Što je pretplata?
Prednja naknada je premija za opcije koju investitor plaća nakon početne kupnje složene opcije. Složena opcija je ona gdje je osnovna imovina također opcija; to je opcija na opciji. Prednja naknada investitoru daje pravo, ali ne i obvezu, iskoristiti početnu opciju za primanje osnovne opcije. Ako se izvrši, za osnovnu opciju plaća se druga naknada poznata kao "povratna naknada". Konačno, može se iskoristiti druga opcija za obavljanje transakcija s osnovnom imovinom.
Na primjer, možete kupiti složene opcije u eurima. Ako iskoristite složene opcije, ovo vam daje mogućnost kupnje eura. Ako iskoristite tu mogućnost, umjesto toga kupite eura.
Ključni odvodi
- Prednja naknada je premija opcija koju investitor plaća nakon početne kupnje složene opcije. Opcije sakupljanja najčešće se koriste kada postoji neizvjesnost rizika ili je potrebno smanjenje rizika. Opcija-na-opciji pruža niži napred trošak i veća fleksibilnost od direktne kupnje zaštite (koja možda nije potrebna).
Razumijevanje pretplate
Složene opcije se koriste u situacijama kada postoji neizvjesnost u pogledu zahtjeva za ublažavanjem rizika. Na primjer, tvrtka može podnijeti ponudu za inozemni projekt. Ako bude uspješan, projekt bi donio značajne prihode u stranoj valuti, što bi moglo biti potrebno zaštititi od valutnog rizika. Složena opcija bi bila korisna u ovom slučaju, jer bi plaćala unaprijed naknadu manju od premije koja se plaća na ugovoru s opcijima stranih valuta. Oni kupuju opciju za kupnju opcije u stranoj valuti, a zatim trebaju koristiti početnu opciju (kako bi dobili osnovnu) ako je potrebno i vrijedno je učiniti.
Sastavljene opcije dolaze u četiri konfiguracije:
- Poziv na put, nazvan CoP (CaPut), što je pravo na kupnju određene opcije opcija. Pozovite na poziv, zove se CoC (CaCall), što je pravo na kupnju određene opcije poziva. Stavite na put, koji se naziva PoP, što je pravo prodaje određene putne opcije.Put na poziv, nazvan PoC, što je pravo na prodaju određene opcije poziva.
Premija opcije povezana s kupnjom bilo kojeg od ova četiri aranžmana bila bi pretplata i plaća se prodavaču složene opcije. Na primjer, ako i kada se izvrši poziv na put, nositelj opcije kupit će put i uplatiti premiju za tu opciju kao povratnu naknadu.
Primjer prve naknade u trgovini dionicama s objedinjenim opcijama
Primjer pretplatničke naknade bilo bi plaćanje 6 USD za dva ugovora o opciji poziva u pozivu Apple Inc. (AAPL). Ugovori daju pravo na kupnju štrajka AAPL 250 sa istekom roka od tri mjeseca. Dionica se trenutno trguje na 225 dolara. Za dva ugovora trošak je 1200 dolara (6 x 200 dionica jer je svaki ugovor za 100 dionica).
Ovo je jeftinija strategija kada su šanse da dionice porastu iznad 250 dolara u sljedeća tri mjeseca male. Premija koja bi se trebala platiti za tromjesečna 250 poziva odmah bi bila 27 USD po ugovoru, odnosno 5, 400 USD (27 x 200 dionica)
Obično se složene opcije ne koriste u opcijama dionica ili vlasničkih indeksa. Najčešće se koriste na tržištima valuta ili fiksnog dohotka na kojima tvrtke imaju nesigurnost ili nesigurnost u pogledu potrebe za zaštitom rizika od opcije.
Druga uobičajena poslovna aplikacija za koju se koriste složene opcije je zaštititi ponude za poslovne projekte koji mogu ili ne moraju biti prihvaćeni.
