Dosad neviđen učinak američkih dionica u usporedbi s međunarodnim dionicama neće trajati, objavio je jedan tim analitičara na ulici.
JPMorgan Chase & Co. izdao je u utorak napomenu predviđajući kako će tržišta u nastajanju () i vrijednosna imovina započeti povratak, očekujući da će nedavna snaga dolara oslabiti. JPM stratezi Marko Kolanović i Bram Kaplan predviđaju nastavak snage na američkom tržištu dionica, ali očekuju da će zaostajati za ostalim tržištima. Prema vjerojatnijem i manje vjerojatnom scenariju, snaga dolara mogla bi i dalje rasti te bi američke dionice mogle pasti, smatraju analitičari.
"Vjerovatniji ishod je konvergencija" rizik za ", s obzirom na pristojan globalni rast, jeftinije procjene izvan SAD-a, nastavak otkupa američkih dolara, pojačane kritike porasta stope i snažnog dolara od strane američke administracije, nove stimulativne mjere u Kini i tekući pregovori za rješavanje trgovinskog rata ", napisali su strategi JPM-a. Očekuju da će ovaj trend biti pojačan smanjenjem likvidnosti i kratkim stiskanjem valuta, metala, širokih EM dionica i kineskim dionicama.
EM, Europske dionice „nadoknadit će se“
"Drugim riječima, nešto će dati - ili će SAD pasti ili će EM i Europa dionice uhvatiti korak i krenuti više", napisao je JPM.
Iako je "vjerojatnost" scenarija manje vjerojatna, isti ne bi trebao biti odbačen, primijetio je JPM. Potencijalni katalizatori uključuju nastavak okupljanja dolara ili prekid trgovinskih pregovora s Kinom.
Zahvaljujući snažnom domaćem gospodarstvu, velikom tehnološkom sektoru i rastućem dolaru, američke su dionice prolazile puno bolje od svojih globalnih kolega. Iako je indeks S&P 500 porastao 7, 1% godišnje (YTD), Bloomberg EMEA svjetski indeks opao je 3, 5% u istom razdoblju.
"S obzirom na to da je ovo tako rijetka pojava - koja se nikada nije dogodila i za Europu i za Aziju, to nam sugerira da je ovo tržišno stanje koje neće postojati", napisali su strategi.
