Veliki indeks kapitalizacije S&P 500 indeksa (SPX) porastao je na nove rekordne visine, za 7, 0% u mjesecu, do završetka 24. lipnja, dok je mali indeks Russell 2000 indeks napredovao za 4, 4%. Akcija kupovine dionica odražava porast cijene u TINA-i, mišljenje da "Nema alternative (Zalihama)" s obzirom na to da je prinos 10-godišnje američke blagajne pao ispod 2%, a tržište budućnosti predviđa najmanje dva više smanjenja kamatnih stopa od strane Federalnih rezervi u 2019., po stupcu u časopisu Wall Street Journal.
"Još se ne vidimo u recesivnom okruženju, pa moramo ostati uloženi", izjavila je za časopis Fiona Frick, izvršna direktorica tvrtke za upravljanje fondovima Unigestion. Tijekom prošle godine veće, manje rizične i likvidnije dionice bile su favoriti ulagača, prema drugom izvješću časopisa. Od zatvaranja 22. lipnja 2018. do zatvaranja 24. lipnja 2019. S&P 500 je porasla 7, 3%, dok je Russell 2000 pao za 9, 2% svoje vrijednosti, a iShares Microcap ETF (IWC) je pao za 16, 6%.
Glavne teme oko nedavnog tržišnog djelovanja sažete su u tablici ispod.
Ključni odvodi
- Niski i opadajući prinosi obveznica čine dionice jedinom održivom investicijskom opcijom. Ovo stajalište naziva se TINA, skraćenica za "Nema alternative (za dionice)." Velike dionice s većom likvidnošću i nižom volatilnošću favoriziraju se preko malih ograničenja.
Značaj za investitore
Male zalihe kapsula imaju znatno manje međunarodne izloženosti od velikih ograničenja, što ih čini općenito manje osjetljivim na nepovoljna kretanja u području trgovine, poput tarifa koje je uveo ili prijetio predsjednik Trump, ili negativnog utjecaja porasta američkog dolara na prijavljeni zarada američkih tvrtki s inozemnim poslovanjem.
Međutim, male su kapije teže nestabilne i izložene su većem riziku ako se američko gospodarstvo uspori brže od inozemnih tržišta prema časopisu Journal. Drugi razlog zbog kojeg probuđivanje osjećaja TINA-e ne potiče male ograničenje je to što su vodeće dionice rasta među najvećim velikim kapama, uključujući mega mega imena poput članova FAANG-a Facebook Inc. (FB) i Netflix Inc. (NFLX), porastao je za 46, 9% i 38, 6% u odnosu na prethodnu godinu do 24. lipnja. Investitori koji progone rast tim dionicama povećavaju jaz između performansi između S&P 500 i Russell 2000.
U međuvremenu, Brian Moynihan, predsjednik Uprave Bank of America, jedan je od onih koji u skoroj budućnosti vide male izglede za recesiju u SAD-u, istovremeno priznajući da se rast usporava. "Rasprava je hoće li se rast BDP-a smanjiti na 2% ili se spušta", rekao je on Barronsu, koji napominje da je realni BDP prilagođen inflaciji porastao po godišnjoj stopi od 3, 1% u prvom tromjesečju 2019. "Sve što vidimo u našem Korisnici su u skladu s usporavanjem na 2% i slabljenjem odande ', rekao je Moynihan.
Gledajući unaprijed
Pesimisti vide porast raspoloženja za TINA kao medvjeđi pokazatelj, s obzirom na postojanost ključnih makro rizika poput trgovinske politike i globalne ekonomske ekspanzije koja se čini da je prošli vrhunac. Iako TINA nije sasvim isto što iracionalna raskoš na burzi, medvjedi će istaknuti da i ona može poslati cijene dionica na prekomjerne, neodržive razine koje će uslijediti nakon gadnog pada.
