H-Dionice vs A-Dionice: pregled
Kupnja dionica trgovačkih društava kojima se trguje u Narodnoj Republici Kini (LRK) nije baš tako jednostavno kao kupovanje dionica dionica u Sjedinjenim Državama. Iako su dionice kojima se trguje na javnim tržištima u Sjedinjenim Državama općenito dostupne svima koji imaju novac za njih platiti, na kineskim su dionicama stroga ograničenja tko može kupiti i što im je na raspolaganju za kupnju. Razlike su važne ako želite započeti trgovanje ili ulaganje tamo.
Tvrtke s javnom trgovinom u Kini uglavnom spadaju u tri kategorije dionica:
- A-dionice predstavljaju javno objavljene kineske tvrtke koje trguju na kineskim berzama, poput berzi Šenžen i Šangaj. Te dionice trguju juanskim renminbi (CNY).B-dionicama na domaćem tržištu s dionicama stranih ulaganja. Oni kotiraju na burzama u Shenzhenu i Šangaju i trguju stranim valutama. H-dionice, kojima se trguje na hongkonškim burzama regulirane su kineskim zakonima i slobodno ih trguje bilo tko. Te dionice trguju upotrebom hongkonškog dolara (HKD).
Ovisno o mjestu na kojem su navedene, sve tri dionice mogu imati denominaciju renminbija, ali trguju u različitim valutama.
A-dionice
Kineske A-dionice su dionice udruženih društava sa sjedištem u kontinentalnoj Kini koje kotiraju na Šangajskoj ili Šenzenskoj berzi. A-dionice su uglavnom dostupne samo za trgovanje građanima kopna Kine. Međutim, strana ulaganja u te tvrtke dopuštena su kroz reguliranu strukturu. Neki se institucionalni ulagači mogu kvalificirati kao kvalificirani inozemni institucionalni ulagači (QFII) ili drugi strogi trgovinski programi. Samo je odabrana skupina institucionalnih ulagača kvalificirana za QFII status i može kupiti i prodati kineske A-dionice.
Nakon 2007., Kina je pustila da kineski ulagači na kopnu kupuju ili A-dionice ili H-dionice kompanija koje kotiraju na Šangajskoj burzi. Prije toga kineski su ulagači na kopnu mogli kupiti samo A-dionice, iako su također bile ponuđene H-dionice. Budući da strani ulagači mogu trgovati H-dionicama, dionice su likvidnije od A-dionica.
Dionice A izdane su u Kini prema kineskom zakonu i kotiraju se na kineskom juanu ili renminbiju. Za američke investitore koji nisu kvalificirani za QFII jedini način pristupa tim dionicama može biti putem fonda s tržištima u nastajanju ili ulaganjem u američke depozitarne primitke (ADR).
MSCI indeks novih tržišta
Uloženi su veliki napori kako bi se pojedinim stranim investitorima omogućila veća mogućnost ulaganja novca u A-dionice. Jedan način na koji investitori to mogu učiniti je gledanje različitih mogućnosti ulaganja koje mogu uključivati A-dionice poput fondova kojima se trguje na burzi (ETF-ovi) i drugih fondova.
Indeks MSCI Emerging Markets ponderirao je 33% na kineskom tržištu i djelomično uključuje dionice A s velikim kapitalom iz Kine. U veljači 2019. firma je objavila da povećava svoju težinu dionica s velikom kapom A s 5% na 20% do studenog 2019. - što je potez za koji su rekli da su ulagači dobro primili. Do kraja koraka, firma je priopćila da će imati 253 velike kapice i 168 dionica srednje vrijednosti A-a u indeksu.
B-dionice
Dionice dionica B koje se sastoje i od uključenih kineskih tvrtki kotiraju se u stranim valutama poput američkog dolara (USD) i HKD, ovisno o razmjeni kotacije. Dionice B šire su dostupne stranim ulagačima.
H-dionice
Kineske H-dionice predstavljaju dionice kineskih korporacija kojima se trguje na javnoj burzi, a koje kotiraju na Hong Kongskoj berzi. H-dionice u Kini izdaju se prema kineskom zakonu i podložne su zahtjevima za kotiranje na Hong Kongu.
Pravila govore da godišnji računi moraju slijediti hongkonške ili međunarodne računovodstvene standarde. Također, osnivački akt tvrtke mora sadržavati odjeljke koji pojašnjavaju različitu prirodu domaćih i stranih dionica, uključujući dionice H, kao i prava koja imaju svakom kupcu.
Za razliku od A-dionica koje kotiraju na šangajskim ili šenzenskim berzama i trguju kineskim renminbijima, H-dionice kotiraju i trguju nominalnom vrijednošću hongkonških dolara. H-dionice su također otvorene za sve ulagače za trgovanje.
Obično postoje razlike u cijenama između dionica A-a i H-dionica tvrtke. Također, A-dionice uglavnom trguju premijom na H-dionice.
Posebna razmatranja
Jedan od načina ulaganja u Kinu je putem američkog depozitarnog računa (ADR). Ovim se certifikatima, koji predstavljaju brojne dionice stranih kompanija, trguje na američkom tržištu. ADR-ovi uklanjaju svako ograničenje za ulagače koji u suprotnom ne mogu ulagati u strani entitet. A budući da trguju na američkim burzama, vrednuju se u američkim dolarima, tako da nema problema s cijenama, valutnim vrijednostima ili razmjenama.
Drugo razmatranje je Shanghai-Hong Kong Stock Connect, sustav dizajniran kako bi ulagačima omogućio međusobni pristup tržištu. Ideja sustava bila je povezati i Šangajsku i Hong Kongšku burzu i dati ulagačima priliku da trguju dionicama na svakom tržištu koristeći vlastite posrednike. Osnovana 2014. godine, Stock Connect daje strancima priliku da kupuju A-dionice bez tipičnih ograničenja s kojima dolaze. Sve se transakcije obavljaju u CNY-u, a ne u hongkonškim dolarima.
Ključni odvodi
- A-dionice su dionice kompanija sa sjedištem u kontinentalnoj Kini koje kotiraju na Šangajskoj ili Šenzenskoj burzi. A-dionice su uglavnom dostupne samo za trgovanje građanima kontinentalne Kine. H-dionice kineskih tvrtki koje kotiraju na hongkonškoj berzi kotiraju se i trguju nominalnom vrijednošću hongkonških dolara. H-dionice su otvorene za trgovanje svim ulagačima,
