Što je Vega
Vega je mjerenje osjetljivosti cijene opcije na promjene u volatilnosti predmetne imovine. Vega predstavlja iznos koji cijena opcijskog ugovora mijenja kao reakciju na promjenu od 1% u podrazumijevanoj volatilnosti predmetne imovine.
Vega
Ključni odvodi
- Vega mjeri vrijednost cijene opcije u odnosu na promjene podrazumijevane volatilnosti temeljne imovine. Opcije koje su duge imaju pozitivnu Vegu, dok su kratke opcije negativne.
Osnove Vege
Volatilnost mjeri količinu i brzinu kojom se cijena kreće prema gore i prema dolje, a može se temeljiti na nedavnim promjenama cijene, povijesnim promjenama cijena i očekivanim kretanjima cijena u instrumentu trgovanja. Buduće opcije imaju pozitivnu Vegu, dok opcije koje istječu odmah imaju negativnu Vegu. Razlog tih vrijednosti prilično je očit. Nositelji opcija imaju tendenciju dodjeljivanja većih premija za opcije koje istječu u budućnosti, nego onih koje istječu odmah.
Vega se mijenja kada postoje velika kretanja cijena (povećana volatilnost) u osnovnoj imovini, i opada kako opcija prilazi isteku. Vega je jedna od skupina Grka koja se koristi u analizi mogućnosti. Također ih neki trgovci koriste za zaštitu od implicirane volatilnosti. Ako je vega opcije veća od raspona licitacija-ponuda, tada se kaže da opcija nudi konkurentni raspon. Točno je i suprotno. Vega nam također daje do znanja koliko bi cijena opcije mogla varirati na temelju promjena volatilnosti temeljne imovine.
Implidirana volatilnost
Vega mjeri teorijsku promjenu cijena za svako kretanje postotka bodova u podrazumijevanoj volatilnosti. Pod impliciranom volatilnošću izračunava se model opcijskog određivanja cijena koji određuje kakve trenutne tržišne cijene procjenjuju buduću volatilnost temeljne imovine. Budući da je podrazumijevana volatilnost projekcija, ona može odstupiti od stvarne buduće volatilnosti.
Kao što ni kretanja cijena nisu uvijek jednolična, tako ni vega. Vega se mijenja s vremenom. Stoga trgovci koji ga koriste redovno ga prate. Kao što je spomenuto, opcije koje se približavaju isteku obično imaju niže vegane u odnosu na slične opcije koje su dalje od isteka
Primjer Vege
Ako je vega opcije veća od raspona licitacija-ponuda, tada se kaže da opcija nudi konkurentni raspon. Točno je i suprotno.
Vega nam također daje do znanja koliko bi cijena opcije mogla varirati na temelju promjena volatilnosti temeljne imovine.
Pretpostavimo da hipotetička dionica ABC trguje sa 50 USD po dionici u siječnju, a opcija za pozivanje u veljači 52, 50 USD ima licitacijsku cijenu u iznosu od 1, 50 USD i cijenu traženja od 1, 55 USD. Pretpostavimo da je vega opcije 0, 25, a podrazumijevana volatilnost 30%. Opcije poziva nude konkurentno širenje: razlika je manja od vega. To ne znači da je opcija dobra trgovina ili da će novac za kupca opcije donijeti. Ovo je samo jedno razmatranje, jer previsoki prinos može otežati ili skupo ući u trgovanje i van njega.
Ako se podrazumijevana volatilnost povećava na 31%, tada bi licitacijska cijena opcije i cijena ponude trebala porasti na 1, 75 USD i 1, 80 USD (1 x 0, 25 USD dodano u promicanje ponude-potražnje). Ako se podrazumijevana volatilnost smanji za 5%, tada bi ponuđena cijena i cijena ponude teoretski trebala pasti na 0, 25 za 0, 30 USD (5 x 0, 25 = 1, 25 USD, što se oduzima od 1, 50 USD i 1, 55 USD). Povećana volatilnost čini da cijene opcija kreću skupo, dok smanjena volatilnost čini opciju pada cijena.
