Sadržaj
- Loše vijesti bore stopu usvajanja
- Bitcoin uočava vrijednost
- Nesigurnost buduće vrijednosti
- Rizici za velike novčanike
- Kršenja sigurnosti uzrokuju nestabilnost
- Gubici visokog profila podižu strah
- Visoka inflacija i bitcoini
- Porezni tretman podiže volatilnost
Fluktuacije cijena spot vrijednosti tečaja bitcoina na razmjenama kriptovaluta utječu na mnoge faktore. Volatilnost se na tradicionalnim tržištima mjeri indeksom volatilnosti, poznat i kao CBOE indeks volatilnosti (VIX). U novije vrijeme, također je dostupan indeks hlapljivosti za bitcoin. Poznat kao Bitcoin indeks volatilnosti, njegov je cilj pratiti volatilnost vodeće svjetske digitalne valute prema tržišnim ograničenjima kroz različita razdoblja.
Vrijednost Bitcoina bila je povijesno prilično nestabilna. Na primjer, u tromjesečnom rasponu od listopada 2017. do siječnja 2018., volatilnost cijena bitcoina dosegla je gotovo 8%. Ovo je više nego dvostruko volatilnost bitcoina u razdoblju od 30 dana koje završava 15. siječnja 2020. Ali zašto je bitcoin toliko nepostojan? Evo samo nekoliko od mnogih čimbenika koji stoje iza volatilnosti bitcoina.
Loše vijesti bore stopu usvajanja
Novinski događaji koji plaše korisnike bitcoina uključuju geopolitičke događaje i izjave vlada da je bitcoin vjerojatno reguliran. Rani prihvataoci Bitcoina uključivali su nekoliko loših aktera, proizvodeći naslovne vijesti koje su izazvale strah kod ulagača.
Glavna bitcoin vijest o postojanju kriptovalute tijekom desetljeća uključuje bankrot kompanije Mt. Gox početkom 2014., a u novije vrijeme i južnokorejska razmjena Yapian Youbit. Ostale vijesti koje su šokirale investitore uključuju i značajnu uporabu bitcoina u transakcijama s drogom putem Silk Roada koja je okončana zatvaranjem tržišta od strane FBI-ja u listopadu 2013.
Svi ti incidenti i javna panika koja je uslijedila ubrzo su smanjivale vrijednost bitcoina prema fiat valutama. No, ulagači bitcoin-ova su na te događaje gledali kao na dokaz da tržište sazrijeva, što je potaknulo vrijednost bitcoina prema dolaru u kratkom razdoblju odmah nakon vijesti.
Bitcoin uočava vrijednost
Jedan od razloga zašto bitcoin može varirati u odnosu na fiat valute je percipirana vrijednost vrijednosti u odnosu na fiat valutu. Bitcoin ima svojstva koja ga čine sličnim zlatu. Njime se uređuje dizajnerska odluka koju su proizvođači temeljne tehnologije ograničili da proizvodnja bude ograničena na fiksnu količinu od 21 milijuna BTC-a.
Budući da se to izrazito razlikuje od fijat valute, kojom dinamično upravljaju vlade koje žele zadržati nisku inflaciju, visoku zaposlenost i zadovoljavajući rast ulaganjem u kapitalne resurse, jer gospodarstva građena s fijatnim valutama pokazuju znakove snage ili slabosti, ulagači mogu dodijeliti više ili manje njihove imovine u bitcoin.
Nesigurnost buduće vrijednosti bitcoina
Volatilnost bitcoina u velikoj mjeri utječe i na različita shvaćanja stvarne vrijednosti kripto valute kao skladišta vrijednosti i načina prijenosa vrijednosti. Trgovina vrijednosti je funkcija pomoću koje sredstvo može biti korisno u budućnosti s određenom predvidljivošću. Trgovina vrijednosti može se u budućnosti spremiti i zamijeniti za neko dobro ili uslugu.
Način prijenosa vrijednosti je svaki objekt ili koncept koji se koristi za prijenos imovine u obliku imovine s jedne strane na drugu. Trenutno nestabilnost Bitcoina čini pomalo nejasnu zalihu vrijednosti, ali obećava gotovo nefrikcijski prijenos vrijednosti. Kao rezultat toga, vidimo da vrijednost bitcoina može se mijenjati na temelju vijesti i događanja u velikoj mjeri kao što to možemo promatrati s fiat valutama.
Rizici za velike novčanike
Volatilnost bitcoina također je u određenoj mjeri vođena od strane vlasnika velikih udjela u ukupnom stanju deviza. Za investitore u bitcoin koji imaju sadašnju posjedu veću od oko 10 milijuna USD, nije jasno kako bi likvidirali tako veliku poziciju u fijat poziciju bez ozbiljnog pomicanja tržišta. Zapravo, možda nije jasno na koji bi način oni likvidirali takvu poziciju u kratkom vremenskom razdoblju, jer većina razmjena kriptovaluta nameće ograničenja 24-satnog povlačenja daleko ispod tog praga.
Bitcoin nije postigao stope usvajanja masovnog tržišta koje bi bile neophodne za osiguravanje vrijednosti opcija velikim vlasnicima valute.
Kršenja sigurnosti uzrokuju nestabilnost
Bitcoin također može postati nepostojan kada bitcoin zajednica izlaže sigurnosne ranjivosti u nastojanju da proizvede ogromne odgovore otvorenog koda u obliku sigurnosnih ispravki. Paradoksalno je taj pristup sigurnosti koji donosi sjajne rezultate, u što je zaslužan i velik broj vrijednih inicijativa softvera otvorenog koda, uključujući Linux. Programeri bitcoina moraju javnosti otkriti brige o sigurnosti kako bi proizveli čvrsta rješenja.
Bio je to hack koji je Yapian Youbit doveo do bankrota, dok su mnoge druge kriptovalute također postavile naslove zbog hakiranja ili ukradenih skrivenih kriptovaluta. Kao prvi primjer, u travnju 2014., ranjivosti OpenSSL-a koje je napala buba Heartbleed i o kojima je izvijestio Googleov sigurnosni službenik Neel Mehta smanjile su cijene bitcoina za 10% u mjesecu.
Razvoj Bitcoina i softvera otvorenog koda zasnovan je na istoj temeljnoj pretpostavci da je kopija izvornog koda dostupna korisnicima da ga pregledaju. Ovaj koncept čini odgovornost zajednice da izražava zabrinutosti oko dizajna softvera, baš kao što je i odgovornost zajednice da dođe do konsenzusa i o izmjenama tog temeljnog izvornog koda. Zbog otvorenog razgovora i rasprave u vezi s mrežom Bitcoin, kršenja sigurnosti često su jako objavljena.
Gubici visokog profila podižu strah
Vrijedi napomenuti da su spomenute krađe i slijedeće vijesti o gubicima imale dvostruki učinak na nestabilnost. Oni su smanjili ukupni protok bitcoina, proizvodeći potencijalno povećanje vrijednosti preostalog bitcoina zbog povećane oskudice. Međutim, prevladavanje tog dizala negativno je djelovalo na ciklus vijesti koji je uslijedio.
Značajno je da su drugi bitcoin gatewayi otkrili golemi neuspjeh na Mt. Gox je pozitivan na dugoročne izglede bitcoina, što dodatno komplicira ionako složenu priču koja stoji iza volatilnosti valute. Kako su tvrtke za rano prihvaćanje bile eliminirane s tržišta zbog lošeg upravljanja i nefunkcionalnih procesa, kasniji sudionici uče na svojim pogreškama i ugrađuju jače procese u svoje vlastito poslovanje jačajući ukupnu infrastrukturu kriptovalute.
Nacije s visokom inflacijom i bitcoini
Slučaj upotrebe Bitcoina kao valute za zemlje u razvoju koje trenutno imaju visoku inflaciju vrijedan je kad se uzme u obzir volatilnost bitcoina u tim ekonomijama nasuprot volatilnosti bitcoina u USD. Bitcoin je mnogo volatilniji u odnosu na USD od argentinskog peoa visoke inflacije u odnosu na USD.
Kao što je rečeno, prijelaz bitcoina bez frke preko granica čini ga potencijalno vrlo atraktivnim instrumentom zaduživanja za Argentince, jer visoka stopa inflacije za kredite u pezo-dumu potencijalno opravdava preuzimanje određenog rizika od prolaznosti valute u zajmu denominiranom u bitcoin-u, financiranom izvan Argentina.
Slično tome, davatelji sredstava izvan Argentine mogu zaraditi veći povrat u okviru ove sheme nego što mogu koristeći druge dužničke instrumente, denominirane u njihovoj matičnoj valuti, čime se potencijalno nadoknađuju neki od rizika izloženosti argentinskom tržištu visoke inflacije.
Porezni tretman podiže volatilnost
Prema Službi za interni prihod (IRS), bitcoin se zapravo smatra imovinom u porezne svrhe, što je imalo kombinirani utjecaj na volatilnost bitcoina. S druge strane, svaka izjava o priznavanju valute ima pozitivan učinak na tržišnu vrijednost valute.
Suprotno tome, odluka IRS-a da ga nazove imovinom imala je najmanje dva negativna učinka. Prvi je bio dodatna složenost za korisnike koji ga žele koristiti kao oblik plaćanja. Prema novom poreznom zakonu, korisnici bi morali bilježiti tržišnu vrijednost valute u vrijeme svake transakcije, bez obzira koliko bila mala. Ova potreba za vođenjem evidencije može razumljivo usporiti usvajanje, jer čini se previše problema za ono što vrijedi za mnoge korisnike.
Drugo, odluka da se valuta nazove imovinom u porezne svrhe može biti znak nekim sudionicima na tržištu da se IRS priprema za kasnije provođenje strožih propisa. Vrlo jaka regulacija valute mogla bi dovesti do usporavanja stope usvajanja valute do točke u kojoj nije u stanju postići masovno usvajanje koje je kritično za njenu cjelokupnu korisnost u društvu. Nedavni potezi IRS-a nisu jasni u njihovim signalnim motivima i stoga imaju miješane signale na tržištu za bitcoin.
