Što je vega neutralan?
Vega neutralna je metoda upravljanja rizikom u trgovanju opcijama uspostavljanjem zaštite od implicirane volatilnosti temeljne imovine.
Vega je jedna od opcija koje Grci uz delta, gama, rho i theta. Vega je grčki koji odgovara faktoru cijene Black-Scholes za volatilnost, ali predstavlja osjetljivost cijene opcije na volatilnost, a ne samu volatilnost. Trgovac opcija upotrijebit će vega neutralnu strategiju kada vjeruje da volatilnost predstavlja rizik za zaradu.
Kako djeluje Vega Neutral
Vega neutralna osoba nije tako popularna kao neutralni položaji ostalih Grka. Vega u osnovi govori trgovcima kako 1% promjena podrazumijevane volatilnosti (IV) opcije utječe na cijenu. Dakle, vega je mjerilo osjetljivosti same na premijsku opciju na nestabilnost. Vega neutralan položaj način je da trgovci opcijama uklone tu osjetljivost iz svojih izračuna. Ako je položaj vega neutralan, ne donosi i ne gubi novac kada se podrazumijeva volatilnost promijeni.
Izgradnja Vega neutralnog portfelja
Vega jedne pozicije prikazana je na svim glavnim trgovačkim platformama. Da biste izračunali vegu portfelja opcija, jednostavno zbrojite vegas svih pozicija. Vegu na kratkim pozicijama treba oduzeti vega na dugim pozicijama (sve se odmjeravaju lotovima). U vega neutralnom portfelju, ukupna vega svih pozicija bit će nula.
Primjer Vega Neutral
Na primjer, ako trgovac opcija ima 100 lota od 100 poziva u štrajku koji imaju vegu od 10 USD svaki, trgovac će tražiti da skrati isti temeljni proizvod da eliminira vegu u vrijednosti od 1000 USD - recimo 200 lotova 110 $ štrajkajućih poziva s vegom 5 $.
To je, međutim, previše pojednostavljujuće jer ne uzima u obzir različita isteka ili bilo kakve druge složenosti. Zapravo, ako opcije imaju različite datume isteka, postaje teško postići istinsku vega neutralnost, jer se podrazumijevana volatilnost uglavnom neće kretati za isti iznos u opcijama s različitim uvjetima.
Podrazumijevana struktura terminske varijabilnosti pokazuje da većina opcija ima fluktuirajući IV ovisno o mjesecu isteka. Za rješavanje problema isteka, vega koja se temelji na vremenu može se upotrijebiti s upozorenjem da daje veliku pretpostavku da na IV najviše utječe vrijeme koje istječe.
Slično tome, ako trgovac želi stvoriti vega neutralnu poziciju s opcijama za različite podložene proizvode, mora biti vrlo siguran u stupanj povezanosti dvaju proizvoda IV.
Negativne strategije Vege obično pokušavaju profitirati od širenja ponude-upita u podrazumijevanoj volatilnosti ili iskorak između podrazumijevane volatilnosti u pozivima i pozivima. Rečeno, vega neutralna češće se koristi u kombinaciji s drugim Grcima, kao u delta neutralnoj / vega neutralnoj trgovini ili u dugoj trgovini gama / vega neutralno.
