Kakva je razlika između dionica klase A i Berke Berkshire Hathaway?
Investitori zainteresirani za kupnju Berkshire Hathawaya Warrena Buffetta imaju dvije mogućnosti: dionice klase A (BRK-A) i dionice klase B (BRK-B). Dvije vrste dionica pružaju pristup čuvenom konglomeratu, ali imaju važne razlike. Glavna razlika između dvije vrste dionica je njihova cijena. Od studenog 2018. godine Berkshire Hathaway Klasa A trguje za oko 329.665 USD po dionici, u usporedbi s 220 dolara za dionice klase B. No postoje i druge razlike, a mi ćemo ih istražiti u nastavku.
Berkshire Povijest i uvođenje dionica klase B
Prije više od 20 godina, tvrtka je bila zadovoljna visoko cijenjenom jedinstvenom klasom dionica. Ali tržište je tražilo jeftiniju klackalicu na Berkshire torti s obzirom na to da su se tada dionice trgovale za oko 30 000 USD. Tako su 1996. godine Warren Buffett, predsjednik uprave Berkshire Hathawaya i uprava odgovorili izdavanjem 517.500 dionica dionica klase B (BRK-B), nudeći mogućnost ulaganja u kompaniju za, u početku, jednu, 30 - tu cijenu (i vlasnički kapital)) udjela u klasi A. Podjela dionica od 50 prema 1 u 2010. godini odnosila je omjer jedan na 1.500. Dionice klase B također su imale odgovarajuće niže glasačko pravo (jedna dvjesta stotina glasačkih prava po dionici), a Buffett je dionice klase B plasirao kao dugoročno ulaganje i kao otvorena ponuda kako bi se spriječila volatilnost kao rezultat. brige o ponudi.
Glavni razlog uvođenja dionica klase B bio je omogućiti investitorima mogućnost kupovine dionica izravno, umjesto da moraju proći kroz fondove ili zajedničke fondove koji odražavaju udjele Berkshire Hathawaya. Buffett je to objasnio na sljedeći način u svom godišnjem pismu dioničarima: "Kao što sam vam rekao prije, ovu prodaju smo napravili kao odgovor na prijetnju stvaranja udjela trusta koji bi sebe plasirali kao Berkshire-ove slične. U procesu, oni iskoristili bi našu prošlost, i definitivno neponovljiv zapis, da privuku naivne male investitore i te bi nevino zaračunali visoke naknade i provizije. " Da je dionica ostavljena u rukama jedinica trustova, "Berkshire bi bio opterećen i stotinama tisuća nesretnih, neizravnih vlasnika (tj. Vlasnika povjerenja, to jest) i zamrznutom reputacijom."
Razlike između dionica A i B
Za razliku od dionica klase B, koje su se podijelile 2010. godine i mogle se opet podijeliti, dionice klase A u Berkshireu nikada neće doživjeti isti fenomen. Buffett je izjavio da dionice klase A nikada neće doživjeti podjelu dionica jer vjeruje da visoka cijena dionica privlači ulagače istomišljenike, one usmjerene na dugoročni profit, a ne na kratkoročna oscilacija cijena.
Uz to što su malo pristupačniji ulagačima, dionice klase B nude i prednost fleksibilnosti. Ako investitor posjeduje samo jednu dionicu Klase A i treba mu nešto novca, jedina opcija je prodati tu pojedinačnu dionicu, čak i ako njezina cijena daleko premašuje količinu kapitala kojem treba pristupiti. Suprotno tome, imatelj dionica klase B može likvidirati dio svojih Berkshire Hathaway uložaka samo do iznosa potrebnog za ispunjavanje zahtjeva za novčanim tokom. Klasa B također pruža potencijalnu poreznu korist. Njegova znatno niža cijena znači da se dionice BRK-B mogu prenijeti nasljednicima bez aktiviranja poreza na poklon kao što to čine dionice klase A.
Posljednja razlika je ta što dionice klase A mogu biti pretvorene u ekvivalentni iznos dionica klase B kad god to dioničar želi. Povlastica konverzije ne postoji obrnuto. Dioničari klase B mogu pretvoriti svoja udjela u klasu A samo prodajom svojih dionica klase B i kupnjom protuvrijednosti u klasi A.
A i B: Za i protiv
S obzirom da se Berkshire-ove dionice klase A trenutno cijene po nešto više od 300 000 dolara, a da je podjela ove klase dionica vrlo malo vjerojatna (kao što je to dramatičan pad cijena), većina svakodnevnih ulagača nema mnogo opcije koje vrste podijelite za kupnju ako su zainteresirani za kupnju Berkshirea. Za one investitore koji mogu donijeti odluku između ulaganja u manji broj dionica klase A ili znatno veći broj dionica klase B, ima na umu nekoliko prednosti i nedostataka od svake.
Kada je riječ o čistom učinku, može postojati razlika između dionica klase A i klase B, iako obje predstavljaju udjele u istoj tvrtki. Dinamika tržišta i različiti udruženi ulagači vjerojatno su glavni razlog za to, no vrijedno je napomenuti da bi u usporedbi dviju vrsta dionica mogle biti i odluke o učinku. Povijesno su dionice klase A imale tendenciju da malo nadmašuju dionice klase B, no to nikako nije zajamčeni ishod u budućnosti.
Primarni nedostaci i nedostaci svake vrste dionica imaju veze s gore prikazanim razlikama. Ulagači koji traže fleksibilnost ili bez mnogo novca za ulaganje u Berkshire vjerojatno će se odlučiti za dionice klase B; netko tko želi prilagoditi svoj udjel u Berkshireu na detaljniji način vjerovatno će dramatično niže cijene dionica klase B učiniti pogodnijim. S ekvivalentnim ulaganjem u dionice klase B, ulagač ima priliku prodati dio svojih udjela kako bi se generirala umjetna dividenda ili bolje izbalansirao njegov portfelj u usporedbi s istim ulaganjem u dionice klase A. S druge strane, dionice klase A nude pogodnost dugoročnog ulaganja bez mnogo mogućnosti da se dionice raščlane. Ipak, potencijalni budući podjeli Berkshire dionica klase B mogli bi imati koristi i prije vlasnika klase B.
