Različite klase imovine, osobito dionice, obveznice i valute, posljednjih su mjeseci veće povezanosti nego u bilo koje drugo vrijeme od sredine 2016. godine, pokazala je analiza The Wall Street Journala. Glavni uzrok ove pojave je visoka razina nesigurnosti u smjeru makro pokretača kao što su trgovinska politika i politika kamatnih stopa, dodaje Journal.
U osnovi se u članku razrađuje, ulagači su svu imovinu podijelili u dvije široke kategorije. Imovina koja se riskira smatra se sigurnim utočištem i skloni su napredovanju kada očekivanja postanu slaba. Suprotno tome, "rizična" imovina orijentirana je na rast i okuplja se kada pozitivne vijesti povećavaju bikovski raspoloženje i percepcije atraktivnijeg omjera rizika i nagrade.
Značaj za investitore
Tijekom razdoblja kada vlada rizik "na riziku", indeks S&P 500 (SPX) raste, prinos na 10-godišnje američke blagajne (tj. Cijene obveznica padaju), euro procjenjuje vrijednost u odnosu na američki dolar, a američki dolar cijeni naspram japanskog jena. U razdoblju "rizika" događa se suprotno.
Studija je proučavala dosadašnje dane trgovanja u 2019. do 21. lipnja, identificirajući dane u kojima bilo koji osjećaj prevladava i vezujući to osjećaje s događajima koji su se dogodili prije ili tijekom trgovanja. Događaji uključuju i komentare i objave podataka glavnih osoba ili organizacija koje donose politiku poput predsjednika Trumpa, predsjednika Federalnih rezervi Jeromea Powella, Europske središnje banke (ECB) i Međunarodnog monetarnog fonda (MMF).
"Risk on" je karakterizirao 13 dana trgovanja, a "rizik" je dominirao tijekom 14 dana. Dani "rizika" obilježeni su optimističnim tvitovima o napretku trgovinskih pregovora od strane Trumpa ili signalima Feda. Suprotno tome, "rizični" dani povezani su s prijetnjama novih tarifa od strane Trumpa, sokolovim komentarima dužnosnika Feda ili prognozama nižeg rasta globalnog BDP-a od strane ECB-a i MMF-a.
Nekim investitorima „rizična“ razdoblja predstavljaju mogućnosti kupovine. Neil Dwane, portfeljski menadžer i globalni strateg tvrtke Allianz Global Investors, među njima je. No, traži ulaganja koja uglavnom nisu u korelaciji s širokim tržišnim kretanjima, a financiranje infrastrukture za čiste energetske proizvode bio je primjer koji je podijelio s časopisom Journal. Doista, trenutačno tržišno okruženje trebalo bi pogodovati smanjenom prikupljanju zaliha, s obzirom na to da je jednogodišnja korelacija između zaliha u S&P 500 0, 41, što je pad od 0, 75 u 2013., prema podacima Morgan Stanleyja i Bloomberga navedenim u istom izvještaju. Odnos 1, 0 predstavljao bi sve dionice koje se kreću u cjelovitom koncertu.
Dok je časopis provodio pojednostavljenu analizu koristeći samo američke dionice, američke T-bilješke i vrijednost dolara u odnosu na dvije glavne glavne valute, Bloomberg navodi druge primjere "rizika" ili "rizika" od aktive. Za "rizični", oni uključuju korporativne i državne obveznice nižeg, visokog rizika, prinosene korporativne i državne obveznice, valute u nastajanju i industrijsku robu, poput bakra. Za „rizik“ dodaju njemačke državne obveznice (svežnjeve), obrambene zalihe poput komunalnih usluga i proizvode vezane za CBOE indeks volatilnosti (VIX) koji se koriste za zaštitu od pada cijena dionica.
Gledajući unaprijed
S&P 500 porastao je za 7, 0% u mjesecu do završetka 24. lipnja, što ga stavlja u trag najboljem lipnju od 1955., prema podacima tržišta Dow Jones, navedenim u drugom članku časopisa. Hoće li to predstavlja trajan ukupni pomak prema "rizičnim" osjećajima, ostaje za vidjeti.
