Koje su slojevite naknade?
Ulagač plaća slojevite naknade kada za isti skup imovine plaćaju više seta naknada za upravljanje.
Investitori mogu preuzeti slojevite naknade prilikom ulaganja u proizvode kao što su fondovi za zamatanje, računi klijenata savjetnika za ulaganje i ulaganja u fondove (FOF).
Ključni odvodi
- Ulagači plaćaju slojevite naknade kada plaćaju više naknada za upravljanje za istu skupinu imovine. Slojevite naknade povezane su s aktivno upravljanim investicijskim proizvodima kao što su fondovi za zajam, fondovi fondova i računi klijenata investicijskog savjetnika. Većina investitora izbjegava slojevite naknade osim ako se ne čine jasno opravdano, primjerice kada su temeljne investicije inherentno složene. Pasivne strategije ulaganja postaju sve popularnije kao jeftina alternativa aktivnim fondovima.
Kako funkcioniraju slojevite naknade
Slojevite naknade povezane su s aktivno upravljanim investicijskim fondovima u kojima imovina u portfelju ima svoje pojedinačne naknade za upravljanje.
Na primjer, menadžer za investicije može ponuditi portfelj fondova kojima se trguje na burzi (ETF) ili uzajamnih fondova. U tom scenariju, ulagač plaća naknadu ne samo za upravitelja ulaganja, već i za vrijednosne papire u portfelju.
Ulagači pokušavaju izbjeći plaćanje slojevitih naknada jer efektivno podrazumijevaju plaćanje dva puta za upravljanje istom imovinom. Slojevite naknade mogu se lako zbrojiti i povlačeći povrat ulaganja.
Da bi zaštitili ulagače, svaki proizvod koji naplaćuje slojevite naknade mora te naknade objaviti u prospektu za proizvod. To je jedan od razloga zašto je investitorima ključno da pažljivo pregledaju prospekt bilo koje investicije o kojoj razmišljaju.
Ovisno o strukturi dotičnog investicijskog proizvoda, ulagači će možda morati pažljivo češljati kroz prospektne dokumente kako bi utvrdili njegove stvarne troškove. To je zato što se naknade mogu predstaviti u više različitih oblika, uključujući naknade za upravljanje imovinom, provizije, naknade za transakcije i druge naknade namijenjene pokrivanju operativnih troškova.
Iako investitori uglavnom izbjegavaju slojevite naknade, ponekad mogu biti opravdane. Ulagači bi trebali razmotriti plaćanje slojevitih naknada u situacijama kada upravitelj ulaganja jasno dodaje vrijednost, kao što je kada su sredstva unutar portfelja vrlo složena. Na primjer, ako portfelj uključuje ulaganja u strane tvrtke, dodatna složenost procjene tih vrijednosnih papira može opravdati plaćanje slojevite naknade.
Ulagači koji namjeravaju umanjiti slojevite naknade trebali bi razmotriti pasivnu strategiju ulaganja, a ne aktivnu. Pasivno ulaganje podrazumijeva pokušaj uspoređivanja tržišta, a ne nadmoćnost nad njim. Postoje mnogi proizvodi koji pomažu u postizanju tog cilja, poput indeksnih fondova i ETF-ova.
Osim što ne zahtijevaju malo nadzora, pasivne strategije ulaganja imaju znatno manje naknade od aktivnih. Vremenom, ova korist nižih troškova može značajno poboljšati povrat ulaganja. Zapravo, pasivne strategije ulaganja u prosjeku zapravo nadmašuju aktivne strategije ulaganja nakon što se uzmu u obzir troškovi naknada. Iz tih razloga, pasivno ulaganje postaje sve popularnije posljednjih godina.
Primjer stvarnog svijeta slojevitih naknada
Emma želi izložiti strane zalihe u svom portfelju. Ona nema vremena za marljivo istraživanje stranih dionica pa je umjesto toga odlučila ulagati u aktivni investicijski fond.
Fond koji je odabrao, XYZ International Equities, ima slojevitu strukturu naknada. Konkretno, fond ima 2% naknade za upravljanje i drži košaru međunarodnih ETF-ova. U prosjeku, oni ETF-ovi imaju vlastite naknade koje godišnje otprilike dosegnu dodatnih 0, 75%. Stoga Emma zna da će, ako investira u XYZ, morati zarađivati najmanje 2, 75% godišnje kako bi nadoknadila troškove svojih naknada.
