Što je ocjena obveznica
Ocjena obveznica je ocjena slovnica dodijeljena obveznicama koja pokazuje njihovu kreditnu kvalitetu. Privatne usluge neovisnog rejtinga, poput Standard & Poor'sa, Moody's Investors Service i Fitch Ratings Inc., pravovremeno procjenjuju financijsku snagu izdavatelja obveznica ili njegovu sposobnost plaćanja glavnice i kamata.
Ključni odvodi
- Tri vodeće usluge neovisnog ocjenjivanja obveznica uključuju Fitch Ratings Inc., Standard & Poor's i Moody's Investors Service. Obveznice investicijskog ranga dodijeljene su "AAA" ocjenama "BBB-" od Standard & Poor's, a Aaa do Baa3 rejtinga Moody'sa, označavaju obveznice problemi s ružičastim izgledima. Iako bezvrijedne obveznice nude najveći povrat, one imaju slabo poznat rizik neplaćanja.
Ocjena obveznica
Smanjivanje ocjene obveznica
Većina obveznica ima ocjene koje pruža barem jedna od sljedeće tri glavne neovisne agencije za ocjenjivanje:
- Standard & Poor'sMoody; s Investors ServiceFitch Ratings Inc
Od državnih riznica do međunarodnih korporacija, ove agencije provode temeljitu financijsku analizu tijela koje je izdalo obveznice. Na temelju pojedinačnog skupa kriterija svake agencije, analitičari određuju sposobnost subjekta da plaća račune i ostaju likvidni, istovremeno uzimajući u obzir očekivanja i izglede obveznice u budućnosti. Agencije potom izjavljuju ukupni rejting obveznica, temeljen na prikupljanju tih podataka.
Ocjene obveznica utječu na cijene, prinos i odraz dugoročnih izgleda
Ocjene obveznica su od vitalnog značaja za mijenjanje ulagača u kvalitetu i stabilnost dotične obveznice. Posljedično, ove ocjene uvelike utječu na kamatne stope, apetit za ulaganja i cijene obveznica.
Obveznice višeg ranga, poznate kao obveznice investicijskog razreda, smatraju se sigurnijim i stabilnijim ulaganjima. Takve su ponude vezane za korporacije i državne subjekte kojima se trguje na javnom tržištu, a koji imaju pozitivne izglede. Obveznice investicijskog ranga sadrže "AAA" do "BBB-" ocjene Standard and Poor's, te "Aaa" do "Baa3" ocjene Moody's. Obveznice investicijskog ranga obično vide prinose obveznica povećavaju se kako se ocjene smanjuju. Obveznice američkog trezora najčešći su vrijednosni papiri s AAA ocjenom.
Obveznice neinvesticijskog ranga (bezvrijedne obveznice) obično nose Standard i Poor's ocjene od "BB +" do "D" ("Baa1" do "C" za Moody's). U nekim slučajevima obveznice ove vrste dobivaju status "bez ocjene". Iako se obveznice koje nose ove ocjene smatraju ulagačima višeg rizika, oni ipak privlače određene ulagače koji su privučeni visokim prinosima koje nude. No, neke junk obveznice su opterećene problemima likvidnosti i mogu biti neizdrživi, a investitorima neće biti ništa. Primarni primjer neinvesticijske obveznice bio je onaj koji je izdala tvrtka Southwestern Energy Company, kojem je Standard & Poor's dodijelio ocjenu "BB +", odražavajući negativne izglede.
Neovisne agencije za ocjenjivanje aktiviraju se u padu 2008. godine
Mnogi promatrači Wall Streeta vjeruju da su neovisne agencije za ocjenjivanje obveznica odigrale središnju ulogu u doprinosu ekonomskom padu u 2008. godini. U stvari, otkrilo se da su tijekom provođenja krize rejting agencije potkupile pružiti lažno visoke ocjene obveznica, čime se povećala njihova vrijednost. Jedan primjer ove lažne prakse dogodio se 2008. godine, kada je Moody's smanjio 83% vrijednosnih papira zaštićenih hipotekom na 869 milijardi dolara, koji su dobili ocjenu "AAA" samo godinu dana ranije.
Ukratko: dugoročni ulagači trebali bi nositi većinu izloženosti obveznica u pouzdanijim, prihodovnim obveznicama koje imaju ocjene obveznica investicijskog ranga. Špekulanti i ulagači u nevolji, koji zarađuju za život na visokim rizičnim mogućnostima, trebaju razmisliti o prelasku na neinvesticijske obveznice.
