Što je ubrzana gradnja knjiga?
Ubrzana gradnja knjiga oblik je ponude na tržištima vlasničkog kapitala. To uključuje nuđenje dionica u kratkom vremenskom razdoblju, s malo ili nimalo marketinga. Izgradnja knjige nudi se vrlo brzo u jednom ili dva dana. Podugovarači ponekad mogu jamčiti minimalnu cijenu i prihod od prodaje tvrtki.
Razumijevanje ubrzanog gradnje knjiga
Ubrzana gradnja knjiga često se koristi kada je tvrtki trenutno potrebno financiranje, a u tom slučaju dugoročno financiranje ne dolazi u obzir. Ovo može biti istinito kada tvrtka želi ponuditi ponudu za kupnju druge tvrtke. Pojednostavljeno, kada tvrtka zbog visokih dužničkih obveza ne može dobiti dodatna sredstva za kratkoročni projekt ili akviziciju, može koristiti alternativni način dobivanja brzog financiranja s tržišta dionica kroz proces poznat kao ubrzana izgradnja knjiga.
Izgradnja knjiga je postupak otkrivanja cijene vrijednosnih papira koji uključuje generiranje i bilježenje potražnje investitora za dionicama tijekom početne javne ponude (IPO) ili drugim fazama izdavanja. Tvrtka koja je izdala angažira investicijsku banku koja djeluje kao osiguravatelj. Društvo za osiguranje određuje raspon cijena vrijednosnog papira i šalje nacrt prospekta višestrukim investitorima. Ulagači licitiraju broj dionica koje su spremni kupiti, s obzirom na raspon cijena. Knjiga je otvorena na određeno vrijeme, tijekom koje ponuditelj može revidirati ponuđenu cijenu. Nakon unaprijed određenog razdoblja, knjiga se zatvara i ukupna potražnja za izdanjem može se procijeniti tako da se vrijednost stavlja na vrijednosni papir. Konačna odabrana cijena je jednostavno ponderirani prosjek svih ponuda koje je zaprimio investicijski bankar.
Uz ubrzano stvaranje knjiga, razdoblje ponude je otvoreno samo jedan ili dva dana, a marketinga je malo ili nimalo. Drugim riječima, vrijeme između određivanja cijena i izdavanja iznosi 48 sati ili manje. Akcija koja se ubrzava za knjigu često se primjenjuje preko noći, a izdavačka kuća kontaktira s nekoliko investicijskih banaka koje mogu poslužiti kao osiguravatelji večeri prije namještenog plasmana. Izdavatelj traži ponude u postupku dražbe i dodjeljuje ugovor o preuzimanju ugovora s bankom koja se obvezuje na najvišu povratnu cijenu. Transporter podnosi prijedlog s cjenovnim rasponom institucionalnim investitorima. Zapravo, plasman s investitorima događa se preko noći, a cijene osiguranja pojavljuju se najčešće u roku od 24 do 48 sati.
Udio ubrzanih knjiga, kao postotak ukupnog broja ponuda, dramatično je porastao u posljednjih nekoliko godina. To je prije svega zbog toga što omogućuju etabliranim institucijama da brzo prikupe kapital dijeljenjem tržišnog rizika između tvrtke izdavatelja ili dioničara i institucije koja vodi posao. U skladu s tim, ubrzana gradnja knjiga nije izuzeta od rizika jer se smanjuje vrijeme potrebno za opreznu ponudu. Stoga se vodeći menadžeri moraju pouzdati u iskustvo da u početku brzo procjenjuju ponudu i vjeruju tržištu tijekom sljedeće faze u kojoj primaju ponude vrhunskih financijskih institucija kako bi odredili točnu cijenu.
Ključni odvodi
- Ubrzana gradnja knjiga je oblik ponude u kojem tvrtke nude dionice institucionalnim ulagačima tijekom vrlo malog vremenskog razdoblja, koji uglavnom traje između 24 sata i 48 sati, a udio ubrzanih poslovnih knjiga povećava se tijekom godina jer tvrtkama omogućuju prikupljanje kapitala brzo, razdvajajući rizik između njih i osiguravatelja.
Primjer ubrzane gradnje knjiga
U 2017. godini, Singapurski suveren fond za bogatstvo GIC Private Limited prodao je 2, 4% svojih preostalih dionica i glasačkih prava švicarskoj banci UBS Group. Ponuda je dana samo kvalificiranim osobama, poput tvrtki visoke vrijednosti. Dogovor je sklopljen za 20 minuta, a izdvajanja su odražavala snažnu podršku nekih investitora, a prvih 10 naloga dobilo je pola dionica. U knjizi je bilo oko 140 redaka. Prodaja, koju je UBS vodio kao jedini osiguranik, završila se za dva i pol sata.
