Što je pravilo 147?
Pravilo 147 je pravilo koje društvo može koristiti za prikupljanje sredstava bez da se stvarno prijavi kod Komisije za vrijednosne papire (SEC). Poznato i kao pravilo "sigurne luke", ovo se pravilo obično primjenjuje samo na male kompanije koje žele prikupiti novac lokalno, a da ne koštaju skupe naknade povezane s registracijom u SEC.
Ključni odvodi
- Pravilo 147 je SEC-ovo tumačenje odjeljka 3 (a) 11 Zakona o vrijednosnim papirima koji prema Zakonu izuzima vrijednosne papire izdane na lokalnom nivou, poput zahtijevanih objavljivanja. Pravilo 147 izvorno je proizvedeno 1974. godine kako bi tržištu omogućilo veću sigurnost kako će DIP primjenjivati Zakon, a od tada je ažurirano od 2016. Trenutna verzija pravila 147 i 147A omogućuje veću fleksibilnost u ponudi vrijednosnih papira pomoću suvremene tehnologije i institucijama i na područjima u kojima tvrtke djeluju, a ne u matičnoj državi.
Razumijevanje pravila 147
Točnije, ovo se pravilo primjenjuje na Odjeljak 3. (a) 11 Zakona o vrijednosnim papirima iz 1933., ili međudržavno izuzeće. Ovaj je odjeljak namijenjen izdavateljima koji imaju lokalizirane operacije da prodaju vrijednosne papire kao dio plana lokalnog financiranja.
Da bi se kvalificirala za izuzeće prema odjeljku 3 (a) 11, tvrtka bi morala pokazati da:
- Izdavatelj je rezident države u kojoj se ponuda nudi, a ako je tvrtka korporacija, nalazi se u toj državi. Izdavatelj obavlja značajan dio svog poslovanja u toj državi. Prihod od ponude koristit će se u ta država.Svi prestupnici i kupci vrijednosnih papira stanovnici su te države. Ponuđeni vrijednosni papiri nalaze se u rukama osoba koje borave u toj državi. Cijela emisija vrijednosnih papira spada u odjeljak 3 (a) (11).
Pravilo je usvojeno 1974. s namjerom da se kompanijama osigura veća sigurnost pod redovnim setom uvjeta, pod kojima bi DIP smatrao da je izdavanje vrijednosnih papira izuzeće u skladu s odjeljkom 3. (a) 11. Međutim, u vrijeme kada je SEC naglasio da njegovo pravilo nije isključivo; nepoštivanje pravila ne bi stvorilo pretpostavku protiv zahtjeva za izuzeće prema stavku 3 (a) 11. U skladu s pravilom 147., SEC tumači da su ispunjeni zahtjevi iz odjeljka 3. (a) 11 ako:
- Tvrtka je osnovana u državi u kojoj nudi vrijednosne papire. Tvrtka obavlja značajan dio svog poslovanja u toj državi (što je definirano kao najmanje 80% svog poslovanja). Tvrtka mora prodati vrijednosne papire samo pojedinci s prebivalištem u državi osnivanja.
Nedavne izmjene u skladu s pravilom 147
U 2016. godini DIP je izmijenio pravilo 147 kako bi ga modernizirao i uspostavio izuzeće unutar države koje nudi izuzeće poznato kao Pravilo 147A. Izmijenjeno pravilo omogućava da ponude vrijednosnih papira budu dostupne stanovnicima izvan države, kao i izuzeća koja se primjenjuju na izdavatelje vrijednosnih papira koji su uključeni izvan države. Konkretno, nova pravila omogućavaju tvrtkama da reklamiraju ili nude vrijednosne papire putem interneta (kao što je crowdfunding) ili putem drugih medija gdje bi oni mogli biti vidljivi vansezonskim investitorima i ublažiti prethodni zahtjev da se kompanije uključe u državu.
Promjenama pravila došlo je do izmjena zahtjeva. Da bi se kvalificirali za Pravila 147 i Pravila 147A, službenici tvrtke, partneri ili menadžeri moraju prvenstveno usmjeravati, kontrolirati i koordinirati poslovne aktivnosti u državi. Prodaja vrijednosnih papira tvrtke mora biti ograničena na rezidente države ili osobe za koje društvo opravdano vjeruje da su rezidenti države. Tvrtka također mora ispunjavati barem jedan od sljedećih zahtjeva za "poslovanje":
- Tvrtka je dobivala najmanje 80% konsolidiranog bruto prihoda iz poslovanja tvrtke ili nekretnina smještenih u državi ili pružanja usluga u državi. Poduzeće je imalo najmanje 80% konsolidirane imovine koja se nalazi u -država. Tvrtka namjerava iskoristiti i iskoristiti najmanje 80% neto prihoda od ponude za poslovanje tvrtke ili države u stvarnom vlasništvu, kupnju nekretnine koja se nalazi u državi ili pružanje usluga in-state.A većina zaposlenika tvrtke temelji se u državi.
