Sadržaj
- Državni dug prema proračunskom deficitu
- Kratka povijest američkog duga
- Procjena nacionalnog duga
- Rast BDP-a i nacionalnog duga
- BDP teško precizno izmjeriti
- Otplata nacionalnog duga
- Državni dug utječe na sve
- Donja linija
Razina državnog duga značajan je predmet osporavanja američke unutarnje politike. S obzirom na količinu fiskalnog poticaja koji se u ekonomiju SAD-a ubacio u posljednjih nekoliko godina, lako je razumjeti zašto mnogi ljudi počinju pridavati veliku pozornost ovom pitanju. Nažalost, način prenošenja razine duga široj javnosti obično je vrlo nejasan. Spojite ovaj problem s činjenicom da mnogi ljudi ne razumiju kako razina državnog duga utječe na njihov svakodnevni život, a vi imate središnju temu za raspravu.
Državni dug prema proračunskom deficitu
Prije nego što se pozabavimo kako državni dug utječe na ljude, važno je razumjeti razliku između godišnjeg proračunskog deficita savezne vlade i državnog duga države. Jednostavno objašnjeno, savezna vlada stvara proračunski deficit kad god potroši više novca nego što donosi kroz aktivnosti koje donose dohodak, poput poreza. Da bi djelovao na ovaj način, Odjel riznice mora izdavati trezorske zapise, trezorske zapise i trezorske obveznice da bi nadoknadio razliku. Izdavanjem ovih vrsta vrijednosnih papira savezna vlada može steći novac potreban za pružanje vladinih usluga.
Državni dug jednostavno je neto akumulacija godišnjeg proračunskog deficita savezne vlade.
Što vam znači nacionalni dug
Kratka povijest američkog duga
Dug je dio poslovanja ove zemlje od njenog ekonomskog osnivanja. Međutim, razina državnog duga znatno je porasla za vrijeme mandata predsjednika Ronalda Reagana, a kasniji predsjednici nastavili su ovaj uzlazni trend. Samo nakratko, u doba procvata ekonomskih tržišta, krajem devedesetih godina prošlog stoljeća, SAD je primijetio značajan trend smanjenja razine duga.
S gledišta javne politike, izdavanje duga obično je prihvaćeno od strane javnosti sve dok se prihodi koriste za poticanje rasta gospodarstva na način koji će dovesti do dugoročnog prosperiteta zemlje. Međutim, kada se dug povećava jednostavno za financiranje javne potrošnje, poput prihoda koji se koriste za Medicare, Socijalno osiguranje i Medicaid, korištenje duga gubi značajnu potporu. Kada se dug koristi za financiranje ekonomske ekspanzije, sadašnje i buduće generacije žete dobiti. Međutim, dug koji se koristi za potrošnju goriva samo daje prednosti sadašnjoj generaciji.
(Za čitanje vezano uz članak, pogledajte: Državni dug: Tko plaća? )
Procjena nacionalnog duga
Budući da dug igra tako važan dio gospodarskog napretka, mora se na odgovarajući način mjeriti kako bi se postigao dugoročni učinak koji predstavlja. Nažalost, procjena državnog duga države u odnosu na njezin bruto domaći proizvod (BDP) nije najbolji pristup. Evo tri razloga zbog kojih se dug ne bi trebao ocjenjivati na ovaj način.
Rast BDP-a i nacionalnog duga
Teoretski, BDP predstavlja ukupnu tržišnu vrijednost svih finalnih proizvoda i usluga proizvedenih u zemlji u određenoj godini. Na temelju ove definicije, potrebno je izračunati ukupni iznos potrošnje koji se odvija u gospodarstvu kako bi se procijenio BDP države. Jedan od pristupa je upotreba rashodne metode kojom se BDP definira kao zbroj osobne potrošnje trajnih dobara, neopterećenih dobara i usluga; plus bruto privatna ulaganja, koja uključuju stalna ulaganja i zalihe; plus državna potrošnja i bruto investicije, što uključuje izdatke javnog sektora za usluge poput obrazovanja i prijevoza, umanjeno za transfer plaćanja za usluge poput socijalnog osiguranja; plus neto izvoz, koji je jednostavno izvoz države umanjen za uvoz.
S obzirom na ovu široku definiciju, treba shvatiti da su sastavni dijelovi BDP-a teško konceptualizirani na način koji olakšava smislenu procjenu odgovarajuće razine državnog duga. Kao rezultat, omjer duga i BDP-a ne može u potpunosti ukazivati na razinu izloženosti državnom dugu.
Stoga je pristup koji je lakše protumačiti jednostavno uspoređivanjem troškova kamata na državni dug koji su neizmireni s troškovima za određene vladine službe kao što su obrazovanje, obrana i prijevoz. Kad se dug uspoređuje na ovaj način, građanima postaje vjerovatno da određuju relativni opseg tereta koji dug postavlja na državni proračun.
BDP teško precizno izmjeriti
Iako se državni dug može precizno mjeriti u Ministarstvu riznice, ekonomisti imaju različita stajališta o tome kako BDP zapravo treba mjeriti. Prvo pitanje mjerenja BDP-a jest to što se zanemaruje proizvodnja kućanstava za usluge poput čišćenja kuća i pripreme hrane. Kako se zemlja razvija i postaje modernija, ljudi teže predati tradicionalne kućanske poslove trećim stranama. S obzirom na ovu promjenu načina života, uspoređivanje BDP-a zemlje danas s njezinim povijesnim BDP-om značajno je manjkavo, jer način na koji ljudi danas žive prirodno povećava BDP kroz outsourcing osobnih usluga.
Nadalje, ekonomisti obično koriste BDP kao metriku za usporedbu razine nacionalnog duga među zemljama. Međutim, ovaj je proces također manjkav jer ljudi u razvijenim zemljama imaju tendenciju da daju više svojih domaćih usluga nego ljudima u manje razvijenim zemljama. Kao rezultat, svaka vrsta povijesne ili prekogranične usporedbe duga u odnosu na BDP potpuno je pogrešna.
Drugi problem s BDP-om kao alatom za mjerenje jest to što ignorira negativne nuspojave različitih vanjskih poslovnih prilika. Na primjer, kada tvrtke zagađuju okoliš, krše radne zakone ili smještaju zaposlenike u nesigurno radno okruženje, ništa se ne oduzima od BDP-a radi uračunavanja tih aktivnosti. Međutim, kapital, rad i pravni rad koji su povezani s rješavanjem ovih vrsta problema uzimaju se u izračun BDP-a.
Treći problem korištenja BDP-a kao mjernog alata je BDP u velikoj mjeri pod utjecajem tehnološkog napretka. Tehnologija ne samo da povećava BDP, već i poboljšava kvalitetu života svih ljudi. Nažalost, tehnološki se napredak ne odvija svake godine na jednoličan način. Kao rezultat toga, tehnologija može skočiti BDP tijekom određenih godina, što zauzvrat može činiti da relativna razina nacionalnog duga izgleda prihvatljivo ako nije. Većina omjera mora se usporediti na temelju njihove promjene kroz vrijeme, ali fluktuacije BDP-a rezultiraju pogreškama izračuna.
(Za čitanje u vezi, pogledajte: Kako izračunati BDP neke zemlje .)
Otplata nacionalnog duga
Državni dug mora biti vraćen poreznim prihodima, a ne BDP-om, premda postoji povezanost između njih dva. Korištenje pristupa koji je fokusiran na državni dug per capita daje mnogo bolji osjećaj o mjestu gdje se nalazi dug duga u državi. Na primjer, ako se kaže da se dug po glavi stanovnika približava 40 000 dolara, velika je vjerojatnost da će shvatiti veličinu problema. Međutim, ako im se kaže da se razina nacionalnog duga približava 70% BDP-a, veličina problema neće se pravilno prenijeti.
Usporedba razine državnog duga s BDP-om slična je osobi koja uspoređuje iznos svog osobnog duga s vrijednošću dobara ili usluga koje proizvode za svog poslodavca u određenoj godini. Jasno je da to nije način na koji bi se utvrđivao vlastiti proračun, niti je to način na koji federalna vlada treba ocjenjivati svoje fiskalno poslovanje.
Državni dug utječe na sve
S obzirom na to da je državni dug u posljednje vrijeme porastao brže od veličine američkog stanovništva, fer je zapitati se kako taj rastući dug utječe na prosječne pojedince. Iako to možda nije očito, razine državnog duga izravno utječu na ljude na najmanje pet načina.
Prvo, kako se povećava državni dug po glavi stanovnika, povećava se vjerojatnost da će vlada propasti obvezu otplate duga, pa će stoga Ministarstvo financija morati povećati prinos na novo izdane trezorske vrijednosne papire kako bi privuklo nove ulagače. Na taj se način smanjuje iznos poreznog prihoda koji je potrošen na druge vladine usluge jer će se veći porezni prihod morati isplatiti kao kamata na državni dug. S vremenom će ovaj pomak u troškovima uzrokovati da ljudi imaju niži životni standard, jer će pozajmljivanje za projekte ekonomskog poboljšanja biti teže.
Drugo, kako se stopa ponuđena na državne vrijednosne papire povećava, korporacije koje posluju u Americi smatrat će se rizičnijima, što zahtijeva povećanje prinosa na novoizdane obveznice. To će zauzvrat od korporacija zahtijevati da povećaju cijenu svojih proizvoda i usluga kako bi podmirile povećane troškove svoje obveze duga. S vremenom će to uzrokovati da ljudi plaćaju više za robu i usluge, što rezultira inflacijom.
Treće, kako se prinosi ponuđeni državnim vrijednosnim papirima povećavaju, troškovi posuđivanja novca za kupnju kuće će se povećavati, jer su troškovi novca na tržištu hipotekarnih zajmova izravno vezani za kratkoročne kamatne stope koje su odredile Federalne rezerve i prinos ponuđeni na državnim vrijednosnim papirima. S obzirom na ovu uspostavljenu međusobnu povezanost, povećanje kamatnih stopa će gurnuti cijene kuća jer potencijalni kupci više neće biti kvalificirani za hipotekarni kredit jer će morati platiti više svog novca da pokriju kamate na kredit koji oni plaćaju primiti. Rezultat će biti veći pritisak na vrijednost domova, što će zauzvrat smanjiti neto vrijednost svih vlasnika kuća.
Četvrto, budući da se prinos na američke državne vrijednosne papire trenutno smatra stopom prinosa bez rizika, a kako prinos po tim vrijednosnim papirima raste, rizične investicije poput korporativnog duga i ulaganja u kapital izgubit će žalbu. Ova pojava izravni je rezultat činjenice da će korporacijama biti teže stvoriti dovoljno prihoda prije oporezivanja, da na svoje obveznice i dividende u dionice nude dovoljno visoku premiju rizika kako bi opravdale ulaganje u svoje društvo. Ova je dilema poznata kao efekt istiskivanja i teži poticanju rasta veličine vlade i istodobnom smanjenju veličine privatnog sektora.
Peto, i možda najvažnije, kako se povećava rizik da zemlja propusti u obvezi otplate duga, država gubi socijalnu, ekonomsku i političku moć. To zauzvrat čini razinu državnog duga pitanjem nacionalne sigurnosti.
Donja linija
Razina državnog duga jedno je od najvažnijih pitanja javne politike. Kad se dug koristi na odgovarajući način, on se može koristiti za poticanje dugoročnog rasta i prosperiteta zemlje. Međutim, državni dug mora se procijeniti na odgovarajući način, poput usporedbe iznosa kamata koji su plaćeni s ostalim državnim rashodima ili usporedbom razina duga po glavi stanovnika.
(Za čitanje povezano vidjeti: Objašnjenje nacionalnog duga .)
