Čini se da je svake godine još jedan vrhunski sportaš izložen u doping skandalu. Ali to su ljudi koji su od djetinjstva uvježbani da vjeruju da je jedino važno njihovo igranje, pa prirodno preuzimaju rizik za sve što će vjerojatno povećati njihove šanse za pobjedu. Tvrtke, na sličan način indoktrinirane da posluju pod svaku cijenu, također imaju način da povećaju ili umjetno „napumpaju“ svoju zaradu - to se naziva manipulacijom novčanim tokom. Ovdje pogledamo kako je to učinjeno, pa se bolje pripremite za prepoznavanje.
Razlozi za upravljanje novčanim tokom
Novčani tok često se smatra jednom od čistijih podataka u financijskim izvještajima.
Tvrtke imaju koristi od snažnog novčanog toka na isti način kao što sportaš ima koristi od jačih mišića - snažni novčani tok znači biti privlačniji i dobiti jači rejting. Uostalom, tvrtke koje moraju koristiti financiranje za prikupljanje kapitala, bilo da se radi o dugu ili kapitalu, ne mogu ga zadržati bez da se iscrpe.
Korporativni mišić koji bi primio injekciju računovodstva novčanog toka je operativni novčani tijek. Nalazi se u izvještaju o novčanom toku koji dolazi nakon bilansa uspjeha i bilance stanja.
Kako se vrši manipulacija
Nepoštenost u dugovanjima
Tvrtke mogu skupiti svoje izvještaje jednostavno promjenom načina na koji se bave računovodstvenim priznavanjem nepodmirenih uplata ili njihovih obveza. Kada je tvrtka napisala ček i poslala ga da izvrši dugovanje, tvrtka bi trebala odbiti svoje dugove. Dok je "ček u pošti", tvrtka koja manipulira gotovinom neće odbiti račune dospjelih s potpunom iskrenošću i tražiti iznos u operativnom novčanom toku kao gotovinu.
Tvrtke također mogu dobiti veliko pojačanje tako što kasno napišu sve svoje čekove i koriste prekoračenja računa. To je povećanje, međutim, rezultat načina na koji općenito prihvaćena računovodstvena načela (GAAP) tretiraju prekoračenja računa: Omogućuju, između ostalog, prekoračenja prekoračenja računa na dugove, koja se dodaju operativnom novčanom toku. Ovo se priznanje smatra slabošću u GAAP-u, ali dok se računovodstvena pravila ne promijene, bilo bi pametno pregledati brojeve i fusnote da biste uhvatili bilo kakvu takvu manipulaciju.
Prodaja potraživanja
Drugi način na koji tvrtka može povećati operativni novčani tok je prodajom potraživanja. To se također naziva sekuritizacija. Agencija koja kupuje potraživanja plaća tvrtki određeni iznos novca, a tvrtka ovoj agenciji prebacuje pravo na primanje novca koji kupci duguju. Tvrtka stoga osigurava novac od svojih nepodmirenih potraživanja prije nego što ga plate kupci. Vrijeme između prodaje i prikupljanja se skraćuje, ali tvrtka zapravo prima manje novca nego ako je samo čekala da kupci plate. Dakle, tvrtka zaista nema smisla prodati svoja potraživanja samo da bi nešto prije primila novac - osim ako nema problema s novčanim sredstvima i ima razloga za prikrivanje negativnih učinaka u stupcu operativnog novčanog toka.
Gotovinski novac
Suptilniji steroid je uključivanje novca prikupljenog od poslova koji nisu povezani sa osnovnim operacijama tvrtke. Gotovinski novac koji posluje obično je novac od trgovanja vrijednosnim papirima ili novac posuđen za financiranje trgovanja vrijednosnim papirima, a koji nema nikakve veze s poslom. Kratkoročna ulaganja obično se rade kako bi se zaštitila vrijednost viška gotovine prije nego što je tvrtka spremna i sposobna novac staviti na posao u poslovanju tvrtke. Može se dogoditi da ove kratkoročne investicije donose novac, ali to nije novac koji se generira iz snage glavnih operacija poslovanja.
Stoga, budući da je novčani tijek mjerna vrijednost koja mjeri zdravlje tvrtke, novcem od nepovezanih operacija potrebno je baviti odvojeno. Uključivanje toga samo bi narušilo istinski učinak novčanih tokova poslovnih aktivnosti tvrtke. GAAP zahtijeva da se ti neradni novčani tokovi eksplicitno objave. A možete analizirati koliko dobro tvrtka radi jednostavnim gledanjem brojeva korporativnog novčanog toka u izvještaju o novčanom toku.
Upitna kapitalizacija troškova
Također suptilan oblik dopinga, imamo upitnu kapitalizaciju troškova.
Evo kako funkcionira kapitalizacija. Tvrtka mora trošiti novac za izradu proizvoda. Troškovi proizvodnje proizlaze iz neto prihoda, a samim tim i operativnog novčanog toka. Umjesto da odjednom preuzmu udarne troškove, poduzeća kapitaliziraju troškove, stvarajući imovinu u bilanci, kako bi se troškovi raspodijelili s vremenom - što znači da tvrtka može postupno otpisati troškove. Ova vrsta transakcije i dalje se bilježi kao negativan novčani tijek u izvještaju o novčanom toku, no važno je napomenuti da je, kad je zabilježena, klasificirana kao odbitak od novčanog tijeka od investicijskih aktivnosti (a ne iz operativnog novčanog toka). Određene vrste rashoda - poput kupnje dugoročne proizvodne opreme - jamče kapitalizaciju jer su vrsta investicijske aktivnosti.
Kapitalizacija je upitna ako su troškovi redoviti troškovi proizvodnje, koji su dio operativnog učinka novčanog toka tvrtke. Ako se redoviti operativni troškovi kapitaliziraju, oni se bilježe ne kao redoviti proizvodni troškovi već kao negativni novčani tokovi iz investicijskih aktivnosti. Iako je istina da ukupni podaci o njima - operativni novčani tijek i investicijski novčani tijek - ostaju isti, operativni novčani tijek izgleda mišićaviji od onog poduzeća koje su svoje troškove oduzele pravovremeno. U osnovi, tvrtke koje se bave ovom kapitalizacijom operativnih troškova samo žongliraju troškovima iz jedne kolone u drugu s ciljem da ih se percipira kao tvrtku s jakim osnovnim operativnim novčanim tokom. Ali kada tvrtka kapitalizira troškove, ne može zauvijek sakriti istinu. Današnji troškovi prikazat će se u sutrašnjim financijskim izvještajima, u koje će vrijeme dionice snositi posljedice. I opet, čitanje fusnota može vam pomoći otkriti ovu sumnjivu praksu.
Donja linija
Bilo da se radi o svijetu sporta ili svijetu financija, ljudi će uvijek naći neki način varanja; samo paralizirajuća količina propisa može ikada ukloniti sve prilike za nelojalnu konkurenciju i poslovanje zahtijeva razumne količine slobode poslovanja da bi učinkovito funkcionirao. Nije svaki sportaš koristi anaboličke steroide, baš kao što su mnoge tvrtke poštene u svojim financijskim izvještajima. U skladu s tim, postojanje steroida i nepoštenih računovodstvenih metoda znači da trebamo tretirati svakog kandidata i financijske izvještaje svake tvrtke s odgovarajućom pažnjom prije nego što ih prihvatimo.
