Iako se S&P 500 trguje na visokim razinama, škakljivi investitori ne vjeruju da će dobra vremena trajati i umjesto toga se pripremaju za najgore. Tijekom posljednjih 6 mjeseci prebacili su 322 milijarde dolara u fondove novčanog tržišta, u najvećem letu sigurnosti nakon financijske krize 2008., prenosi Bloomberg. U međuvremenu, najnovije izdanje Ankete o upravljanju Globalnim fondom Bank of America Merrill Lynch otkriva da i vodeći investicijski menadžeri širom svijeta također postaju nervozni, izvještavajući da su im udjeli gotovine, obrambenih dionica i obveznica na povijesno visokim razinama, s novcem na vrhu popisa.
Ulagači trpe „medvjeđu paralizu“ koja je posljedica zabrinutosti zbog trgovinskog rata, Brexita, istrage Trumpa o zalaganju i mogućnosti recesije naprijed, pišu strategiji na BofAML-u pod vodstvom Michaela Hartnetta u nedavnoj bilješci klijentima, citiranu u drugoj Članak Bloomberga: U samo 7-dnevnom razdoblju do 9. listopada, promatrali su kako su globalni vlasnički fondovi zabilježili 9, 8 milijardi američkih dolara neto povlačenja, dok su obveznički fondovi zabilježili 11, 1 milijardi dolara neto priljeva.
Ključni odvodi
- Vodeći svjetski menadžeri investicija postaju sve oprezniji. Imaju pozicije s prekomjernom težinom u gotovini, obrambenim zalihama i obveznicama. Mnogobrojni tržišni fondovi bilježe najveći priliv od krize 2008. Razgovori o gospodarskom rastu i trgovini su visoki.
Značaj za investitore
Prema istraživanju BofAML, vodeće 3 pozicije prekomjerne težine koje danas zauzimaju globalni upravitelji fondova, u odnosu na povijest, nalaze se u gotovini, REIT-u i zalihama spajanja potrošača. Anketa je provedena od 4. do 10. listopada, a 175 sudionika koji zajednički imaju 507 milijardi dolara imovine pod upravljanjem (AUM).
Otprilike 33% ispitanika očekuje da će se globalno gospodarstvo usporiti u narednih 12 mjeseci, što će dovesti do njihovog sve više defanzivnog pozicioniranja portfelja. Čini se da niz razočaravajućih objavljivanja ekonomskih podataka američke vlade početkom listopada podstiče medvjedički stav, primjećuje Bloomberg. Na jalovom kraju spektra, ispitanici su nagovijestili da bi trenutno rješenje američko-kineskog trgovinskog rata bilo najpozitivniji razvoj za dionice.
Primjećujući da postoji "toliko rukovanja" s dionicama, Mary Callahan Erdoes, izvršna direktorica JPMorgan Asset and Wealth Management, također je primijetila da "toliko novca ide u obveznice… bilo kakve fiksne prihode", tijekom institucionalne politike konferencija za investitore, kako navodi Business Insider. Ona vjeruje da ulagači postaju neupitno medvjedi prema američkoj ekonomiji, o čemu je, kako je rekla, "sve u redu."
Erdoes je na temelju svoje analize ogromne baze klijenata JPMorgan Chase uočio da je vrijednost zajmova za automobile u odnosu na prihode stalno nizak, kao i udio ljudi koji plaćaju manje od 2% duga na kreditnoj kartici., dok rekordni broj ljudi koristi automatsko plaćanje za svoje kreditne kartice, očito ne zabrinut zbog prekoračenja računa. Budući da je stopa nezaposlenosti na 50-godišnjoj razini i više otvorenih radnih mjesta od nezaposlenih, dodala je razloge za optimizam.
Gledajući unaprijed
BofA strategi se slažu s bikovitim gledištem. "Ako se trgovinski rat i strah od Brexita ne realiziraju u četvrtom tromjesečju, tada makronaredba može pobijediti očekivanja, potvrđujući naš kontrarski bikovski pogled", pišu strategiji BofA-e predvođeni Hartnettom, a citira ih Bloomberg. Oni dodaju da njihov "iracionalno bikovit" kontrarerijski rezultat proizlazi iz "medvjeđeg pozicioniranja, očajnog ublažavanja likvidnosti i" neracionalne zaraze "iz mjeničnog mjehurića s dionicama."
