DEFINICIJA izvanrednog otkupa
Izvanredni otkup je odredba koja izdavatelju obveznica daje pravo da imenuje svoje obveznice zbog neobične jednokratne pojave, kako je određeno u izjavi o ponudi. Izvanredni otkupi, koji se nazivaju i izvanredni pozivi, događaju se kada se prihodi od obveznica ne troše prema rasporedu; kada se prihod od obveznica koristi na način koji oporezuje neoporezivu kamatu od obveznica; ili kad katastrofa uništi projekt koji se financira, između ostalih razloga.
RJEŠAVANJE DOLJE Izvanredni otkup
Odredbe o izvanrednom otkupu nalaze se u nekim općinskim obveznicama koje se izdaju za prikupljanje kapitala za financiranje određenih projekata za boljitak zajednice. Jedna vrsta općinske obveznice je prihod od obveznica koji ima svoje kamate i otplatu glavnice poduprt prihodima ostvarenim iz financiranog projekta. Na primjer, izdavanje obveznice može se financirati aerodromom, a svi prihodi od zračne luke putem naknada, naknada i poreza koristit će se za servisiranje dugovanja. Međutim, ako se dogodi štetni događaj u kojem zračna luka postane neupotrebljiv, priljev novca nestat će. U tom slučaju izdavatelj neće biti u mogućnosti nastaviti servisiranje duga i može odlučiti pokrenuti izvanrednu otkupnu klauzulu.
Izvanredni otkup znači da je izdavatelj otkupio obveznicu po cijeni prije dospijeća obveznice zbog neobičnih okolnosti koje utječu na izvor prihoda. Klauzule o izvanrednim događajima mogu biti ili obvezne ili neobavezne, što znači da događaj može zahtijevati od kompanije da otkupi obveznice ili se kompanija može otvoriti. Češća okolnost pod kojom bi se obveznica tražila, pod pretpostavkom da je ona predviđena u izjavi o ponudi, je pad kamatnih stopa koji omogućuje izdavaču da refinancira svoj projekt izdavanjem novih obveznica po nižoj stopi. Ova se odredba također može upotrijebiti za povlačenje obveznica s hipotekarnim prihodima za jednu obitelj ili hipotekarnih vrijednosnih papira (MBS) kada veliki broj vlasnika kuća refinancira svoje hipoteke. Primjeri obveznica s izvanrednim otkupnim značajkama su vodovodne i kanalizacijske obveznice, stambene obveznice i Build America obveznice (BAB).
Gradite američke obveznice
BAB-ovi su izdani za kratko razdoblje počevši od 2010. u jeku financijske krize kao način pomaganja općinama da zadrže solventnost tijekom ekonomske recesije. Vlada je ponudila izdavateljima i vlasnicima obveznica 35% saveznu subvenciju plaćanja kamata putem poreznih kredita, smanjujući troškove izdavaoca za zaduživanje i poreznu obvezu vlasnika obveznica. Ako savezna vlada ne ispuni obećanih 35% plaćanja kamata izdavatelja ili smanji ovu subvenciju, izvanredna odredba otkupa mogla bi se aktivirati i obveznice bi se mogle otkupiti u bilo kojem trenutku. U stvari, kada je vlada smanjila kamate na subvencije s 35% na 28%, neki su izdavatelji odmah postupili i pozvali svoje obveznice s visokim kuponima i izdali nove obveznice po nižoj stopi kako bi ih zamijenili. Program Build America Bond završio je 2010. godine.
Izvanredni otkup u odnosu na redovite pozive
Zakazani su redovni ili fiksni pozivi, a izdavatelj ih može provoditi ako se kamatne stope spuste na razinu koja izdavatelju refinancira financijski financijski korisne. Uvjerenje u popis navodi datume poziva na koje izdavatelj može otkupiti obveznice. Obveznice se ne mogu iskoristiti prije ovih datuma. Izvanredni otkup je, s druge strane, opcija poziva koja izdavatelju daje pravo, ali ne i obvezu, da poziva obveznice u slučaju određenih pokretačkih događaja. Povlačenje obveznica je neplanirano i može se pozvati samo kao rezultat katastrofalnog događaja koji se može potvrditi, obično prije završetka projekta.
