Što je federalna diskontna stopa?
Federalna diskontna stopa je kamatna stopa koju središnje banke određuju za Federalne rezerve u SAD-u na zajmove koje je središnja banka odobrila komercijalnim bankama ili drugim depozitarnim institucijama. Federalna diskontna stopa koristi se kao mjera za smanjenje problema s likvidnošću i pritiska na obvezne rezerve.
Ključni odvodi
- Federalna diskontna stopa je kamatna stopa koju Federalne rezerve terete bankama da posuđuju sredstva, dok je federalna kamatna stopa stopa koja banke naplaćuju jedna drugoj. Diskontnu stopu Feda utvrđuje odbor guvernera Federalnih rezervi, dok federalnu stopu sredstava utvrđuje Federalni odbor za otvorena tržišta. Federalne rezerve smatraju se zajmodavcem kao krajnjim zajmom, koji se tuži kada se međubankarski sustav kreditiranja preko noći izmijeni, zbog čega je diskontna stopa Feda viša od stope sredstava Feda.
Diskontna stopa, kako se ponekad skraćuje, omogućava središnjim bankama, poput Federalnih rezervi, kontrolu nad novcem - poznatim i kao monetarna politika - i koristi se za osiguranje stabilnosti na financijskim tržištima.
Federalna diskontna stopa
Kako djeluje Federalna diskontna stopa
Tijekom svakog dana, kako banke plaćaju i primaju sredstva, mogu završiti s više (ili manje) sredstava nego što im je potrebno da ispune svoje obvezne rezerve. Banke s viškom sredstava obično ih pozajmljuju preko noći drugim bankama kojima nedostaje sredstva, umjesto da ta sredstva ostave na nekamatnim računima pričuve u Fed-u ili kao neispravne novčane blagajne.
Institucije depozitara i poslovne banke koje su u općenito zdravom financijskom stanju ispunjavaju uvjete za posudbu od svojih regionalnih banaka Federalnih rezervi po primarnoj kreditnoj stopi ili diskontnoj stopi. Ti se krediti obično odobravaju preko noći kako bi banke mogle podmiriti kratkoročne potrebe za likvidnošću. Sredstva za komercijalne banke posuđena od Feda za poboljšanje njihove novčane mase obrađuju se kroz prozor popusta, a stopa se preispituje svakih 14 dana. Federalna diskontna stopa jedan je od najvažnijih pokazatelja u gospodarstvu, jer se većina ostalih kamatnih stopa kreće s njom prema dolje.
Zaduživanje od središnje banke zamjena je za zaduživanje kod drugih komercijalnih banaka, pa se smatra krajnjom mjerom nakon što se ukloni međubankarski sustav prekonoćnog kreditiranja. Federalne rezerve postavljaju ovu međubankarsku stopu, koja se naziva stopa sredstava Feda, a koja se obično postavlja niža od diskontne stope.
I sredstva Feda i diskontne stope prilagođavaju se za uravnoteženje ponude i potražnje valutnih rezervi. Na primjer, ako je ponuda rezervi na tržištu hranjenih sredstava veća od potražnje, tada stopa sredstava Feda pada, a ako je ponuda rezervi manja od potražnje, stopa raste. Sve dok je stopa sredstava Feda niža od diskontne stope, komercijalne banke radije će se zadužiti kod druge komercijalne banke, a ne od Feda.
Diskontna stopa općenito je postavljena za jedan postotni poen iznad ciljane stope saveznih sredstava, dok je stopa za sekundarni kredit postavljena za pola postotnog boda iznad diskontne stope.
Posebna razmatranja
Federalna diskontna stopa koristi se kao alat za poticanje (ekspanzivna monetarna politika) ili ponovno uspostavljanje (kontrakcijska monetarna politika) gospodarstva. Smanjenje diskontne stope komercijalnim bankama čini jeftinije pozajmljivanje novca, što rezultira povećanjem raspoloživih kreditnih i kreditnih aktivnosti u cijelom gospodarstvu. Suprotno tome, povećana diskontna stopa banke čini skupljim zaduživanjem i na taj način smanjuje novčanu ponudu uz povlačenje investicijske aktivnosti.
Osim što određuje diskontnu stopu, Federalne rezerve mogu utjecati na novčanu ponudu, kreditne stope i kamatne stope operacijama na otvorenom tržištu (OMO) na tržištima državne blagajne SAD-a i povećanjem ili spuštanjem obveznih pričuva za privatne banke. Obvezna rezerva je dio depozita banke koji mora držati u gotovini, bilo u vlastitim trezorima, bilo na depozitu u svojoj regionalnoj banci Federalnih rezervi. Što su viši zahtjevi za rezervom, to manje banaka mora utjecati na svoje obveze ili depozite. Viši zahtjevi za rezervom više su tipični za vrijeme recesije kada središnja banka želi osigurati bankarske panike i pokretanje poslovanja ne uzrokuje financijske propuste. Federalne rezerve djeluju prema svom dvostrukom mandatu za maksimiziranjem zaposlenosti i smanjenjem inflacije.
Federalna diskontna stopa u odnosu na stopu saveznih fondova
Federalna diskontna stopa je kamatna stopa na koju Federalne rezerve naplaćuju kredite iz Federalnih rezervi. Ne treba brkati sa stopom saveznih fondova, a to je stopa koja banke naplaćuju jedna drugoj za kredite koji se koriste za postizanje obveznih pričuva. Diskontnu stopu utvrđuje odbor guvernera Federalnih rezervi, za razliku od federalne stope sredstava, koju utvrđuje Federalni odbor za otvorena tržišta (FOMC). FOMC određuje stopu sredstava Feda otvorenom kupovinom američke riznice, dok se diskontna stopa postiže isključivo temeljitim pregledom vijeća guvernera.
Zdrave banke mogu posuditi sve što žele na vrlo kratkom dospijeću (obično preko noći) iz Fedovog prozora popusta, pa se to naziva stalnim kreditnim instrumentom. Kamatna stopa na ove primarne kreditne zajmove je sama diskontna stopa, koja se obično postavlja iznad ciljane stope saveznih fondova, obično za 100 baznih bodova (1 postotni bod), jer središnja banka preferira da se banke međusobno posuđuju tako da oni kontinuirano prate jedni druge zbog kreditnog rizika i likvidnosti.
Kao rezultat, u većini okolnosti iznos diskontnog kreditiranja u okviru primarne kreditne olakšice je vrlo mali, namijenjen samo kao rezervni izvor likvidnosti za zdrave banke, tako da se stopa federalnih fondova nikada ne uzdiže previše iznad ciljane vrijednosti - teoretski kaže gornja granica stope sredstava Feda jednaka diskontnoj stopi.
Sekundarni kredit daju se bankama koje su u financijskim problemima i imaju ozbiljne probleme s likvidnošću. Kamatna stopa središnje banke na sekundarni kredit utvrđena je na 50 baznih bodova (0, 5 postotnih bodova) iznad diskontne stope. Kamatna stopa na ove zajmove postavljena je po višoj kamatnoj stopi koja odražava slabije stanje ovih zajmoprimaca. U normalnim okolnostima, diskontna stopa nalazi se između stope fondova Feda i sekundarne kreditne stope. Primjer: stopa novčanih sredstava = 1%; diskontna stopa = 2%, sekundarna stopa = 2, 5%.
