Tržišni nemiri u prošloj godini prikrili su dramatičan učinak dva sektora dionica, sugerirajući da mnogi ulagači ostaju duboko sumnjičavi prema dugovječnosti bikovskog tržišta - pa čak i oporavak 2019. godine. Ukupni prinosi sektora sigurnih utočišta, uključujući komunalne usluge i nekretnine, u posljednjih su 12 puta višestruko veći od indeksa S&P 500 (SPY) dok ulagači koriste vlasničke udjele u obveznicama kako bi se zaštitili od rastuće liste tržišta i ekonomski rizici.
Snaga ovih sektora, posebno komunalnih usluga, otkriva utjecaj ulagača koji „stvarno ne kupuju miting“, rekao je Jim Paulsen, glavni investicijski strateg Leuthold grupe, u detaljnoj priči o toj temi. Oni i dalje žele sudjelovati na burzi, ali ostaju oprezni ulaganjem u konzervativnije sektore, kaže Paulsen.
2 sigurnosna sektora Drobljenje S&P 500
- Uslužni programi Odaberite sektor SPDR ETF; + 20, 3% (ukupan povrat); uključuje Nextra, Duke i Sempre.Vanguard Real Estate ETF; + 18, 3%; uključuje Prologis, Simon Property i Avalon Bay.
Što to znači za investitore
Paulsenov uvid pomaže objasniti zašto tržišta obveznica privlače ulagače čak i tijekom berzi. Općenito, rastuće dionice odražavaju bikovito raspoloženje o ekonomiji, dok rast cijena obveznica (i pad prinosa) sugeriraju nalet na sigurnost. Istodobni dobici u kapitalu i cijenama obveznica šalju mješoviti signal.
Jedan od razloga zašto dionice mogu i dalje biti uspješne iako investitori ostaju oprezni je da što obveznice postaju privlačnije, veća potražnja smanjuje svoj prinos. Niži prinosi tada ih čine manje atraktivnim. Akcije u sigurnom utočištu, međutim, nude investitorima sredinu - malo više sigurnosti od prosječne dionice, ali s malo više prinosa od onog što nude obveznice.
Gledajući unaprijed
Dionice sigurnog utočišta vjerojatno će dosegnuti solidne dobitke u kratkom roku, budući da se ulagači suočavaju s brojnim nesigurnostima, uključujući trgovinske pregovore između SAD-a i Kine i finaliziranje sporazuma o Brexitu. Ali dobici u tim sigurnim utočištima već su usporili tijekom oštrog skupa 2019. godine. I svako bi uljepšavanje ukupnih ekonomskih izgleda moglo dovesti do toga da ulagači odustanu od sigurnih utočišta za rizičnije oklade.
