Što je budućnosti ekvivalentno?
Futures ekvivalent je broj futures ugovora potreban da bi se podudarao s profilom rizika pozicije opcija na istoj osnovi imovine.
Ključni odvodi
- Futures ekvivalent je broj futures ugovora potreban da se podudara s profilom rizika pozicije opcija na istoj osnovnoj imovini. Future ekvivalent odnosi se samo na opcije u kojima je predmetna imovina terminski ugovor, kao što su opcije na indekse dionica (S&P 500)., robne terminske ili valutne budućnosti. Future ekvivalent vrlo je korisna kada želite zaštititi izloženost poziciji opcija.
Razumijevanje budućnosti ekvivalentno
Terminski ekvivalent primjenjuje se samo na opcije u kojima je temeljna imovina futures ugovor, poput opcija na indeks dionica (S&P 500), futures, roba ili valuta.
Budući ekvivalent vrlo je koristan kada želite zaštititi izloženost poziciji opcija. Ako trgovac odredi svoj futurni ekvivalent, tada može kupiti ili prodati odgovarajući broj futures ugovora na tržištu kako bi zaštitio svoju poziciju i postao delta neutralan. Budući ekvivalent može se izračunati uzimanjem zbirne delte povezane s opcijskim položajem.
Ovaj termin terminski ekvivalent uglavnom se koristi za označavanje ekvivalentne pozicije u terminskim ugovorima koji je potreban da bi profil rizika bio jednak opciji. Ta delta koristi se u sustavima zaštite, marginacije i analize rizika zasnovanim na delti.
Margina na temelju Delta je sustav marginacije s opcijama koji koriste određene burze. Ovaj je sustav ekvivalentan promjenama u opcijskim premijama ili budućim cijenama ugovora. Terminske ugovorene cijene tada se koriste za određivanje faktora rizika na kojima se mogu temeljiti zahtjevi marže. Zahtjev za maržom je iznos osiguranja ili sredstava koje klijenti polože kod svojih brokera.
Primjer budućnosti ekvivalenata u mogućnostima zaštite
Najčešće se futures ekvivalent koristi u praksi zaštite od delta. Zaštita od Delta uključuje smanjenje ili uklanjanje usmjerenog izlaganja riziku utvrđenog opcijskim položajem zauzimanjem suprotnog položaja u temeljnoj vrijednosnici. Na primjer, ako trgovac ima opciju pozicija u opcijama za zlato koja iznosi +30 delta u smislu futures ekvivalenta, mogli bi prodati 30 futures ugovora na tržištu i postati delta neutralni. Biti delta neutralan znači da male promjene u pravcu tržišta ne stvaraju dobit ili gubitak za trgovca. Ovdje, ako cijena zlata poraste za 1%, pozicija opcija dobit će otprilike 1%, dok će kratke budućnosti izgubiti 1% - bez nule.
Naravno, opcije nisu linearni derivati i njihove delte će se mijenjati kako se kreću u podlozi - to se naziva gama opcije. Kao rezultat toga, futures ekvivalenti će se mijenjati kako se tržište kreće, tako da ako se tržište zlata kreće za 1%, dok pozicija možda nije zaradila ili izgubila novac, terminski ekvivalent možda je prešao sa nule za zaštićenu poziciju na 5. Trgovac bi tada trebao prodati još pet futures ugovora kako bi se vratio u delta neutralnu. Taj se postupak naziva dinamično hedging ili delta-gama hedging.
