Omjer sredstava od operacija (FFO) i ukupnog duga je omjer utjecaja koji agencija za kreditni rejting ili investitor mogu koristiti za procjenu financijskog rizika tvrtke. Omjer je metrička vrijednost koja uspoređuje zaradu od neto operativnog prihoda plus amortizacije, amortizacije, odgođenog poreza na dobit i ostalih nekvalitetnih stavki s dugoročnim dugom plus tekućim dospijećima, komercijalnim papirima i ostalim kratkoročnim kreditima. Troškovi tekućih kapitalnih projekata nisu uključeni u ukupni dug za ovaj omjer.
Raspadanje sredstava s operacija (FFO) na ukupni omjer duga
Sredstva iz poslovanja (FFO) mjera su novčanog toka generiranog povjerenjem za ulaganja u nekretnine (REIT). Sredstva uključuju novac koji tvrtka prikupi od prodaje zaliha i usluga koje pruža svojim kupcima. Izračunava se kao neto prihod + amortizacija + amortizacija - dobici od prodaje imovine. Budući da općeprihvaćena računovodstvena načela (GAAP) zahtijevaju od REIT-a da tijekom vremena amortiziraju svoja ulaganja u svoja svojstva koristeći jednu od standardnih metoda amortizacije, pravi učinak REIT-a može biti narušen. To je zbog toga što mnoga ulaganja u nekretnine s vremenom povećavaju vrijednost, zbog čega je amortizacija neprecizna u opisu vrijednosti REIT-a. Stoga se amortizaciji mora pridodati neto prihod da bi se ovo pitanje uskladilo.
Omjer duga FFO i ukupnog duga mjeri sposobnost tvrtke da sama otplaćuje dug koristeći neto operativni prihod. Što je omjer FFO-a i ukupnog duga niži, to je tvrtka jača. Omjer manji od 1 ukazuje da bi tvrtka mogla prodati dio svoje imovine ili uzeti dodatne zajmove da bi ostala u vodi. Što je veći omjer FFO i ukupnog duga, to je jača pozicija tvrtke da plaća dugove iz operativnih prihoda, a niži je kreditni rizik tvrtke. Budući da imovina koja se financira iz dugova općenito ima vijek trajanja većeg od godinu dana, mjera FFO-a prema ukupnom dugu nije namijenjena ocjenjivanju da li godišnja FFO-a tvrtke u potpunosti pokriva dug, npr. Omjer 100, već ima li sposobnost servisni dug u razumnom vremenskom okviru, npr. omjer 40, koji podrazumijeva mogućnost da u potpunosti otplatite dug za 2, 5 godine. Poduzeća mogu imati sredstva osim sredstava iz operacija vraćanja dugova; mogu uzeti dodatni zajam, prodati imovinu, izdati nove obveznice ili izdati novu dionicu.
Za korporacije, kreditna agencija Standard & Poor's smatra da tvrtka s omjerom FFO i ukupnog duga većim od 60 ima minimalan rizik. Tvrtka sa skromnim rizikom ima omjer od 45 do 60; onaj s srednjim rizikom ima omjer od 30 do 45; onaj sa značajnim rizikom ima omjer 20 do 30; onaj s agresivnim rizikom ima omjer 12 do 20; a onaj s visokim rizikom ima omjer FFO i ukupnog duga ispod 12. Međutim, ti se standardi razlikuju ovisno o industriji. Na primjer, industrijskoj (proizvodnoj, uslužnoj ili transportnoj) kompaniji može biti potreban omjer FFO-a i ukupnog duga od 80 kako bi stekao AAA, najviši kreditni rejting.
Sam FFO za ukupni dug ne pruža dovoljno informacija za odlučivanje o financijskom stanju tvrtke. Drugi povezani, ključni omjeri utjecaja za procjenu financijskog rizika tvrtke uključuju omjer duga i EBITDA, koji investitorima govori koliko bi godina trebalo da ta kompanija vrati svoje dugove, te omjer duga i ukupnog kapitala, koji investitorima govori kako je tvrtka financirajući svoje poslovanje.
