Tvrtke i regulatori pokušavaju spriječiti trgovanje insajderima kako bi osigurali integritet tržišta i zadržali reputaciju. Međutim, nije sva trgovina insajderima ilegalna. Direktori, zaposlenici i uprava tvrtke mogu kupiti ili prodati dionice tvrtke s posebnim znanjem sve dok te transakcije otkriju Komisiji za vrijednosne papire (SEC); ti se obrti objavljuju u javnosti.
Trgovanje iznutra postaje nezakonito kada zaposlenici ili predstavnici tvrtke, primjerice, daju materijalne nejavne podatke svojim prijateljima, obitelji ili upraviteljima fondova. Drugi način na koji može doći do trgovanja putem insajdera je ako zaposlenici koji nisu u tvrtki, poput državnih regulatora ili računovodstvenih tvrtki, odvjetničkih tvrtki ili brokerskih kuća dobivaju od svojih klijenata značajne nejavne informacije i koriste ih za dobitak.
Kako regulatori sprečavaju trgovanje insajderima
Vlada pokušava spriječiti i otkriti unutarnju trgovinu nadgledajući trgovinsku aktivnost na tržištu. SEC prati trgovačke aktivnosti, posebno oko važnih događaja kao što su najave zarade, akvizicije i drugi materijalni događaji do vrijednosti tvrtke koja može značajno pomaknuti njihove cijene dionica. Ovaj nadzor može otkriti velike, neregularne trgovine oko tih materijalnih događaja i dovesti do istrage je li obrt bio zakonit ili je rezultat unutarnjih informacija pružio onima koji su pokrenuli trgovinu.
Žalbe trgovaca koji gube značajne iznose na velikim trgovinama još je jedan način na koji regulator sprečava i započinje istrage trgovanja insajderima. Budući da trgovci često pokušavaju iskoristiti svoje unutarnje informacije u najvećoj mogućoj mjeri, oni se često okreću tržištima opcija, gdje mogu učinkovito utjecati na svoje trgovanje i povećati povrat. Ako trgovac ima posebna saznanja da se neka kompanija stječe, tada taj trgovac može kupiti veliki broj opcija poziva na dionici; slično tome, ako trgovac zna prije bilo kakve najave da će tvrtka prijaviti zaradu znatno ispod procjena na Wall Streetu, tada taj trgovac može zauzeti veliko mjesto u put opcijama. Takve trgovine prije velikih događaja regulatorima mogu signalizirati da netko trguje s unutarnjim informacijama; veliki gubici koje investitori uzimaju bez značajnih nejavnih podataka o drugom kraju ovih trgovina također uzrokuju takve investitore da se jave i prijave neobične prinose.
Regulatori također sprečavaju i otkrivaju trgovanje putem insajdera putem insajdera sa znanjem o trgovini na materijalnim nejavnim informacijama. SEC dobiva savjete od zviždača koji se snalaze sa spoznajom da ljudi trguju takvim informacijama. Zviždači mogu biti zaposlenici tvrtke u predmetnoj tvrtki ili mogu biti zaposlenici dobavljača, klijenata ili usluga tvrtke. Zviždači imaju poticaje da se izjasne prema zakonu primajući 10 do 30% novčanih kazni prikupljenih uspješnim procesuiranjem trgovanja insajderima. Mediji ili agencije za samoregulaciju, kao što je Regulatorno tijelo financijske industrije (FINRA), također mogu biti početni izvori za DIP kad započne istragu o trgovanju insajderima.
Kako kompanije sprečavaju trgovanje insajderima
Prije nego što se eskalira na državnu razinu, tvrtke poduzimaju nekoliko mjera kako bi spriječile trgovanje insajderima unutar svojih vrijednosnih papira. Neke tvrtke imaju razdoblja otkazivanja kada službenici, direktori i drugi imenovani ljudi zabranjuju kupovinu vrijednosnih papira tvrtke, obično oko objava zarade. Tvrtka može tražiti i službenike, direktore i druge da očituju kupovinu ili prodaju vrijednosnih papira tvrtke sa svojim glavnim pravnim službenikom (CLO) kako bi se izbjegli sukobi interesa ili kršenja zakona o vrijednosnim papirima.
Uz ove mjere, tvrtke obično provode edukacijski program za svoje zaposlenike u kojem uče kako izbjeći sudjelovanje u insajderskom trgovanju ili dijeljenju materijalnih nejavnih informacija. Na primjer, zaposlenici mogu naučiti ono što se smatra materijalnim, a što se smatra nejavnim, uz učenje da ne otkrivaju strancima informacije o zaradi, preuzimanjima, sigurnosnim ponudama ili parnicama.
