Budući da sve veći broj aktivnih menadžera investicija ne uspijeva ispuniti svoje referentne vrijednosti čak ni tijekom relativno kratkog vremenskog razdoblja, rijetki sa dugotrajnim iskustvom u porastu prosjeka zahtijeva pažnju. Samantha Lau, upraviteljica portfelja za mali rast rasta AllianceBernstein (QUASX), uklapa se u račun, ostvarivši prosječni godišnji povrat od gotovo 20% u proteklom desetljeću.
Također je suosnivačica investicijskog službenika (CIO) malih i malih i srednjih vrijednosnih papira u AllianceBernstein, a investitorima nudi nekoliko ključnih riječi savjeta, kao što je sažeto u nastavku.
Najbolja pravila za ulagače za odabir dionica
- "Nikad ne prodajte polovicu svog položaja. Ako mislite da nešto nije u redu, izađite i ponovno posjetite. Nikad nije kasno za prodaju gubitnika. CFO-i ne prestaju trošiti više vremena s obitelji. Kada CFO-i odustanu, Izgledi za tvrtku često se smanjuju. "Dobra tvrtka nije uvijek dobra dionica."
Značaj za investitore
Lau je jedan od četvero upravitelja portfelja AB Small Cap Growth Portfolio od 31. prosinca 2004. U proteklih 10 godina ostvario je prosječni godišnji povrat od 18, 85%, pobijedivši prosjek za rast malih kapa kategorija za 2, 94% godišnje, a njegov je referentni indeks, Russell 2000 indeks rasta ukupnog prinosa, za 2, 70% godišnje, prema Morningstar Inc., na temelju podataka do 27. ožujka 2019. godine.
Ovom izvedbom Fond je svrstao u prvih 5% među 385 fondova u svojoj kategoriji s desetogodišnjim rezultatima. Također je sa prvih 9% u posljednjih 15 godina.
Suprotno tome, rastuća većina fondova koji se aktivno upravljaju slabije rade od indeksa i pasivno upravljanih fondova. Među 4.600 fondova s aktivnim upravljanjem u raznim kategorijama imovine, samo 24% pobijedilo je svoje pasivne rivale u posljednjih 10 godina, prema drugom istraživanju Morningstara.
Najviši udjeli: Portfelj rasta malih kapica AB
(% od imovine)
- Etsy Inc. (ETSY), 2, 1% iShares Russell 2000 rast ETF (IWO), 1, 9% pet ispod Inc (FIVE), 1, 8% Planet Fitness Inc. (PLNT), 1, 7% Trade Desk Inc. (TTD), 1, 7%
Lau i njezine kolege nastoje identificirati male tvrtke koje će rasti brže nego što tržište očekuje, na temelju procesa koji fond koristi 25 godina. Počevši od 1.200 dionica Russell 2000 indeksa rasta, oni su prepolovili popis na temelju kriterija likvidnosti, rasta i kvalitete. Zatim podijele ove zalihe po sektorima, a Lau se fokusira na tehnološke tvrtke.
Menadžeri subjektivno ocjenjuju izglede tijekom sljedećih 12 do 18 mjeseci za dionice koje pregledavaju. U međuvremenu, oni također imaju model koji bilježi svih 600 dionica na temeljnim čimbenicima, kao što su revizija zarade i prihoda, osim cijene i zamaha zarade, koji se ažurira tjedno.
U konačnici, postupak sužava polje na 200 dionica koje će razmotriti kupnju ili nastavak posjedovanja. Fond trenutno posjeduje 98 dionica po Morningstar-u, od kojih su mnoge već godinama u portfelju, napominje Barron.
Gledajući unaprijed
Iako Lauov fond koristi strog postupak u više koraka za donošenje investicijskih odluka, vjeruje da bi slučaj za svaku dionicu u konačnici trebao biti jasan i sažet. "Ne volim posustajati. Dok kažem svom timu, " ako ne možete objasniti za pet minuta zašto bismo trebali održavati gospodarstvo, moramo nastaviti ", rekla je Barronovom.
