveni rizici robnih ulaganja
Tržišta robe su obično u jednoj od dvije različite države: kontago ili zaostalost. Kad su budućnosti u kontaktu s cijenama, cijene za određenu budućnost u budućnosti su veće nego što su sada. Kad su budućnosti u zaostajanju, cijene robe su sada više nego što su u budućnosti.
Kada je tržište ročnica u kontaminiranju, rizik valjanja je "negativan", što znači da će robni ETF prodavati budućnosti s nižim cijenama koje istječu i kupuje budućnosti s više cijene, što je poznato i kao "negativan prinos rola". dodavanjem budućnosti s višim cijenama smanjuje se povrat i djeluje kao povlačenje ETF-a, sprječavajući ga da točno prati promptnu cijenu robe.
Postoje robni ETF-ovi koji slijede zamišljene strategije i optimizirane strategije koje su dizajnirane kako bi se izbjegli rizici koje predstavlja tržište koje je u kontaktu. Stratifikovana strategija koristi terminske ugovore sa višekratnim datumima važnosti, što znači da se svi terminski ugovori ne zamjenjuju odjednom. Optimizirana strategija pokušava odabrati futures ugovore koji imaju najgrublji kontantgo i najbržu zaostalost u pokušaju da minimiziraju troškove i povećaju prinose. Oba ova pristupa mogu minimizirati troškove, ali to čine na štetu stvarnog praćenja i potencijalne koristi od kratkoročnih pomaka u cijeni osnovne robe. Kao takvi, oni mogu biti prikladniji za dugoročne ulagače koji nisu skloni riziku.
Kad je tržište ročnica u zaostatku, valjani rizik je "pozitivan", što znači da će robni ETF prodavati budućnosti s višim cijenama koje istječu i kupovati budućnosti s nižim cijenama, stvarajući ono što je poznato kao "pozitivan prinos rola".
Bez obzira u kojem je stanju futures tržište, roba koja se temelji na budućnosti temeljila je na većim troškovima zbog potrebe za stalnim prebacivanjem terminskih ugovora. Koeficijenti troškova za ETF-ove koji se ne bave financiranjem budućnosti zasnovani na budućnosti, obično se kreću u rasponu od 0, 50% do -1, 0%, ali variraju od fonda do fonda i od robe do robe. Imajte na umu da omjeri troškova fonda s utjecajem robe obično počinju od 1, 0% i često mogu biti veći.
Dodatni rizik s kojim su suočeni ETF-ovi na ročni osnovi koji se bave budućnosti je da umjesto jednostavnog praćenja cijena robe, ETF-ovi mogu sami utjecati na futures cijene zbog potrebe za kupovinom ili prodajom velikog broja terminskih ugovora u predvidljivim vremenima, poznatim kao "rolni raspored". To također stavlja ETF-ove na milost trgovaca koji mogu ponuditi cijene prema gore ili dolje u očekivanju ETF-ovih trgovačkih naloga. Konačno, ETF-ovi mogu biti ograničeni u veličini robnih pozicija koje mogu zauzeti zbog propisa o trgovanju robom.
Primjeri robnih ETF-ova na tržištu
Robni ETF-ovi prate širok spektar osnovnih roba, od kojih neke uključuju plemenite metale, naftu i prirodni plin. Nadalje, ostali robni ETF-ovi umjesto toga prate raznoliku košaru robe. Ulagači uvijek trebaju raditi vlastita istraživanja, ali neki od najboljih ETF-ova sa robom su sljedeći: Plemeniti metali poput zlata i srebra popularni su ETF-ovi jer predmetna roba ne može biti loša ili se pokvariti. Zlatne dionice SPDR i iShares Silver Trust dva su od najvećih zlata i srebra ETF-a. SPDR Gold Shares ETF ima omjer rashoda od 0, 4%, a iShares Silver Trust omjer troškova 0, 5%.
Druga popularna vrsta roba ETF su nafta i prirodni plin. Međutim, kako se nafta i plin ne mogu skladištiti poput plemenitih metala, ovi ETF-ovi ulažu u terminske ugovore umjesto same robe. SPDR S&P Istraživanje i proizvodnja nafte i plina ima raznovrstan portfelj od 60 tvrtki koje se bave proizvodnjom nafte i plina, a godišnji omjer troškova je 0, 35%.
Neki ulagači vole povećati diverzifikaciju kroz raznolike ETF-ove. Ti ETF-ovi, kao što su iShares MSCI Global Agriculture Proizvođači ETF, prate američki robni indeks.
Donja linija
Robni ETF-ovi mogu biti sjajan način da investitori dobiju određenu robnu izloženost u svom portfelju. Postoji mnogo različitih vrsta ETF-a roba koji su usredotočeni na različite robe, koriste različite strategije i imaju različite omjere troškova. Odabir ETF-a koji je pravi za vas ovisit će o vašim investicijskim ciljevima i toleranciji na rizik. Obratite pažnju, istražite i znate što kupujete.
Robni fondovi često stvaraju vlastite referentne indekse koji mogu uključivati samo poljoprivredne proizvode, prirodne resurse ili metale. Kao takav, često se prati greška oko širih indeksa robe kao što je Dow Jones AIG Commodity Index. Unatoč tome, bilo koji ETF u robnu robu treba pasivno ulagati kad se uspostavi temeljna metodologija indeksa. Robni ETF-ovi su naglo porasli jer daju ulagačima izloženost robi, a ne zahtijevaju od investitora da nauče kako kupiti futures ili druge izvedene proizvode.
