Što je apsolutna stopa?
Apsolutna stopa, poznata i kao apsolutni prinosi swapa, ukupni su prinos zarađen od obje strane u kamatnom swapu.
Izračunava se kao zbroj fiksnih i varijabilnih komponenti kamatnog swapa. Na primjer, ako swap kamatnih stopa ima fiksnu stopu od 2% i varijabilnu stopu od 3%, tada bi apsolutna stopa bila 5%.
Ključni odvodi
- Apsolutna stopa je zbroj fiksnih i promjenjivih stopa koje se koriste u kamatnom swapu. Poznat je i kao apsolutni prinos swapa i ključni je pokazatelj koji koriste trgovci derivatima. Interesne kamatne stope su veliko i likvidno tržište, korisno za stranke koje žele zaštititi ili nagađati o kretanju kamatnih stopa.
Razumijevanje apsolutnih cijena
Zamjene kamatnih stopa vrsta su izvedene transakcije u kojoj dvije strane pristaju na razmjenu ili "zamjenu" jednu seriju novčanih tokova za drugu tijekom određenog vremenskog razdoblja.
Najčešća vrsta swap kamatnih razmjena je swap "obična vanilija". U tim ugovorima jedna strana pristaje na razmjenu niza novčanih tokova na temelju fiksne kamatne stope, u zamjenu za niz novčanih tokova na temelju varijabilne kamatne stope, poput Londonske međubankarske ponuđene stope (LIBOR).
U vrijeme pokretanja zamjene kamatnih stopa, dvije serije novčanih tijekova - jedan koji se temelji na fiksnoj kamatnoj stopi, a drugi koji se temelji na promjenjivoj kamatnoj stopi - bit će strukturirane tako da dvije serije imaju isto neto sadašnja vrijednost (NPV). Međutim, ovisno o tome kako kamatne stope variraju nakon sklapanja ugovora, zamjena kamatnih stopa može pogoditi jednoj strani više nego drugoj.
Korisnici kamatnih swapa također će se pozivati na "swap razmak". Raspon razmjene odnosi se na razliku između kamatne stope na fiksni dio swapa kamatne stope, u usporedbi s kamatnom stopom danom vrijednosnim papirima državnog duga koji ima sličan rok dospijeća. Na primjer, ako je jednogodišnja obveznica s prinosom 2, 00%, a fiksni dio swapa kamatnih stopa postavljen na 3, 00%, tada bi swap razmjena na toj kamatni swap iznosio 1, 00%.
Pored običnih vanilinskih swapova, postoje i mnoge druge vrste transakcija zamjene kamata, poput onih u kojima druge ugovorne strane razmjenjuju novčane tijekove na temelju varijabilne kamatne stope. Međutim, obične vanilije zamjene čine većinu tržišta.
Premijske izmjene
Prilikom pokretanja novog swapa za kamatne stope jedna strana može pružiti premiju unaprijed svom suparniku, ovisno o tržišnim očekivanjima od budućih kretanja kamatnih stopa. Ta se očekivanja obično procjenjuju na temelju krivulje LIBOR-a.
Primjer stvarnog svijeta apsolutne stope
Pretpostavimo da ste investitor koji je nedavno kupio 10-godišnju obveznicu 10 milijuna dolara. Obveznica daje fiksno plaćanje u iznosu od 2, 00% godišnje. U tjednima nakon što kupite obveznicu, uvjerite se da će kamatne stope vjerojatno rasti. Kao takav, počinjete tražiti priliku da svoje fiksne kamate zamijenite u zamjenu za varijabilna plaćanja koja bi se povećala ako se povećavaju kamate.
Svoje rješenje nalazite na tržištu derivata koristeći transakciju swapa za kamatne stope. Vaša je druga strana u suprotnoj situaciji: vlasnik desetogodišnje promjenjive obveznice s glavnom vrijednošću od milijun dolara, osjeća se pretjerano izloženim kamatnom riziku i radije bi imao predvidljivu fiksnu kamatnu stopu.
Kako biste postigli svoje ciljeve, vi i vaša druga strana dogovarate se o zamjeni kamatnih stopa kojom pristajete platiti drugoj stranci 2, 00% godišnje, dok druga strana pristaje da vam isplaćuje promjenjivu stopu na temelju LIBOR-a, koja je trenutno 2, 00%. U ovom scenariju apsolutna stopa swapa kamatnih stopa iznosi 4, 00%, odnosno zbroj fiksnih i varijabilnih kamatnih stopa.
