Sadržaj
- Vrijednost šumarstva
- Čimbenici uspjeha
Ulagačke dionice nisu se trebale puno razveseliti u 2008. Kako je globalni bankarski sustav na rubu propasti, tržišta dionica otišla u slobodni pad, uskraćujući trilijune dolara u nekoliko mjeseci. Prema Morningstar, Inc., vodećem pružatelju neovisnih investicijskih istraživanja u Sjevernoj Americi, samo je jedan uzajamni fond donio dobit u 2008. godini.
Ključni odvodi
- 2008 je bila početak velike recesije, obilježivši pad godine na tržištu i gospodarstvu. Mnogi vlasnički uzajamni fondovi i njihovi ulagači vidjeli su da više od jedne trećine svog bogatstva na papiru isparava dok su tržišni osjećaji promatrani. Međutim, gledajući natrag, nije svaki je dionički fond toliko izgubio. Ovdje razmatramo fond Forester Value koji je zapravo vratio malu zaradu te godine.
Vrijednost šumarstva
Forester Valueom upravljao je Tom Forester, upravitelj uzajamnih fondova iz Chicaga koji je u 2008. uspio ostvariti profit od 0, 4% za ulagače. Ovo može izgledati malo, no u odnosu na indeks S&P 500, koji je u padu za 38, 5% u 2008. godini, Foresterov uspjeh bio je upečatljiv. Vrijednost šumarstva nije naziv kućanstva u industriji upravljanja fondovima, a imovina je mnogo manja od njegovih kolega. No, 2008., povrat od samo 0, 4% učinio je Forester najsjajnijom zvijezdom u industriji. Prosječni uzajamni fond izgubio je 30% u godini, pokazuju podaci Morningstara.
Razlike između Forester vrijednosti i svih ostalih uzajamnih fondova bile su u konzervativnoj strategiji ulaganja Tom Forestera usmjerenoj prema dionicama za isplatu dividendi i prevelikom novčanom udjelu fonda. Te su karakteristike Foresterov fond učinile okretnijima od monolitnih uzajamnih fondova koji su nosili značajne gubitke tijekom krize, omogućujući mu da drži manje ispadajućih vrijednosnih papira i ostavljajući ga dovoljno agilnim za kupnju kada određene dionice padnu na poželjne razine. Tipični uzajamni fondovi drže oko 5% gotovine, mada mnogi pokušavaju taj broj smanjiti. Novac slabiji od vlasničkih vrijednosnica tijekom rastućih tržišta, ali kada tržišta padnu, on zadržava vrijednost i može se brzo implementirati kako bi se iskoristile mogućnosti kupnje.
Ponekad je Forester držao 30% fonda u gotovini čekajući da dionice upadnu na "jeftino" područje. U intervjuu za The Wall Street Journal , Forester je primijetio da industrija uzajamnih fondova ima slabiji učinak u upravljanju rizikom u godinama koje su dovele do krize, i da je u potpunosti uspjela upravljati i procijeniti ga kada je najvažnija.
Čimbenici uspjeha
Dodatni čimbenici koji stoje iza Foresterovog uspjeha uključuju manju strukturu vodstva koja je manje odgovarala kratkoročnim standardima uspješnosti koji su pratili tromjesečne preglede. Forester posjeduje vlastiti fond i zadržao je dosljedno konzervativnu metodologiju investiranja kroz rast tržišta od 2005. do 2006. godine. U ovom slučaju, konzervativni aktivni upravitelj fondova dobro je služio Foresteru usprkos nestabilnosti tržišta koja se otkrila u razdoblju 2007.-2008.
U intervjuu za The New York Times , označen kao "investitor usmjeren na sigurnost", Forester je tvrdio da menadžeri fondova s sličnim mišljenjem trebaju orijentirati svoj portfelj dionica prema dionicama koje isplaćuju dividende, koje skromno štite od pada cijena dionica, a potencijalno generiraju stalno veće isplate vrijeme. Rast zarade za igrače uložene u dividende također nudi veću stabilnost od ostalih dionica.
Forester je tijekom krize ulagao u tvrtke otporne na recesiju, poput Wal-Mart Stores, Inc. i McDonald's Corporation, ali odlučili su se kupiti malo poslije. Odmah nakon recesije, Forester je uspio iskoristiti prodaju robe, koja je zabilježila pad nafte i prirodnog plina za više od 50% u razdoblju od šest mjeseci. Osim toga, Forester ciljane tvrtke specijalizirane za maloprodaju i tehnologiju.
