S obzirom na to da su velike tvrtke s Wall Streeta gotovo neprestano bujne oko dionica, Morgan Stanley ovih dana podiže obrve savjetujući investitorima da krenu prema izlazima - i to učinite sada. "Trudimo se gledati naopako da visimo samo kako bismo vidjeli koliko dugo možemo. Smatramo da je sada bolje skočiti i odmoriti se za sljedeći rodeo", kaže Michael Wilson, glavni strateški kapital u Morgan Stanleyu. "Možda vožnja bikova od 24. prosinca nije prošla punih 8 sekundi, ali mi bismo se ionako htjeli rastaviti - dovoljno smo blizu i bikovi mogu biti opasne životinje. "Što se tiče ove rodeo reference, završena vožnja bikova traje 8 sekundi.
Wilson, koji je svoje komentare napisao u napomeni klijentima koje je citirao MarketWatch, naveo je dva glavna razloga svog pesimizma, kako je navedeno u donjoj tablici.
2 razloga za izlazak iz zaliha
Značaj za investitore
Wilson napominje da su dvoznamenkasti porasti dobiti iz godine u godinu (YOY) koje su zabilježile mnoge američke korporacije u 2018. godini rezultat nižih poreznih stopa u 2018. u odnosu na 2017. Ovaj se scenarij neće ponoviti kada se zarada 2019. usporedi s 2018. godinom.
Ipak, Wilson je jedan od najvažnijih medvjeđih promatrača. Konsenzusno stajalište analitičara traži rast od 6, 4% u cijeloj 2019. godini za S&P 500 indeks (SPX), prema Zacks Investment Research. Brojka je 5, 8%, na temelju I / B / E / S podataka koje je navelo Yardeni Research. S druge strane, Wilson u prva tri tromjesečja bilježi rast EPS-a od čak 1, 3%.
Wilson je također zabrinut zbog petotjednog djelomičnog zatvaranja savezne vlade SAD-a. Kongresni ured za proračun (CBO) procjenjuje da je to koštalo američko gospodarstvo 11 milijardi dolara, ali da će 8 milijardi dolara na kraju biti vraćeno nakon što savezni zaposlenici dobiju povratnu plaću, prenosi Reuters. Vlada je ovaj tjedan ponovno otvorena temeljem zakona o zaustavljanju potrošnje kojim se financira tijekom tri tjedna.
"Sumnjamo da će ponovno otvaranje vlade za tri tjedna dovesti do potpunog oporavka izgubljene ili potisnute ekonomske aktivnosti. Neke se stvari vjerojatno ne mogu nadoknaditi čak i ako privremena obnova postane trajna", kaže Wilson. CBO procjenjuje da je zaustavljanje smanjilo stopu rasta gospodarstva u četvrtom tromjesečju 2018. za 0, 1 postotni bod, a da će negativni utjecaj na rast u cijeloj 2019. godini biti samo 0, 02 postotnog boda. Međutim, i dalje će se osjećati značajni učinci pojedinaca i poduzeća koji nisu bili plaćeni za vrijeme obustave rada, napominje Reuters.
Dionice su povijesno zabilježile snažne dobitke u 12 mjeseci nakon završetka obustave, po istraživanju LPL Financial-a. No, u ovom slučaju povijest možda i nije vodič budući da je nedavno 35-dnevno zatvaranje bilo najduže ikad, što je pomračilo prethodni rekord, 21-dnevno zatvaranje koje je završilo u siječnju 1996. S&P 500 napredovao je za 21, 3% u 12 mjeseci nakon tog gašenja.
U stvari, Daniel Pinto, supredsjednik JPMorgan Chase, jedan je strateg koji kaže da bi dionice mogle padati umjesto da porastu. Očekuje više padova na tržištu u rasponu od 10% do 20%, po izvještajima CNBC-a. Primarni razlog koji navode promatrači tržišta je usporavanje gospodarskog rasta u SAD-u, Aziji i globalno, pogoršan neriješenim trgovinskim tenzijama između SAD-a i Kine.
Ekonomisti Bank of America Merrill Lynch nedavno su smanjili projekciju rasta BDP-a za 2019. za SAD s 2, 7% na 2, 5% na temelju trgovinske situacije, napominje MarketWatch, dodajući da su zalihe porasle tijekom gašenja. Nagomilavanje zaliha zauzvrat često signalizira pad potražnje i potrošnje. Morgan Stanley ranije ove godine upozorio je da je rizik od recesije najviši od financijske krize 2008. godine, što ih je natjeralo da projiciraju pad burze u 2019. godini, prema prethodnom izvještaju.
Gledajući unaprijed
Prije samo nekoliko mjeseci, glavna preporuka tvrtke s Wall Streeta da investitori u potpunosti odustanu od burze izgledala bi neobično. Dakle, Wilsonove drakonske procjene EPS-a ukazuju na to koliko se pesimizam širi među vodećim igračima na tržištu. Budući da su cijene dionica potaknute očekivanjima, Wilsonov izgled može biti još jedan pokazatelj da bi ulagači trebali postupiti s dodatnim oprezom.