Da bismo odgovorili na ovo pitanje, prvo moramo razjasniti tko obavlja pozajmice u transakciji prodaje kratkog spoja. Mnogi pojedinačni ulagači smatraju da će dobiti neku korist, budući da su njihove dionice one koje su posuđene korisniku kredita, ali to nije slučaj.
Kad trgovac želi zauzeti kratku poziciju, on ili ona posuđuje dionice od brokera, a da ne zna odakle dionice dolaze ili kome pripadaju. Posuđene dionice mogu se pojaviti na računu marže drugog trgovca, iz dionica koje se drže u zalihi brokera ili čak iz druge brokerske tvrtke. Važno je napomenuti da, nakon obavljene transakcije, posrednik je stranka koja daje zajam, a ne pojedinačni ulagač. Dakle, svaka primljena korist (uz svaki rizik) pripada posredniku.
Prednosti od posudbe udjela
Kao što vaše pitanje sugerira, broker prima iznos kamate za posudbu dionica, a plaća se i provizija za pružanje ove usluge. U slučaju da prodavač u kratkom roku nije u mogućnosti (primjerice zbog bankrota) vratiti dionice koje je posuđivao, broker je odgovoran za vraćanje posuđenih dionica. Iako to nije veliki rizik za brokera zbog zahtjeva za maržom, rizik od gubitka je još uvijek prisutan, i zato broker prima kamate na kredit.
U slučaju da zajmodavac dionica želi prodati dionice, na kratkog prodavača uglavnom ne utječe. Brokerska tvrtka koja je posudila dionice s računa jednog klijenta kratkom prodavaču obično će zamijeniti dionice iz svog postojećeg inventara. Dionice se prodaju, a zajmodavac dobije prihod od prodaje na svoj račun. Posrednička kompanija tada duguje dionice kratkog prodavatelja.
Glavni razlog zašto brokerski rad, a ne pojedinac koji drži dionice, prima pogodnosti posuđivanja dionica u transakciji kratke prodaje može se naći u uvjetima ugovora o maržnom računu. Kad klijent otvori margina račun, u ugovoru obično postoji klauzula koja kaže da je broker ovlašten posuđivati - bilo sebi ili drugima - bilo koje vrijednosne papire koje posjeduje. Potpisivanjem ovog ugovora klijent se odriče svake buduće koristi od posudbe svojih dionica drugim strankama.
