Unatoč umjerenom zaostajanju na berzi posljednjih godina, Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) Warrena Buffetta i dalje se smatra jednim od vodećih američkih tvrtki, modelom kojeg trebaju slijediti druge tvrtke i vlasnicima ulagača. No, 2019. Berkshire je srušio S&P 500, koji je porastao za gotovo 20%, dok je Berkshire porastao tek nešto više od 1%. Do toga dolazi kada jednokratni glavni vlasnici prodaju jedan od najvećih državnih investicijskih fondova, Oregonov javni fond za umirovljenje, koji je procijenio dvije petine Berkshire ulaganja u dionice, kako je to Barron najavio.
Dionice Berkshire Hathawaya, kojima upravlja jedan od najlegendarnijih investitora i filantropa našeg vremena, sada naglo zaostaju za širim tržištem, jer S&P 500 u 2019. godini doseže nove vrhunce.
Tko će biti sljedeći buffett?
Vodstvo Buffetta i njegovog dugogodišnjeg poslovnog partnera Charlieja Mungera teško je, ako ne i nemoguće, slijediti. Dionice Berkshirea dijelom trpe zbog zabrinutosti ulagača u vezi s Buffettovom dobi, što postavlja pitanja tko će biti sljedeći izvršni direktor, kako će provesti Berkshire-ovu ogromnu novčanu hrpu i kako će upravljati lošom investicijskom odlukom.
Kako se Buffett bliži 89. rođendan u kolovozu, mnogi očekuju da će on imenovati jednog od dvojice najboljih Berkshire rukovoditelja - bilo Grega Abela, izvršnog direktora Berkshire Hathaway Energy Co., ili Ajit Jain, predsjedatelja Berkshire Hathaway-a za poslove osiguranja. U 2015., Buffett je rekao da je imao "pravu osobu" koja će ga naslijediti na mjestu izvršnog direktora, "spreman je preuzeti posao dan nakon što umrem ili odstupim." Nikada nije razmišljao o tim komentarima.
Tko preuzme ulogu, morat će odlučiti kako potrošiti preko 110 milijardi dolara u gotovini. Iako je Buffett nagovijestio da želi napraviti još jednu veliku akviziciju, na tržištu se okupljaju sitne berbe usred skupih ciljeva. Ova će osoba također imati glavni dio u zajedničkom pothvatu za zdravstvo s Amazon.com Inc. (AMZN) i JPMorgan Chase & Co. (JPM) nazvanim Haven, namijenjenom smanjenju troškova zdravstvene zaštite za zaposlenike.
Greška Kraft Heinza
Buffett je pretrpio "reputacijski i financijski crni pogled" ranije 2019. zahvaljujući gubitku na papiru od milijardu dolara koji je zabilježila Omaha, kompanija sa sjedištem u Nebraski, kada je Kraft Heinz Co. (KHC), potrošač koji se borio za zaštitu potrošača i jedan od većih ulaganja Berkshirea, potonuo. Tvrtka je objavila 15, 4 milijarde dolara otpisa za svoje marke Kraft i Oscar Mayer, kao i ostalu imovinu, smanjila dividendu i rekla da SEC istražuje svoj račun.
Još u 2015. godini Buffett je podržao spajanje HJ Heinza i Kraft Foods Grupe koji su stvorili tvrtku. Sada kaže da je Berkshire preplatio za Kraft, ali nije ponudio plan za izlazak iz investicije. Dionice pakirane hrane behemoth smanjile su se više od 46% u posljednjih 12 mjeseci, niže blizu 26% u 2019. godini.
Kraft nije jedini od Berkshireovih udjela koji ove godine zaostaje za proširenim tržištem. Wells Fargo Corp. (WFC), jedna od Buffettovih omiljenih dionica, također je loše. Wells Fargo suočen je s velikim izazovom u pronalaženju pravog vođe koji će mu pomoći u čišćenju imidža nakon niza skandala. Time je Apple Inc. (AAPL), najveći udjel Berkshirea, porastao za 32, 4% u odnosu na prethodnu godinu.
Mirovinski fond smanjuje ulog u Berkshireu
U drugom tromjesečju Oregonov fond za umirovljenje javnih zaposlenika smanjio je udjel u Berkshireu prodajom više od 140 000 dionica klase B. Mirovinski fond, koji se prema broju imovine nalazi na 42. mjestu liste najvećih javnih mirovina na svijetu, sada posjeduje oko 223.000 dionica klase B Berkshire. Od prodaje Q2, dionice Berkshirea još su potonule.
Gledajući unaprijed
Iako se medvjedi boje da bi investitori iz Berkshira postali previše ovisni o Buffettovom individualnom vodstvu i dosadašnjim uspjesima, zanemarujući pitanja s kojima se danas suočava Berkshire, drugi ostaju optimistični u pogledu budućnosti konglomerata.
"Zalihe su vrlo jeftine, s obzirom na dugoročne mogućnosti rasta osiguranja, Burlington Northern-a, te njegovih proizvodnih, uslužnih i maloprodajnih poduzeća. Postoji i mogućnost stvaranja vrijednosti značajnim akvizicijama i dijeljenje otkupa ", kaže analitičar Barclays Jay Gelb. Ranija priča o Investopediji iznijela je pet razloga zbog kojih Buffettovi fanovi smatraju da je Berkshire depresivna vrijednost kao privlačno vrijeme za kupnju.
